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猛兽财经:携程网2019年第一季度财报电话会议记录

原标题:猛兽财经:携程网2019年第一季度财报电话会议记录

猛兽财经:携程网2019年第一季度财报电话会议记录

携程网国际有限公司(纳斯达克:携程网)

2019第一季度财报电话

2019年5月23日,东部时间下午8:00

内容如下:

女士们、先生们,欢迎参加2019年第一季度携程国际有限公司财报电话会议。我叫亚伦,今天我担任主持人。此时,所有参与者都处于“仅听”模式。稍后,我们将进行问答环节。作为提醒,正在录制此会议以供重播。

现在,我将把电话交给高级公关总监Michelle Qi。请开始。

Michelle Qi——高级投资者关系总监

谢谢你,亚伦。大家早上好,欢迎来到携程2019年第一季度的财报电话会议。今天,董事会执行主席梁建章先生、首席执行官孙洁女士和首席财务官王辛迪女士应邀出席了会议。

在此次电话会议中,我们将讨论我们的未来展望和业绩,这是根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条款做出的前瞻性声明。前瞻性陈述涉及内在风险和不确定性。因此,我们的结果可能与今天表达的观点有重大不同。携程向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了一些潜在的风险和不确定性。携程不承担任何更新前瞻性声明的义务,适用法律要求的除外。

ames、Jane和Cindy将分享我们在2019年第一季度的战略和业务更新、经营亮点和财务业绩,以及2019年第二季度的前景。在准备好的发言之后,我们将举行一次问答会议。

带着这个,我会把电话转到詹姆斯那里。杰姆斯。

梁建章执行主席

谢谢你,米歇尔。谢谢大家今天的来电。我们很高兴地报告,第一季度的业绩反映了我们对中国旅游业的持续信心,以及我们自己执行和接受任何变化的能力。我们实现了同比稳定增长,收入增长21%,达到82亿元。我们的营业利润同比增长50%。

今年4月,我们宣布了与Naspers进行的makemytrip换股交易。今天,我想与大家分享我们将用于推动业务扩张的战略,并重申我们的观点,即我们的MakeMyTrip投资。首先,我们的主要增长驱动因素展望未来,我们将继续为股东创造长期价值,主要通过有机扩张,重点是扩大客户群和深化用户参与。首先,我们还有很长的路要走,充分挖掘我们中国客户群的潜力。总体旅游需求依然强劲,尤其是来自低线城市的需求。到目前为止,一线城市的人口仅占总人口的25%到30%,而低线城市的人口则不到10%。第二,我们将努力加强与现有客户的互动。我们的五年队列数据显示,无论我们的客户在哪个等级的城市执行业务,我们平台上每个用户的平均支出都在继续增长,复合年增长率约为10%。第三,我们准备好为中国以外的客户提供高质量的服务。trip.com是我们的一颗新星。该团队利用我们为中国大型终端市场服务积累的经验资源,努力在全球旅游市场建立品牌意识。

为了抓住这些机遇,我们将继续在以下领域进行有机投资:技术、产品创新和全球服务能力。我们有信心推动收入增长和利润增长,并利用大型市场规模。专注于自身优势使我们能够在没有外部投资的情况下实现最大的协同效应。虽然被投资公司在很大程度上独立经营,但我们的规模、资源和技术为双方带来了巨大的利益。例如,我们在旅行——我们的香港旅行社一般保持20加20%——再加上我们在2010的投资,甚至在非常成熟的市场上的同比增长。它还开发了与离线模式一致的在线ARM。另一个很好的例子是Skyscanner,在过去的2.5年中,它通过直接预订模式进入了元搜索行业。

第二,关于makemytrip投资。印度是增长最快的新兴经济体之一,是世界第二大人口,也是主要经济体中最年轻的。此外,随着互联网和智能手机普及率的提高,印度中产阶级预计将迅速增长。在可预见的未来,我们相信印度将成为增长最快的旅游市场之一,而中国将继续引领这一规模。作为中国市场的领头羊,我们很高兴通过投资makemytrip在印度旅游市场获得曝光。

