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金融风险周报 2019年第20期

原标题:金融风险周报 2019年第20期

01

全球投资者针对贸易战提升风险预期

近期,中美贸易战再次升级,最新调查显示,投资者正越来越多地为未来3个月股市大幅下跌做好准备。美银美林5月14日公布的数据显示,在一项受到密切关注的调查中,逾三分之一的基金经理采取了防范下一季度股市下跌的措施,这是有记录以来的最高比例。月度调查发现,购买组合对冲产品的投资者比例达到34%,高于金融危机期间的水平;此外,由于采取风险对冲措施的人数比例增加,处于负数区间的净对冲人数比例收窄为-21%。这两组数据都是美银美林开展相关调研以来的最高记录。调研报告显示,基金经理们对全球股市的仓位配置比例下滑了6个百分点,至净超配11%;对债券的配比维持在净低配34%;对现金则攀升7个百分点,至净超配33%。近期来看,随着投资者寻求包括政府债券在内的更安全资产,股市应声下跌。标准普尔500指数5月13日下跌2.4%。因此,资金对于资本市场可能下跌的担忧越来越明显。(金融界)

02

预计二季度债券市场违约风险仍将持续

回溯今年以来的债券市场,违约数量并不比去年少。据了解,2019年以来已经发生67起债券违约事件,涉及发行主体31家,合计债券余额达458.33亿元。从目前债券违约的情况分析来看,今年新增违约主体的主要原因有三个方面:一是因账号被查封、现金流短缺、筹融资渠道受限而无法偿付本金或利息,这已成为今年债券违规最主要的原因;二是因发行人处在申请重整/已获受理/已进入破产重整程序而导致不能清偿到期债务;三是由于受宏观降杠杆、银行信贷收缩等多重因素影响导致公司资金流动性出现问题,而发生多起债券违规。从违约时间上来看,债券违约速度在3月份明显加快,仅3月份就已有37起违约事件发生。业内人士认为,本轮违约潮的主要违约主体依旧是民营企业,平台公司未发生债券违约。不过,信用风险仍将持续释放,平台公司非标债务违约风险暴露的可能性或将提升。(中国经济网)

03

摩根士丹利认为美国股市面临四大挑战

5月14日,摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席信息官MIKE WILSON表示美国股市正面临四大挑战:1. 积极情绪异常高:投资者在去年股市大跌时相当痛苦,随着股市反弹,他们的情绪异乎寻常地高,这表明改善的空间很小。2. 波动性飙升:过去几天的股市波动性大幅上升,有潜在衰退的危险。3. 不稳定的利润:交易员们对公司最近几周公布的业绩感到惊喜。但WILSON仍然认为,标普500指数成份股公司的利润将出现衰退,其他分析师将不得不下调预测,以反映这些疲弱的业绩。4. 衰退风险增大:WILSON并未预测美国经济将进入衰退,但他表示,发生衰退的风险正在增加。他表示,摩根士丹利自己的一项内部经济指标显示,经济目前处于低迷状态,而当这种情况发生时,股票的表现通常不如债券。他表示除非价格回落至更合理的水平,或该指标逆转,否则几乎没有什么上行空间。(金融界)

04

假消息泛滥成为中国企业在东南亚的投资风险

东南亚身处中国周边,因此与中国的关系非常紧密,也成为许多中企到海外投资的第一站。不过中企在此地的投资面临非常多的风险。其中,充斥着大量的假消息,透过互联网扩散和当地原有的反华势力,使得中国的项目时常面临中断的危机。大量的假消息对外国企业(特别是中国企业)的直接伤害,通常是在选举期间产生的。另外,大规模的假消息会透过长期的活动来影响现有政权,达到间接影响外国投资者的目的。例如新加坡前段时间为了打击假消息出台了《防止网络假信息和网络操纵法案》,尽管清理了网上虚假的言论,但也遭到一些言论自由人士、互联网公司的反对,这对于现有政权来说,在接下来2021年举行的大选会造成不利的影响。因此,对于在东南亚国家投资的中国企业来说,也要将这种假消息的泛滥视为投资风险的考量。(安邦咨询)

05

乐视等7家上市公司可能走向终结

深交所公告决定5月13日起暂停乐视网、凯迪生态、金亚科技、千山药机、皇台酒业5家公司股票上市,5月15日起暂停龙力生物、德奥通航2家公司股票上市。从这些公司的财务状况来看,7家公司去年一共亏损超过152亿元,其中乐视网连续两年亏损总计178亿元,凯迪生态连续两年亏损总计102亿元,亏损幅度惊人。乐视由市值千亿,走向退市,也引发很多关注。自融创中国收购乐视以来,融创公布对乐视网的投资已经在2018年计提坏账,亏损达165亿。融创中国董事局主席孙宏斌从信誓旦旦走向“愿赌服输”,并表示从这个投资中吸取了很多教训。对于融创是否会重组乐视资产,乐视负责人表示,目前公司没有确切计划实施债务或者资产重组;如未来形成相关安排,公司将按照信息披露规则及时披露。乐视作为上市公司资本化“圈钱”的典型案例,将有可能在监管不断加强的情况下走向终结。(投资界)

主编:胡滨

本期责编:尹振涛

研究团队:尹振涛、何海锋、李智、范云朋、黄星宇

《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品,主要跟踪和梳理本周最新的金融风险动态。返回搜狐,查看更多

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