>财经>>正文

愤怒!又在曲解经济复苏拐点到来!数据背后真相,让每个人陷入沉思!

原标题:愤怒!又在曲解经济复苏拐点到来!数据背后真相,让每个人陷入沉思!

▲文| 来源:米筐投资

ID:mikuangtouzi

1

最近国新办公布的一季度国民经济数据,想必大家在各路新闻媒体上也都看了。

其中主要经济数据如下(如果你不想看1-5可以直接跳过去,大多数人对数据其实无感):

(1)2019年一季度GDP增长6.4%,预期6.3%,前值6.4%。

(2)2019年一季度工业增加值增速6.5%,预期5.6%,前值5.3%;3月当月8.5%,1-2月为5.3%,加快3.2%;

(3)2019年一季度社会消费品零售总额8.3%,预期8.3%,前值8.2%;3月当月8.7%,1-2月为8.2%,加快0.5%;

(4)2019年一季度固定资产投资同比6.3%,预期6.3%,前值6.1%;其中,全国房地产开发投资同比增长11.8%,增速比1-2月份加快0.2%;

(5)2019年3月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比2月上升1.3%。

经济数据一出,紧接着各大财经媒体、各路经济学家开始集体高潮:

什么《经济全面复苏》、《经济触底反弹》、《经济拐点提前到来》、《中国经济终于探底回升》等等各种口号雄文粉墨登场……

各路神棍文章就如同雨后春笋般从犄角旮旯都冒了出来。

甚至国内某大型财经资讯媒体的首席经济学家邓**博士直接公开宣布:“一季度经济拐点已经确立!

看的我好不尴尬,我说,邓博,如果三个月后二季度数据出来您被打脸,您可千万别不吱声。

2

好久没跟大家聊国内的宏观经济了,很多的财经媒体现在也都热衷于写商业人文和社会评论,原因吧,也很简单,风口管的严嘛,写写商业和社评起码不会碰红线。

但时间一长,很多读者对经济大形势都突然无感了,因为没人讲嘛,没人讲你当然就麻木无感了。

但是这些经济学家瞎讲,我就很愤怒了!

所以,这篇文章你拾叶就顶住压力写写这个宏大的东西。大趋势讲完,你也就知道为什么我说全面复苏这种说法,是会被很快证伪的。

今年开年以来,很多人其实都能明显感觉到,不管是外部的国际环境还是国内的宏观政策,都发生了一些新的变化。

中美经贸磋商已经进行到第九轮,目前所释放的信息还是比较积极的,没有再出现像中兴华为那样针尖对麦芒的事件。国内推进的更大规模的减税降费、支持小微企业的政策也让市场信心得到巨大的提振和修复。

所以,开年后,不管是股市还是楼市,都迎来了一波回暖。这是投资者信心的提升所带来的市场实打实真金白银的投票。

但是,我们也要冷静的认识到:中美之间的博弈目前只是缓和,而绝不是彻底解决,深层次的矛盾依旧无法解除。而在国内大规模进行减税降费的额时候,慢慢的各地都会发现实际推行中会面临各种阻碍和困难。

我们的经济结构调整还没完成,所以这个时候度盲目透支乐观情绪,失去危机意识是极其幼稚的。

很多人的记忆真是像金鱼一样,只有三秒钟。上个月的两会《政府工作报告》上,在2019年经济目标增速的设定上,是下调至6%~6.5%,目的是为逆周期调控留出空间。

换句话说,当局已经为今年经济整体下行做好了充分的思想准备及预期管控。这才一个月,很多人一看三月数据稍有回暖,就嚷嚷着经济拐点到来,各个行业全面复苏,不觉得幼稚可笑么。

一个庞大经济体经济惯性是很大的,绝不是像猴子般上蹿下跳,这样容易闪着腰。

所以大家看到那些喊口号式的热血文,一定要冷静,仔细想想背后的逻辑是否值得推敲。

更何况,今年以来,全球主要的经济体如美国、欧盟和日本的经济都表现的不好,特别是美国的经济增速一季度已经出现了明显的下滑,非农就业数据也是大幅不及预期;而前几天法国巴黎圣母院火灾事件后进行的国际募捐也从侧面能够看出整个以法国为代表欧盟内部的一些裂缝。

所以,全球主要经济体都在面临巨大的不确定性,这个时候,你说我们经济一枝独秀全面扭转颓势,我觉得,太假太跃进,真的。

但没准人家这些经济学家就是想喊喊口号,刷刷存在感呢?!