我们通过Skyscanner增加了我们在欧洲的现有业务,我们在占全球人口一半的国家中已取得了强大的地位。展望未来,我们相信makemytrip将继续取得成功。两家公司将共同努力,在各自的市场上创造更大的价值。

有了这个,我会把电话转到简那里,让她看一下操作要点。

孙洁——首席执行官

谢谢你,詹姆斯,分享我们的主要增长动力和我们的投资理念。在过去的20年里,我们非常努力地使携程成为全球最大的在线旅行社之一。除了关注和适应客户的反馈,我们还投入了大量资金来利用新出现的机会。我现在将与您分享我们的团队在加强我们在所有业务领域的地位方面取得的进展。

首先,我将概述我们的客户群。我们的集团级MAU在第一季度达到2.1亿,这得益于核心携程品牌和我们的全球平台的强劲流量增长。本季度,随着随后的投资回报率(ROI)的增加,我们不断获得令人印象深刻的流量并进行转换,这主要是由于我们高效的产品驱动营销活动以及我们不断提高的服务质量。此外,我们还在全国目标城市继续开设更多的线下商店。我们还将把商店产品覆盖范围从打包旅游扩展到提供货币兑换和当地景点门票等目的地功能。通过整合线上和线下渠道,我们能够进一步渗透到目标城市,在那里我们继续看到携程品牌约30%的用户增长。

其次,我将概述本季度的用户参与度。作为一站式旅游平台,我们不断创新和强化我们的产品,以满足客户不断变化的需求。我们目前提供超过60种产品和服务,在本季度取得了优异的业绩。我们去年推出的新产品开始结出果实。与Travel Instagram类似的TripMoment在第一季度继续在每日活跃用户超过100万的旅行者中获得吸引力。现在已经建立了坚实的基础,我们目前正在同时将预订功能添加到用户的帖子中,以将内容驱动的用户转换为事务驱动的最终用户。

我们手机应用程序主页上的新标签“交通加住宿”部分不仅帮助我们的客户节省了30%的旅行费用,还为他们带来了更加无缝的体验。例如,如果航班时刻表发生变化,从本节订购和订购的客户可以享受免费酒店取消和灵活的机场接送服务。

此外,我们的主要会员计划是另一项旨在提高客户旅行体验以提高忠诚度的计划。付费项目提供价值3500元人民币的一系列优质服务,在旅程的每一步提供额外的帮助和便利。其目前的福利套餐包括免费国内酒店取消、客房升级、免费早餐、国内机票取消保险、机场贵宾休息室准入、快速安全检查、机场接送车辆升级、精选产品的促销价格等。自2017年底推出以来,已有超过200万客户报名参加该计划,消费和购买频率大幅上升。

最后,客户服务在与我们的客户沟通中也起着关键作用,特别是在紧急情况下。例如,在最近发生斯里兰卡爆炸事件后,我们的全球SOS系统允许我们在一天内疏散客户,并有效地同步我们在该国以及即将出发的旅客的所有系统。

第三,我将对供应商网络进行概述。我们正进入一个旅游变得越来越量身定做和专业化的时代。我们的增长将逐步更多地取决于我们为供应商提供可持续生态系统的能力。这包括流量、可扩展性、技术和服务,以及我们对客户群的深刻理解。因此,我们一直在努力以一种简单、智能和全面的方式赋予供应商权力。

近期,我司酒店业务推出了一个服务市场平台,一站式市场,将酒店租赁与各类第三方供应商联系起来,进行物业经营管理系统、内容完善、采购、设计装修、融资等相关服务。继去年12月携程全球合作伙伴峰会之后,我们正式推出了打包旅游开放平台3.0,已经有7000家供应商加入。除了一个简单的供应签约流程和更深入的大数据分析外,该平台还为供应商提供了更多参与营销活动的机会,并为携程用户提供服务。此外,我们将培训计划扩大到更多的旅游供应商,最近,我们启动了携程旅游研究所。该研究所为合作伙伴提供了一系列经过认证的培训项目,包括旅行规划师、当地导游等。我们相信培育供应商提供高水平的产品和服务是一个良性循环,为我们提供持久的成果。

