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华尔街正对特斯拉失去信心

原标题:华尔街正对特斯拉失去信心

当投资者对一只传奇股票失去信心时,局面就不太美好了。

多年的市场宠儿特斯拉(Tesla Inc., TSLA)今年股价已重挫近40%,自上个月截至周一收盘大跌22%。本周,至少两位此前看涨该股的分析师转为看跌,而特斯拉2025年到期的基准债券价格正试探纪录低位。

比抛售本身更令人担忧的是缺少明确催化因素。就在这个月,特斯拉通过发行股票和可转换债券净筹集24亿美元资金。这本应缓解第一财季惨淡业绩对其股价的冲击。因为在过去,新资本注入往往会推动特斯拉股价走高。

这种模式的改变预示着特斯拉面临更大的问题,不仅仅是令那些刚刚对其表现出信心的投资者失望。毕竟,资本注入并未消除特斯拉的中期外部资金需求。这些资金专门用于向债券持有人、银行、供应商付款,以及用作今年其业务所需的大量资本支出。

作为一个烧钱企业,特斯拉仍依赖资本市场的慷慨解囊来支付账单,并通过股票期权来吸引人才。筹资难度越底,其就能设定越发远大的目标。在首席执行长马斯克(Elon Musk)谈到“斯巴达式饮食”之际,该公司的视界也在收缩。特斯拉今年已裁减员工、关闭门店并下调产品价格。

即使近期遭遇挫折,特斯拉估值仍然是泡沫多过干货。根据FactSet的数据,该股基于未来一年每股收益6.47美元预期的市盈率仍超过30倍。丰田汽车公司(Toyota Motor Co., 7203.TO, TM)和通用汽车公司(General Motors Co., GM)的市盈率分别为10倍和6倍,当然,这是在假设市场平均利润预期保持不变的情况下。今年年初分析师曾预计2020年特斯拉每股收益超过11美元。

疯狂的速度能让人兴味盎然,然而慢下来之后就不再有意思了。(华尔街日报)

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