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腾讯系上市队伍再壮大,游戏直播平台斗鱼赴美递交IPO申请

原标题:腾讯系上市队伍再壮大,游戏直播平台斗鱼赴美递交IPO申请

北京时间4月23日,国内游戏直播平台斗鱼直播向美国证券交易委员会(SEC)正式递交招股书,启动赴美上市。招股书显示,斗鱼是中国最大的以游戏为核心的直播平台,同时也是电竞领域的开拓先锋。

图片来源:图虫创意

据《国际金融报》记者了解,斗鱼拟在纽约证券交易所挂牌,交易代码为“DOYU”,预计融资规模5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商

不过,斗鱼在招股书中并未透露公司此次IPO交易的具体发行规模和定价信息

产业时评人张书乐告诉《国际金融报》记者,斗鱼最好的上市故事是“腾讯”尤其是在腾讯此前以游戏版权问题,开启对非腾讯系游戏直播平台的禁止行动后。坐拥国内主要流行电竞游戏的腾讯,成为了游戏频道是否能有内容可播的“命运掌控者”。同时,也使得其“亲戚”平台如斗鱼,有了更多可期待的生命力,至少不会因为内容被掐住而死亡。

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付费用户持续增长

招股书披露,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%。其中,来自PC端的月活跃用户达1.101亿,同比增长21%;来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%,增速显著快于PC端。

与此同时,斗鱼的认可度、用户黏性及忠诚度持续增强。招股书显示,2018年第四季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过92%为自然流量增长。2018年斗鱼平台平均次月活跃用户留存率为74.9%。活跃用户在首次使用斗鱼的第一个季度,每月平均使用5.7小时,到第六个季度则增长至15.9小时

此外,斗鱼付费用户也在快速增长。招股书显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万;2019年第一季度达600万,同比增长66.7%。受益于活跃用户及付费用户的持续快速增长,以及直播打赏、广告、游戏分发等变现渠道的不断增强,斗鱼2018年营收增长同比接近翻番,达到36.544亿元

在张书乐看来,依靠打赏和广告,不足以促成直播平台盈利。在分发渠道从PC时代的游戏站点分发、游戏广告引流等多渠道模式,逐步收缩到移动端时代被应用商店锁住分发入口的状态下,游戏直播的分发和宣发能力被游戏厂商普遍看重其中最具代表性的,便是《绝地求生》游戏尚未登陆国内前,就依靠直播火遍全国,而且这个直播的促进效果是全球化的,并非只针对中国市场。“因此,游戏直播能否更好地刺激游戏获得成功,让分发与宣发更加有效,或是当前游戏直播这一垂直形态,最有可能突破盈利瓶颈的路线之一。”张书乐表示。

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头部主播数量多

斗鱼作为国内知名的直播平台之一,能够吸引众多用户,头部主播在其中发挥了重要作用。

招股书显示,截至2018年12月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的50位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升,从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。

不过,张书乐认为,头部主播的粉丝黏性和付费能力已经逐步达到极限。游戏直播目前的内容瓶颈主要体现在两方面,其一是所直播的游戏版权或存在隐患,可能被游戏厂商或赛事主办方直接掐断内容来源;其二是所直播的场景过于单一,且同质化严重。单一的解说和赛事直播,单一的攻略和玩法揭秘,以及一些通过类似cosplay的方式在线下还原游戏场景等方式,已经越来越难以满足用户的内容需求。

“因此,头部主播的聚集,只是其在国内生存和竞争的一个砝码,且是可以重演直播平台‘挖角’战争的。而直播平台方,能否创造性地提供出内容(用版权形成独家)和场景(用创意形成冲击),来激活头部主播的参与度和创造力,才是真正的关键所在。”张书乐进一步表示,游戏直播平台不能只扮演管理者和服务者,还应该是策划者、组织者和创意启发者的角色。

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电竞观众规模近亿

招股书还显示,凭借在国内电竞领域的先发优势,斗鱼连接观众、主播、游戏开发商、游戏出版商、广告主、电竞战队和赛事组织者,占据中国电竞生态系统核心地位。

艾瑞咨询数据显示,2018年第四季度,斗鱼拥有数量最大的电竞观众群体,平均每月观看电竞直播的活跃用户达9580万。2016年至今,斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年,斗鱼直播了约337场电竞赛事;承办了85场电竞赛事,其中最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引了超过1870万的观众;此外,其还赞助了26个顶级电竞战队。

自2016年以来,中国已成为全球最大游戏直播市场。艾瑞咨询预计,到2023年,中国游戏直播市场总收入将增长至398亿元,年复合增长率达24.7%。电竞内容将继续担当游戏直播平台的主要增长动力。招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。

值得关注的是,腾讯是斗鱼的主要股东之一,目前持有约40%的斗鱼股份。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。

“资金输血是腾讯给予斗鱼的直接推动,而作为国内唯二的游戏巨头,腾讯在引入国外电竞游戏版权上,具有和网易相当的地位,在自研电竞游戏上更是超越了网易。因此,它天然具有对所关联直播平台的内容扶持和赛事支持能力,仅在官方赛事领域,就可以让斗鱼拥有内容上的诸多优势。”张书乐对此评价称。

张书乐说,斗鱼上市将获得更多元的资本输血,对于已上市、且正在谋求更多资金注入的虎牙来说,在乐意投入的资金总量相对恒定的条件下,肯定会有稀释效果,但影响不会太大,毕竟整个游戏直播领域在盈利模式上,依然“没有找到北”。因此,双方为了避免消耗,也会有意地规避一些遭遇战。对于行业而言,斗鱼上市后,会和虎牙形成在资本市场的追逐战,也会间接推动双方更快地进行试水、试错,去挖掘更多的可能场景。

记者 蒋佩芳

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