第四,概述我国在国际扩张方面取得的进展。第一季度,国际业务收入持续增长,约占集团收入的35%。国际酒店和机票业务均保持了快速增长,使行业出境游增长率翻了一番多。这是至关重要的,因为我们在平台上获得了更多的海外资源,并在全球扩大了我们的伙伴关系。

Skyscanner在第一季度继续以每年20%的速度增长其MAU,而没有进行大量的广告宣传。其直接预订业务也保持了约250%的强劲增长势头。Trip.com本季度的出色表现继续强劲——由于产品覆盖率、价格和优质服务的增强,机票数量持续强劲增长。具体来说,Skyscanner对trip.com航班预订的贡献导致了爆炸性的增长,反映出trip.com不断提高的价格竞争力。

综上所述,我们团队的努力不仅共同推动了卓越的成果,而且展示了我们完成使命的决心和毅力,即通过我们的一站式旅行平台提供世界上最好的旅行体验。一如既往,我想借此机会感谢我们的客户、业务合作伙伴、我们的员工和股东对我们的持续支持。

带着这个,我会把电话转到辛迪。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢你,简。谢谢大家。在2019年第一季度,携程网报告净收入82亿元人民币,较2018年同期增长21%。2019年第一季度住宿预订收入为30亿元人民币,较2018年同期增长21%,主要受住宿预订量增长的推动。携程品牌的低星级酒店客房夜数同比增长约60%。在国内中高端酒店领域,我们继续以双倍的行业增长率超越行业。国际酒店增长率是行业增长率的两倍多。

2019年第一季度交通票务收入34亿元,较2018年同期增长16%,主要是由于票务量的增长。机票业务保持了非常强劲的销量增长,主要受快速增长的出境旅游需求以及Skyscanner和trip.com的强劲增长的推动。Trip.com的机票销量连续第10个季度实现了三位数的增长。本季度,包括火车票、公共汽车票、渡轮票和汽车服务在内的地面交通量增长非常健康。

2019年第一季度的打包旅游收入为10亿元人民币,较2018年同期增长25%,主要是受有组织旅游和定制旅游数量增长的推动。第一季度,GMV通过我们的线下专卖店继续实现三位数的同比增长。随着需求转向更个性化的产品,定制旅游在本季度也实现了两位数的高增长率。此外,为了更好地满足高端客户的需求,我们于3月正式推出了一个高端定制旅游平台,产品覆盖全球80多个国家和地区。

2019年第一季度公司差旅收入2.38亿元,较2018年同期增长32%。我们已经看到公司客户群的持续扩张,以及与快速增长的非航空产品(如酒店和地面交通)的健康产品组合趋势。其他业务,包括广告、金融服务等,2019年第一季度同比增长37%,达到5.17亿元,主要受广告业务和金融服务业务强劲增长的带动。

与2018年同期的82%相比,2019年第一季度的毛利率为79%,与上一季度保持一致。除股份补偿费用外,非公认会计准则的营业费用总额同比增长13%,2019年第一季度同比下降10%。产品开发的总人数与上一季度基本一致。由于我们基于投资回报率的营销投资策略以及我们之前为改善品牌形象、产品创新以及更好的旅游相关内容所做的努力,营销效率显著提高。

尽管营销投资连续下降,但我们能够保持稳定的MAU流量增长和新交易客户收购的稳定势头。我们目标城市的携程品牌用户在第一季度保持了约30%的同比增长。

本季度非GAAP营业利润14亿元,同比增长42%,同比增长427%。第一季度的非GAAP营业利润率从2018年同期的14%和上一季度的3%增加了17%。增加的主要原因是运行效率的提高。

2019年第一季度,每个广告的摊薄收益为7.45元人民币或1.11美元。除股份补偿费和权益性证券投资的公允价值变动外,2019年第一季度非公认会计准则稀释每股ADS收益为2.93元人民币或0.44美元。

