光明乳业资金运用“反常”遭问询:手握现金40亿,贷款增127%,财务费用达2亿

原标题:光明乳业资金运用“反常”遭问询:手握现金40亿,贷款增127%,财务费用达2亿

近日,光明乳业收到上交所问询函,要求其对年报中关于经营和资金运用的多处内容进行补充披露。

上交所指出,2017年、2018年,光明乳业短期借款分别同比增长168.57%、23.02%,长期贷款分别同比增长-4.24%、126.58%,2018年财务费用达2亿元,对公司经营业绩产生重大影响。上交所称,这种情况下,光明乳业仍然维持货币资金13.7%的增长率至40.68亿元,要求光明乳业解释其合理性和实际使用情况。

此外,上交所还要求该公司披露预收款项增幅较大的原因,以及预付款项、应收款项背后主要客户信息及相关交易情况等。

酸奶销量下滑、库存堆积

此次上交所对光明乳业经营问题的问询主要集中在产品库存、毛利率和去年三季度盈利三个方面。

(图片来源于网络)

光明乳业2018年财报显示,去年除鲜奶库存减少之外,酸奶、奶粉、原奶库存均有所增加。其中,酸奶作为公司主力产品,库存堆积情况最为严重。

财报中产销情况表显示,去年酸奶占光明乳业生产总吨数的44.5%、占销售总吨数的45.19%。在酸奶生产量及销售量同比分别下滑12%、14%的情况下,库存同比增长26%至3.18万吨。这一库存量相当于1.59亿瓶200g装莫斯利安酸奶,该产品在光明乳业天猫官方旗舰店上价格约为3.8元/瓶。

尼尔森数据显示,莫斯利安系列常温酸奶为光明乳业的龙头产品,2015年,莫斯利安销售额实现58亿元,占据光明乳业当年总营收的1/4。但是近年来,因伊利、蒙牛等乳业巨头均发力常温高端酸奶领域,分别推出了安慕希、纯甄等有力竞品,莫斯利安销量已经连年下滑。

除酸奶外,光明乳业的原奶、奶粉库存也同比增长了23%、16%。2018年财报确认了13.59亿元的产成品存货库存价值,并计提了4876万元的产成品存货跌价准备。

对该减值计提金额,上交所问询函要求光明乳业结合产品保质期和产品价格,说明相关减值计提是否充分。此外,上交所还要求光明乳业说明酸奶、奶粉、原奶库存量增长的原因及公司拟采取的应对措施。

财报显示,尽管酸奶产品生产量、销售量下滑,库存堆积严重,但截至2018年底,光明乳业仍有黑龙江松鹤、四川成都两大莫斯利安生产线项目在建。两个项目总预算共计2.33亿元,去年共计投入1296.56万元。

除库存问题之外,上交所还要求光明乳业解释其产品毛利率在不同地区之间差异巨大的原因和合理性。

光明乳业2018年财报显示,公司乳制品制造业总毛利率36.69%,同比减少0.21个百分点。上海地区毛利率42.09%,外地毛利率34.46%,海外毛利率19.31%。

对比和光明乳业同为地区性乳企的三元食品2018年财报,三元食品去年在北京地区毛利率35.52%,北京以外地区32.14%,较光明乳业而言毛利率地区分布更均衡。

此外,光明乳业去年三季度营业收入和一季度相差不大,分别为49.93亿元、50.99亿元,而三季度的扣非净利润仅为一季度的49%。对此,上交所问询函要求光明乳业解释净利润差距较大的原因及合理性。

资金运用多处反常

除对经营情况的问询之外,上交所还着重关注了光明乳业的资金运用情况,包括存贷款、预付账款、应收账款、预收账款、资产减值损失等中的异常情况。

光明乳业财报显示,近年来公司负债规模逐步增长,财务费用较高。

2017年、2018年,光明乳业短期借款期末余额分别为31亿元、38亿元,同比分别增长168.57%、23.03%。2018年,由于新西兰新莱特新增借款,长期借款期末余额同比增长126.58%至9亿元。同时,财务费用达到2亿元,主要来自海外事业部和生产中心两大分部。

负债增长、财务负担较重的同时,公司账上的货币资金也在同步增加。财报显示,2017年、2018年货币资金期末余额分别为 34.09亿元、40.68亿元,同比增长1.26%、13.7%。

上交所问询函认为,公司存在大规模债务,且负担着高额融资成本,财务费用对公司经营业绩影响重大,要求光明乳业解释在这种情况下,仍然维持较高货币资金余额的原因及合理性,是否存在其他潜在的限制性安排,是否存在货币资金被他方实际使用的情况等。

除资产负债外,上交所还重点关注了该公司预付款、应收款等问题。

财报显示,去年光明乳业预付款项达4.9亿元,同比增长23.32%。其中余额前五名的预付款合计2.78亿元,占预付款项年末合计余额的57%。

上交所要求光明乳业补充披露报告期内新增预付款项的对象、金额和用途,以及相关交易背景、形成原因,并说明预付款增长的原因。

应收款项方面,财报称,根据集团子公司新西兰新莱特与金融机构签订的保理协议,已终止确认1.75亿元的应收账款金额,并将相关应收账款所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了金融机构。

其他应收账款方面,财报显示,截至2018年12月31日,光明乳业账上其他应收款2.78亿元,来自关联方的其他应收款883.79万元,计提坏账准备8677万元。其中,单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款2.09亿元,分别来自一名客户、四家公司及其他,1/3为企业借款,达9316.81万元。

具体而言,来自客户I的牛只处置款、代垫款及企业借款为8420.93万元,计提比例40%。来自公司A的借款达7852.76万元。来自公司B、公司C的企业借款共计2010.82万元,计提坏账比例100%。

上交所要求光明乳业补充披露上述五大客户、金额、是否为关联方以及具体的业务背景,并补充披露与新西兰新莱特公司与金融机构的保理协议等相关的内容。

此外,上交所还要求光明乳业披露预收账款增加较多的原因,以及固定资产中机器设备减值增幅较大的原因等。

上交所问询函显示,针对上述问题,光明乳业应在5月18日之前进行披露,并修订年报相关内容。(文/袁庭岚)返回搜狐,查看更多

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