科创观察|海尔生物:做“冰箱”营收10亿,实控人海尔集团主导经销供应

原标题:科创观察|海尔生物:做“冰箱”营收10亿,实控人海尔集团主导经销供应

文/陈天伦 编/李悫

出品/搜狐财经“公司深读”

4月2日晚间,上交所披露最新一批新受理科创板名单,其中便包括海尔集团在医疗健康领域的重点孵化企业——青岛海尔生物医疗股份有限公司(以下简称“海尔生物”)。

招股书显示,海尔生物主要从事生物医疗低温存储设备的研发、制药与销售的工作。此次IPO,海尔生物拟发行不超过7926.8万股,且占发行后总股本比例不低于25%,拟募资10亿元用于海尔生物医疗产业化项目、产品及技术研发投入、销售网络建设等。

搜狐财经注意到,作为海尔系企业,海尔生物在品牌、供应、销售等方面均较依赖于海尔集团,在国内细分市场占据优势地位后,海尔生物开始持续加码海外市场。

另类“冰箱”市场份额居首位 耗资千万弃H股改道科创板

海尔生物成立于2005年,原为海尔集团子公司青岛海尔特种电器有限公司所属医疗板块,后于2014年剥离出来单独成立子公司。

公开资料显示,海尔生物主要为生物样本库、血液安全、疫苗安全、药品及试剂安全等场景提供低温存储解决方案,堪称另类“冰箱”。但生物制品的特殊性,使其需要超低温技术来保证存储安全,如保存胚胎、器官的液氮罐存储低温达到-196℃。

据悉,在生物样本库领域,海尔生物主要提供超低温保存箱、低温保存箱及生物安全类产品,并配备相应的信息管理系统和监控系统。在血液、疫苗、药品安全领域,则主要提供恒温冷藏箱产品。其终端用户包括中华骨髓库、国家基因库以及中国人类遗传资源库等国家级生物样本库,以及301医院、四川华西医院等医疗机构。

生物样本库也是海尔生物的主要盈利来源。

数据显示,海尔生物2016年-2018年营业收入分别为4.82亿元、6.21亿元、8.42亿元,营业收入复合增长率达到31.59%,其中主营业务收入占比为98.76%、98.53%和98.17%。

2016-2018年,生物样本库占主营业务收入比重分别达到54.78%、51.02%、48.04%。而在其他主营业务方面,2018年,药品及试剂安全、疫苗安全、血液安全、生命科学实验室方面的业务收入占比分别约为26.98%、13.27%、4.18%、7%。其中,生命科学实验室是海尔生物于2017年开始推出的生命科学实验室解决方案,即一站式提供实验室仪器设备、实验室耗材、实验室家具、试剂等第三方产品。

从毛利率来看,生物样本库和药品安全领域的毛利占比较高,2018年两者毛利占比分别为50.66%和27.6%,成为公司主要的利润贡献来源。报告期内,海尔生物综合毛利率一直保持较高水平。据招股书数据,海尔生物在2016-2018年主营业务毛利率分别为 52.98%、 52.69%和 51.08%。

但在净利润方面,2016-2018年海尔生物净利润为1.23亿元、6039万元、1.14亿元,2017年盈利明显下降,2018年仅小幅度回升,仍低于2016年盈利水平。对此,海尔生物解释称,盈利减少主要受股权激励费用和香港上市中介费的影响。

2017年和2018年,海尔生物因实施股权激励而发生的费用分别为8367.39万元、4592.97万元。

2018年10月,海尔生物拟赴港IPO,并已向联交所主板提交上市申请资料,农银国际作为独家保荐人,为此公司支付了2027.6万元中介费。

2019年3月22日,海尔生物召开股东大会审议通过了《终止发行H股股票并在香港上市的议案》,决定改道科创板。也因此,这笔中介费就此打了水漂。

由于生物医疗低温存储市场整体体量较小,且技术门槛高,具有小而美市场的典型特征。在国内品牌中,海尔生物可对标企业仅有中科美菱、澳柯玛等少数公司,海尔生物市场占有率位居首位,竞争优势明显。

为保持核心竞争地位,海尔生物在研发上持续加大投入。2016-2018年,公司研发费用分别为3566.85万元、8287.78万元和9035.39万元,占当年营业收入的比例分别为7.40%、13.34%和10.74%。为了进一步推进物联网技术集成应用创新领域的研发,2018年公司新增研发人员86人。

本次IPO募集资金中,也将有5亿元用于公司产品及技术研发投入。

实控人为主要供应商 持续加码海外并购

海尔集团不仅是海尔生物的实际控制人,同时也在海尔生物的营销体系中扮演了关键角色。

招股书透露,持有海尔生物5%以上股份的主要股东有海尔生物医疗控股、奇君投资、海创睿、海盈康和海创盈康,其中海尔生物医疗控股持有公司42.3%股权,为公司的控股股东。

海尔集团通过控制海尔生物医疗控股间接持有发行人42.3%的股份,同时海创睿与海尔集团签署《表决权委托协议》,约定将其持有的13.5%股权所对应的全部表决权委托给海尔集团行使。因而,海尔集团合计控制海尔生物55.8%的股份,成为公司的实际控制人。

在经营中,海尔生物获得授权无偿使用“海尔”、“Haier”等系列商标。2018年4月以前,海尔生物主要通过母公司面向经销商进行销售。而公司在产品销售环节主要采用经销商模式,2016 年、2017 年和2018 年,公司通过经销模式实现的收入占当年主营业务收入的比例分别为94.5%、82.5%和76.07%。

与此同时,海尔集团也是2016-2018年海尔生物前三大供应商之一,采购金额占比分别为11.2%、7.73%和5.74%。

值得一提的是,近年来,海尔生物的业务扩张主要采用并购方式。通过多方并购,海尔将产品市场扩展至其他国家地区,将业务线拓展至生物医疗的其他领域。

2015年,为拓展英国及欧洲医疗低温存储产品及实验室产品市场,海尔生物收购 Biomedical UK 100%股权,并以现金购买 Labtech International Limited存储样本产品、生物安全柜及相关产品的销售及服务业务。

2017年,海尔生物收购从事低温冷冻机和制冷设备生产和销售的公司Biomedical India 100%股权,以此拓展印度及东南亚市场。同年,海尔生物再次收购盛杰低温旗下子公司海盛杰70%股权。据悉,海盛杰主要从事低温产品、液氮罐等设备的研发、生产、销售及维护。

2018年,海尔生物出资2000万美元,通过认购优先股方式持有香港公司梅莎生物30.09%股权,介入分子诊断领域。当年10月,公司与梅莎生物共同设立海美康济,海尔生物持有海美康济75%股权,首期出资1000 万元人民币。

当前,海外市场已成为海尔生物营收的重要组成部分。2016-2018年,海尔生物境外收入分别为1亿元、1.3亿元和2.24亿元,分别占当年营业收入的20.79%、21.48%和26.64%,比重逐年增加。

此外,海尔生物2018年前两大客户均为境外组织和企业。其中,第一大客户为联合国儿童基金会,销售额占当期主营业务收入比例为8.96%;其次是HLL LIFECARE LIMITED,销售占比为3.94%。

由于海尔生物出口收入主要以美元等外币结算,汇率波动形成的汇兑损益对公司业绩产生了明显影响。2016 年、2017 年和 2018 年,公司汇兑损益分别为-219.67 万元、629.48 万元和-652.81 万元,占当年归属于母公司股东净利润的比例分别为-1.78%、10.42%和-5.73%。返回搜狐,查看更多

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