截至2019年3月31日,现金及现金等价物、限制性现金及短期投资余额为616亿元人民币或92亿美元。

现在,看看我们的前景。2019年第二季度,公司预计净收入将以每年16%至21%的速度持续增长。除股份补偿费外,公司预计非GAAP营业收入将在15亿至17亿元之间。在今年余下的时间里,该公司预计将继续超越市场,同时提供上一年的经营杠杆。该预测反映了携程目前和初步的看法,可能会有所变化。

我们准备好的评论到此结束。接线员,现在,请打开电话线提问。

谢谢您。我们现在开始问答环节。请注意,本次会议只对卖方分析师开放,由于时间限制,每个分析师每次只能问一个问题。如果您还有其他问题,请重新排队。(操作说明)我们的第一个问题,摩根斯坦利的亚历克斯·潘。请继续。

Alex Poon——摩根斯坦利——分析师

嗨,早上好,詹姆斯,简,辛迪和米歇尔。祝贺你取得了很好的成绩。我有一个关于最近贸易紧张的问题。您能否与我们分享一下您对可能的情景有何看法,分别对您的国内业务和国际业务造成的影响?

至于国际战略,这种贸易紧张会影响到你未来或近期的任何战略吗?我认为16%至21%的营收指导比第一季度营收增长略慢。这是否已经成为你对贸易紧张的担忧的一部分?非常感谢你。

梁建章执行主席

是啊。谢谢你的提问。是啊。宏观环境,特别是商业人气将存在不确定性,但与其他行业相比,旅游业相对强劲。我认为,我们观察到中国国内旅游业务仍在以非常强劲的速度增长,出境游业务仍在良好发展,而非中国业务trip.com也在良好发展。

我认为,贸易紧张将迫使许多中国公司和其他服务于中国市场的公司与亚洲、欧洲和这些国家更紧密地融合在一起,这实际上可以增加跨国活动,包括这些国家之间的旅行。因此,一方面,中国对美国的旅游可能会产生一些负面影响。但这只是整个国际旅游市场的一小部分,而且大部分市场都是我们在亚洲和亚洲的市场——我们看到更多的活动,因为中国的公司,这些公司需要与其他亚洲国家更紧密、更紧密地融合。因此,我认为,总的来说,从长远来看,无论是国内还是国际上,我们对增长前景都非常乐观。谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

是啊。在指导方面,正如詹姆斯解释的那样,宏观不确定性肯定会影响到所有公司,而且在携程,我们总是倾向于更加谨慎,考虑到与最近贸易战状态相关的一些较短的不确定性。我们确实观察到行业数据有所放缓。然而,我们一直关注的是保持甚至增加我们的增长倍数,与一般行业增长率相比。鉴于目前在所有目标市场的渗透率非常低,特别是在中国第二和相对较低的城市用户中,我们坚信,我们有潜力将现有的目标客户群至少翻一番。

例如,在第一季度,我们实际上有意提高了某些渠道的投资回报率阈值,我们继续看到MAU和新交易的稳定增长,并增加了更多新的交易客户。同时,除了获得新客户之外,我们还有许多内部项目需要证明——正如Jane所解释的那样,改进我们的用户参与度。因此,综上所述,我们的增长率可能会因行业放缓而受到影响,但我们将确保在这段时间内以盈利的方式更有效地获得更多的市场份额。谢谢您。

谢谢您。我们的下一个问题…

Alex Poon——摩根斯坦利——分析师

谢谢你,詹姆斯。谢谢你,辛迪。

谢谢您。我们的下一个问题是花旗集团的Alicia Yap。请继续。

Alicia Yap——花旗集团——分析师

你好,早上好,詹姆斯,简,辛迪和米歇尔,谢谢你回答我的问题,并祝贺我取得的好成绩。我的问题与你们当前和未来的全球化战略有关。那么,您能否帮助我们将您的工作重点放在全球旅行计划的各个阶段和进展中?例如,你已经通过trip.com品牌成功地扩展到了相当多的亚洲国家,看起来trip.com也在考虑今年扩展到更多的欧洲城市。鉴于您最近在印度makemytrip.com上的交易,您是否可以帮助我们为您的国际战略制定投资优先级和业务扩展?您决定通过trip.com进一步扩展的其他国家有哪些,而像您这样的国家会与makemytrip.com在其他国家达成类似的协议?或者你能在国际扩张战略中提供什么颜色会有帮助?谢谢您。

