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刷单、套现、造假、濒临破产......优信二手车一夜损失29亿!

原标题:刷单、套现、造假、濒临破产......优信二手车一夜损失29亿!

二手车电商似乎从未消停过,人人车风波刚停歇,优信又遭遇做空机构狙击。在该报告中,剑指创始人戴琨套现和优信数据造假。

4月17日,优信遭遇投资咨询公司J Capital Research(美奇金投资)做空,导致股价盘中最高跌幅达52.79%,蒸发市值约人民币29亿元!

截至当天收盘,优信股价报收于1.95美元/股,下跌36.07%。

J Capital 官网介绍称,J Capital 成立于2010年,总部设在香港,北京、上海、纽约、悉尼分别设有办事处,主要为海外机构投资者提供独立深入的中国宏观经济分析、行业研究以及上市公司股票分析。服务的客户主要是来自美国、欧洲、香港的机构投资者。

而撰写该份报告的Anne Stevenson-Yang(杨思安)即公司联合创始人与研究总监,关注领域包括太阳能、互联网、医疗设备、房地产、消费者与直销品牌,以及中国的宏观经济。

优信“七宗罪”

在做空报告上,分析师Anne Stevenson-Yang直指优信“七宗罪”:

一、虚高的二手车交易量。其指出优信夸大汽车交易量高达40%,同时还存在夸大库存的情况;

二、含有隐性债务。优信在中国运营实体公司的财务报告显示,公司债务水平高之惊人,公司甚至面临倒闭风险。

三、虚增二手车账面价值。蓄意抬高汽车账面价值以获得更高贷款金额,有时高达两倍。这意味着贷款抵押物价值远低于偿付违约所需的金额。

四、关联交易。通过特殊的POS机来虚增交易量,并且把三方交易作为自身收入,优信为“刷单”的经销商提供补贴。

五、夸大二手车库存。分析师指出,优信二手车库存量被夸大了一倍。

六、锁定期套现。分析师指出优信创始人通过“股票质押、强制平仓”的方式套现了2.8亿美元。

七、造假惯犯。优信的口碑极其糟糕,有多达数百条指控优信欺诈的新闻、博客和法律诉讼。

POS机刷单

报告指出,在中国,二手车销售和融资是一个拥挤的领域,至少有9家资金充足的竞争对手,包括瓜子、人人网、58同城,以及为二手车提供融资的易鑫等。

该公司报告称,优信2018年共售出814,498辆二手车,如果数据属实,这将占中国在线二手车销售的59%,或整个中国二手车市场的6%。

这显然不可能,那么他是怎么做的呢?通过POS机刷单。

2017年3月,第一汽车资讯发布了一篇名为《刷单比例近半,优信二手车金融数据遭质疑》的文章,但是分析师发现并没有这么简单。

分析师表示,优信通过给经销商补贴50-60个基点的银行手续费来推广这项POS机刷单业务。优信分两步进行资金的转移,首先通过自己设计的软件首先用自己的账户清洗资金,然后自动将交易路径转到到指定的接收方。

2018年9月22日,一篇发表在Twoeggz网站上的文章称:“优信在经销商安装了自己的POS机,这使得任何交易都可以通过优信的账户进行。”

2017年3月发表的另一篇文章报道称:“优信销售造假主要有两种方式。第一个是经销商提供给优信销售收据并由优信报销,第二个是优信将自己的POS机放在经销商那里,使得经销商的任何交易都算入优信。“

而对汽车经销商以及优信现任和前任员工的8次采访证实了这一点。优信的一位经理表示:“这项政策是我们的一位副总裁在上市前提出的,我们别无选择,只能推广它。”优信金融部门的一位前高管为POS政策辩护称,这款机器的设计初衷是收集二手车市场所有交易的数据,以便优信能够进入市场。但他表示,“真正属于优信的交易,可能只占优信报告的三分之一左右。”换句话说,优信可能将交易收入夸大了三分之二。

戴琨的巧妙套现

分析指出,优信创始人戴琨通过贷款和股权质押分别套现1亿美元、1.8亿美元。

2017年10月,戴琨质押了5700万股优信股票,获得了1亿美元的贷款。其质押方是中国华融资产管理有限公司。2018年9月28日,华融上调保证金拨备,从2018年12月1日起生效。如果股价低于平仓线,则必须追加保证金,否则将会强制平仓。

随着优信股价的下跌,戴琨所质押的股份于2018年12月3日-7日跌破平仓线,但是戴琨未追加保证金,随后其质押股份在2018年12月14日被华融强制平仓。

在平仓前,优信先上涨了两倍,随后暴跌21%,并在之后的两周内继续下跌了64%,因为华融进行了平仓操作。

之后的12月26日,优信披露了一份文件,文件表示即便是锁定股,当他们进行质押被强制平仓时,这些股份都可以被出售。而出售后的获利,其中1亿美元用于贷款偿还,而另外的资金则归戴琨所有。

这笔质押的平仓让戴琨获得了1.8亿美元的收入。

报告进一步估计,截至2019年1月底,所有股票均以每股7.86美元的平均价格售出,总收益为4.49亿美元。这将为戴琨提供约1.8亿美元的现金。

与戴琨共同投资Kingkey的另外两名内部人士是Chen Jiarong and Jimmy Ching-Hsin Chang,他们也面临IPO锁定。在同样的假设下,他们从出售中分别获得了9000万美元和18000万美元。这一活动也未作为内幕交易进行报告。

中国华融现在卷入了腐败丑闻。其董事长于20182年11月7日被逮捕并被控腐败。与戴琨签订贷款的子公司华融房地产有限公司董事长于2019年1月22日被逮捕并被控腐败。两位董事长的腐败案在于操纵香港股票。

追缴保证金和出售股份的时间是第一宗腐败案发生后的第二个月,而股份清算则是在第二宗腐败案发生前完成的。报告认为这不是巧合。报告认为,这笔贷款与腐败调查有关联只是时间问题。华融如果愿意的话,它很容易操纵优信股票的交易。

优信回应

在做空报告发布后,优信集团今日上午发布关于恶意做空报告导致股价异动的声明,称做空报告严重失实,坚决否认数据造假等一系列毫无事实依据的指控,戴琨套现一事更是无稽之谈。

优信集团关于恶意做空报告导致股价异动的声明

北京时间4月16日22时许,J Capital Research(美奇金投资)发布了针对优信集团(Nasdaq: UXIN)(下称“我司”) 的严重失实做空报告,我司相信随后出现的股价大幅异动与这份报告有直接关系。

该报告不负责任地对我司提出了多项指控,我司强烈谴责J Capital Research此等发布误导性虚假信息的行为,并认为这些歪曲事实的解读和恶意指控毫无价值。

我司坚决否认数据造假等一系列毫无事实依据的指控。至于报告中声称的优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨先生在上市前期出售公司股票套现一事,更是无稽之谈。戴琨先生不曾在任何时间以任何形式主动出售公司股票获取一分钱个人利益。

作为在纳斯达克上市的中国企业,我司致力于公平和透明的信息披露,并一贯遵守SEC的所有规章制度。我司也会继续遵守自身业务所适用的所有法律法规。

为保障所有股东及投资者利益,我司在仔细审查做空报告后,将以公开透明的方式在近期作出单独声明,坚决驳斥任何试图挑战公司业务、管理层和运营信息的不实指控。

优信集团

2019年4月17日

目前,优信盘前上涨16%。

来源:第一汽车金融,本文不代表瓜姐讲堂任何投资立场。返回搜狐,查看更多

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