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美联储强硬表态,打压黄金价格

原标题:美联储强硬表态,打压黄金价格

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

黄金价格在过去的一周里出现明显下跌,从1300美元整数关口上方再度回落,目前稳定在1270美元附近。

造成黄金价格下跌的主要原因是美元在近期的持续走强。美元在当前复杂的国际政治纷乱中,获得部分保值资金的追捧,是非美货币的集体回落,促使了美元的短期走强,从而对黄金价格形成一定压制。

虽然,近一年来,俄罗斯、土耳其、中国、印度、哈萨克斯坦、埃及、波兰等十几个国家的中央银行不断增加黄金储备,这但并没有引发国际金价出现明显上涨。同时,欧洲多国也在努力将寄存于美国的黄金运回本国,这引发了市场对于国际信任的诸多猜测,或者成为部分投资者短期看好黄金价格的原因。

但实际上,这背后有着非常复杂和专业的国家金融资产管理科学。俄罗斯、土耳其、印度等国联合被美国制裁的伊朗、委内瑞拉等主要产油国,要打造一个非美元结算的多边石油贸易体系。这其中,各国在央行资产和外汇储备结构中,增加非美元类资产的占比,就显得尤为重要。因此,上述各国不断增加中央银行的黄金储备,是战略性的必然,但不一定就会直接影响到国际金价。因为它们实际的黄金收储来源,未必就是国际黄金市场,更多是来自于本国矿产黄金,如俄罗斯。

还有,很多国家的中央银行增加黄金储备,根本原因是外储结构的优化和调整,并不代表是对美元资产的直接抛弃。如中国,黄金在外储总量中的占比远小于其它主要经济体国家,未来依然有继续增加黄金占比的要求,但黄金不会成为外储中美元资产的主要替代。

因此,当前的各国央行增加黄金储备,不能成为认定黄金价格就会上涨的有力证据。

对黄金价格的负面影响因素却是值得我们高度警惕的。

一方面,是美联储的偏硬表态。美联储认为美国通胀率不到2%只是短期现象,良好的经济数据和资本市场的相对稳定,没有必要下调利率水平。这表面美国依然会保持2.25%—2.5%的联邦利率水平不变,而这一利率水平,已经是全球主要经济体国家中最高的利率水平了。中国的基准利率才1.5%,即使准时商业银行自由上浮,也不过才2%上下,依然低于美国。欧洲、日本则保持在0及以下。

另一方面,IMF不断下调全球经济增长预期,各主要经济体国家的通胀水平也确实保持低迷。中国近两个月来的CPI虽然明显回升,但主要是因为食品类价格的上涨带动,和人民币主动贬值的影响。而住房、汽车、能源电力、交通等其它主要消费价格则涨跌微弱,PPI更是连续5个月低于CPI。

这进一步表明全球经济还处在低通胀水平中,对未来的通胀预期开始逐渐淡弱,这会让黄金价格很难获得避险需求的持续青睐,从而造成金价还将维持一段时间的低迷运行。

真正能够提升黄金价格的因素,一个是全球通胀预期转强,如原油价格持续上涨落,国际贸易量大幅度增加等;一个是美元资产价格的大幅回落,如美元疲弱下行,美股下跌或深度调整。如今看,这两个因素还没有明确的发生信号,因此,投资者对黄金还要保持耐心和谨慎。

文/三尺寒

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