孙洁——首席执行官

当然.谢谢,艾丽西亚。我将从另一个角度讨论你的问题。首先,有机增长一直是我们关注的焦点。我们坚信,只有当我们在内部发展非常强劲时,我们的机会才会展现出来。因此,我们大力投资建设一个非常强大的技术平台,以确保它不仅可以在中国扩张,而且可以在大中华区、亚洲以及以后的地区扩张。所以我们非常关注我们的技术、开放平台和服务。

其次,在地理位置上,我认为我们是一家中国公司,在中国接待中国客户的旅行,并逐渐将客户带到大中华区,然后进一步扩展到亚洲。现在,随着人均国内生产总值(GDP)的增长,消费者将进一步前往欧洲、澳大利亚、新西兰等地。因此,凭借我们在不同产品中的优势和覆盖范围,我们提供了越来越多的产品来帮助我们的客户到达不同的旅游目的地。

第三,随着我们的客户的脚步,我们能够建立一个网络,不仅可以被中国客户利用,而且可以被大中华区的客户利用,等等。就品牌而言,我认为我们在Skyscanner上的投资使我们能够直接预订另一个搜索项目,而且非常成功,最近我们还宣布在MakeMyTrip上进行股票交换,因为我们相信市场在未来会带来很多机会,因为它是第二大经济体,而且年轻人。所以我们对此持肯定态度。

凭借我们自己的品牌trip.com,它以三位数的增长速度增长,并以我们在机票等方面的强大产品领先。因此,我们在全球的战略首先是遵循客户从中国到世界各地的需求。第二,要充分利用规模,我们必须建立一个既能为中国客户服务,又有利于其他人使用的网络。第三,在品牌战略上,目前,我们在不同的市场上有Skyscanner和携程,覆盖不同大陆的不同客户。谢谢您。

Alicia Yap——花旗集团——分析师

谢谢您。

谢谢您。我们的下一个问题是汇丰银行的王斌。请继续。

王斌--汇丰--分析师

嗨,早上好,詹姆斯,简,辛迪,米歇尔。谢谢你在这里回答我的问题。我的第一个问题实际上是营业利润率的提高,如果我们看一下非公认会计准则的营业利润率,这比预期的要好。您能提醒我们,在销售和营销方面,或者在产品开发方面,您看到的一些关键效率是什么?因为我认为在开场白中,简提到了更有效的用户获取。所以如果你能给我们更多的颜色,那会很有帮助吗?既然我们在这里实现了比预期更好的运营利润率,我们应该如何看待我们的利润目标呢?

然后很快我们就看到了第二季度的前景,我们该如何在不同的产品线中实现这一目标呢?谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢你,宾尼。我们实际上实现了运营效率——提高了所有业务线项目的运营效率。例如,我们根据每个渠道的投资回报率密切监控我们的营销投资。尽管营销投资水平连续下降,但事实上,我们能够保持非常稳定的MAU流量增长和新交易用户的势头——新交易用户收购和携程品牌在目标城市的用户增长保持在30%左右。这证明,由于我们在一个非常全面的产品平台上的技术投资,以及我们建立的庞大的服务平台,我们能够证明我们有一个非常有弹性和可扩展的业务模式,并且希望是最有利可图的旅行业务模式。

在各业务线项目的指导方面,对于住宿预订业务,我们预计第二季度将增长约19%至24%,运输收入将继续以每年12%至17%的速度增长,打包旅游业务将增长约20%至25%。公司旅行将增长约15%至20%。

王斌--汇丰--分析师

谢谢您。

谢谢您。我们下一个问题是麦格理的黄文迪。请继续。

黄文迪——麦格理——分析师

谢谢您。首先,管理层,您能告诉我们您的国内和国际供应商之间的利润情况差异吗?另外,对于您的不同事物,如交通、酒店等,那么我们应该如何考虑这种地理组合对您的每用户平均收入的影响,以及从长远来看的费率?谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

温迪,对不起,你能重复你的第一个问题吗?