3

很多人说,拾叶你别忽悠我们,数据明明好转了,邓博他们说“经济拐点确立”的说法是对的。

好,既然这样,那我们就仔细说说一季度这些主要的经济数据以及背后的逻辑。

一季度GDP与之前持平,这个数据没什么说的,谈不上所谓大幅回暖。

说说几个分项宏观指标,先主要说下3月制造业PMI。这个数据很多人盯着,因为制造业被认为是实体经济的中流砥柱。

三月份PMI的数据有所反弹,但是,这里面很重要的一个因素是因为“春节效应”的扰动。

国家统计局很早在2013年就开始不再发布1、2月经济活动数据的单月值,而仅在3月中旬公布1-2月合并的工业生产、零售、固定资产投资数据,所以形成了每年年初的宏观数据“真空期”。

当春节特别早比如1月底或者2月初的时候,头一年的12月和当年3月的同比数据就会受到非常大的影响。

而今年就是这样,今年2月5日就过春节了,并且由于2018年经济不是特别好,导致很多企业,特别是民营企业提前停工,所以,造成一、二月的数据对三月的数据扰动性特别强。

即便如此,把今年1-3月指标跟历史均值和去年同期水平相对比,今年是50.5,而2018年是51.5,2017年是51.8,大家自己看上面的图,就这,整体水平也处于近年来偏低位置,这有什么值得喊经济拐点到来的?

4

还有一个让砖家们兴奋的数据就是固定资产投资里的房地产投资增速,同比增长11.8%。

配合上一些城市的房价有上扬,于是砖家讲房地产周期又要全面启动了。

是不是这么回事呢?

前段时间我就讲过这事儿,3月以来地产市场的回暖,是极其结构分化的,就是一线城市和极小部分的热点二线城市回暖。

这种分化在一季度演绎的淋漓尽致。如下图:

上涨的城市都是以厦门、福州、南宁、成都等经济发展较好的区域性中心城市,以及宁波、南京等上海大都市圈内经济强二线城市为主。

所以,这种非全局极致结构性的回暖,我觉得没什么可值得说拐点到来的。毕竟,全国有六百多个城市,二千多个城镇呢。你忘了鹤岗今年一套房子三四万了?

如果你再仔细观察,这些上涨的一线与热点二线城市,都具备一个共同特征,就是当地地产调控开启的很早,所以前期刚需受抑制程度较深,这次释放了出来。

所以,如果根据这个逻辑去推导地产周期到来,经济触底反弹,也是不靠谱的。

5

数据的稍有回暖,也离不开一个重要的客观因素,就是财政。

换句话说,这一波数据之所以好看,是自于“财政支出前移”所带来的资金支持。

大家都知道,去年下半年经济不太好,在去年4季度的时候,中央就提前下拨了2019年的转移支付和地方债新增限额,用于支持地方投资尽快落地。

这件事儿对我们来讲太重要了!因为这对上面的很多数据影响巨大!

我们看下图:

所以从1-2月财政部的财政支出节奏上看,支出均明显比过去几年要快的多。

所以,你不能说因为财政提前给你钱了,刺激经济了,就说经济触底反弹全面复苏了,那你不是一根逻辑线思考么。

所以,从财政前移、基建投资配套资金的角度上考虑,砖家们讨论的1季度社融超预期大增也就有了很合理的解释,就是配套资金快速跟上了。

因为财政可以撬动社会资金参与基建投资,比如财政拿一万亿,就能撬动吸引社会资金1.5万亿跟进来,这也是基建投资拉动带动企业信贷回升的根本主要原因。

但上半年“财政支持前移”必定会对下半年财政支出发力空间产生不小的影响。

所以,大家看到这儿,你肯定会更加理性的看待分析这几组国统局公布的经济数据了,因为经济不是拿几组数据就能下结论的,你要深刻理解背后的运行逻辑。

6

看了这么多,你应该知道开头那些砖家神棍文章是多么的无水准,哗众取宠般引导舆论了。

经济圈自从有了互联网自媒体之后,出现了太多的网红经济学家,很多所谓经济学家为了吸引人气、博眼球,对经济数据、经济政策、财经事件断章取义,曲解事实,引导大众往错误逻辑思考,但仅仅因为读着很爽,反而拥有大量的粉丝市场。

但我们不一样,我们要深刻理解数据背后所运行的现实经济规律。

人啊,还是要独立思考,不能人云亦云。

最起码,正在看文章的你不要做被别人带节奏的韭菜。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
投诉
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