黄文迪——麦格理——分析师

第一个问题是关于贵公司国际和国内业务的不同利润情况。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

可以。对。所以,在国际贸易中,实际上有不同的桶。到目前为止,最大的仍然是对外贸易。我们的平均出口业务是销售价格——ADR或平均销售价格比我们的国内产品高很多,同时,服务和产品投资与国内处于相似的水平。因此,一般来说,由于国外业务,我们的国际业务比国内业务更有利可图。

就trip.com而言,它还处于非常早期的阶段,他们有非常严格的销售和营销策略。但我们仍处于投资周期的早期和早期。

你的第二个问题是关于酒店。

黄文迪——麦格理——分析师

我的第二个问题是关于arpu,以及不同的运输、酒店和打包旅游业务的费率变化?

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

哦,是的,我们的录取率。我认为,在过去的几个季度里,所有业务线项目都非常一致。在美国存托凭证的销售价格方面,随着境外业务的贡献越来越大,我们的平均销售价格将略有上升,但也将通过我们进一步渗透到低层城市来抵消这一点,因为我们较低和目标较低的业务端也在强劲增长。

黄文迪——麦格理——分析师

也许接下来,实际上,我只是想了解一下每个城市的佣金,以及每个酒店房间每晚的佣金。随着各种不同的动态变化,这将如何变化?那么今年和明年的趋势是什么呢?

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

在过去的几个季度里,它相当稳定和一致。我们不希望——到目前为止,我们不希望采取率有任何显著的增加或减少。

黄文迪——麦格理——分析师

谢谢,辛蒂。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢您。

谢谢您。我们的下一个问题是高盛的罗纳德。请继续。

高盛(Goldman Sachs)分析师张国荣(Ronald Keung)

谢谢您。谢谢你,詹姆斯,简,辛迪和米歇尔。我首先要问的是,您的收入指导是基于不同的细分市场。所以我们看到,进入第二季度的减速主要来自交通运输。当我们看到航空公司的数据时,部分原因是4月份的情况相当疲软。那么,5月份的劳动日趋势如何,基于4月份运输收入指导的减速趋势,我们是否更加保守?

接下来,息税前利润率为17%,非公认会计准则第二季度指导值约为18%——中点为18.4%。我们如何看待这一整年?我们提到过,我想你在上一次电话中提到了2020年的20%。那么,到目前为止,我们如何看待这种基于非常强劲表现的中期利润跟踪?谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢你,罗纳德。对。我们确实观察到行业数据放缓,这也是我们在提供指导方面更谨慎的原因之一。但正如我所说,我们在内部的重点仅仅是关注我们能在多大程度上超过行业增长并获得市场份额。鉴于我们已经拥有最好的产品、最全面的产品以及最高的服务标准,与市场上的其他参与者相比,携程的商业模式证明更具弹性,更具盈利能力。因此,我们认为,到目前为止,2020年的营业利润率目标是非常可行的。

高盛(Goldman Sachs)分析师张国荣(Ronald Keung)

谢谢您。

谢谢您。中金的下一个问题是吴娜塔莉。请继续。

吴娜塔莉——中金公司——分析师

嗨,谢谢你回答我的问题。你提到本季度你已经达到2.1亿毛。上一季度是2亿。如果我错了,请纠正我,我记得你已经提到了去年几个季度的2亿MAU水平。所以只是好奇,你实际上在第一季度的销售和营销支出方面变得更加谨慎了,在这种背景下,MAU是怎么开始增长的?您的销售和营销支出是否有任何重心转移以提高效率?

另外,对于新获得的用户,与一年或两年前的现有用户相比,在人口特征方面是否存在重大差异?您是否观察到交易模式、频率或美元金额等方面的差异?谢谢您。

孙洁——首席执行官

所以对于毛伊人来说,我们没有强调数字,而是提高了客户的质量。正如我们所讨论的,我们已经成功地做了一些事情。首先,我们尝试通过产品创新来吸引客户。例如,TripMoment与Travel Instagram非常相似,我们注意到现在的年轻人与其写旅行日志,不如用视频或图片来表达他们的位置和喜好。所以我们建立了非常年轻的团队——年轻的团队,由年轻的首席执行官领导建立这个产品。到目前为止,这是非常成功的。在发射几个月后,DAU已经超过了100万DAU。这些客户已经表达了他们对旅游的兴趣。随着新产品的成功推出,我们将为这些产品添加预订功能——将内容驱动的客户转换为事务驱动的客户。因此,我们始终相信,与其在低投资回报率的渠道上花钱,不如创新我们自己的产品,确保我们的平台是一个闭环一站式购物平台。因此,客户可以看到内容,计划他们的旅行,预订他们的旅行,我们在旅行期间为他们服务,当他们回来时,他们将通过我们的内容再次看到这一点。到目前为止,这些努力已经发挥了很好的作用。因此,今后,我们将不断创新我们的产品,主要关注客户旅行前、旅行中和旅行后所需要的东西。所以这是我们要做的一件事。

其次,由于市场有点不确定性,我们也非常有纪律地调查不同的渠道,确保我们所花的每一美元从长期来看都能产生很好的回报。这就是我们到目前为止所做的事情,证明了我们的巨大回报。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

是啊。回答你关于毛的确切数量的问题,因为我们有季节性,一般来说旅游有很强的季节性。第一季度不是旅游业的最高季节。实际上,虽然我们在销售和营销渠道上非常严格地控制投资回报率,但我们确实看到了用户的健康增长。例如,在我们的目标城市中,携程品牌用户的增长率保持在30%左右,Skyscanner,虽然他们的大部分业务仍在欧洲国家,但他们的MAU继续以20%左右的年增长率增长。谢谢您。

吴娜塔莉——中金公司——分析师

谢谢你,简,辛迪。非常有帮助。

孙洁——首席执行官

谢谢您。我们的下一个问题是瑞穗证券的James Lee。请继续。

James Lee——瑞穗证券——分析师

谢谢你在这里回答我的问题。洁,我想知道,也许你可以在这里讨论竞争活动。在低星级酒店里,你们的表现真的很好,同比增长了60%。从竞争的角度来看,也许有助于我们理解,你的主要竞争对手在一个允许你在那里获得市场份额的市场中是否变得不那么具有竞争力,或者你是否在市场中做了任何特定的事来获得市场份额?我们是否应该将这种竞争性宽松政策看作是在竞争对手方面采取的一种潜在的战术措施,或者您认为这更具可持续性?

我的第二个问题是关于五一假期。我们注意到今年比去年长了一点。我想知道你是否从假期延长的活动中看到了什么好处。谢谢。

孙洁——首席执行官

当然.谢谢,杰姆斯。在竞争格局方面,我们非常注重我们的内部实力。所以我们所做的是双重的。一是在国内市场,我们创新了很多新产品,如航空+酒店套餐旅游、高速铁路套餐等,使我们进一步深入二三线城市,没有高速铁路的旅客周末很难到达。所以这是非常成功的。

第三,我们还开设了许多线下商店,这使我们能够深入到人们从未见过携程的城市。因此,我们将不断深入这些城市和地区,以加强我们的产品供应和品牌曝光。在全球范围内,我认为,在我们的机票产品的引领下,我们能够了解客户的利益所在,当他们登陆某些城市时,我们也尽可能使我们的产品更加全面。所以这在我们的高端客户中受到了很好的欢迎。

第三,你关于五一假期的问题,是的,这对休闲旅游者来说是一个很大的推动,因为只有四天,我们看到国内旅游在不同的目的地有了强劲的增长和回升。我们提供一个非常全面的产品,以确保我们的客户非常了解他们可以享受什么,他们可以购买什么样的景点门票,他们可以拥有什么样的当地交通工具。因此,五一假期证明了我们团队的强大执行力,能够将我们的客户带到中国国内和中国各地。谢谢您。

James Lee——瑞穗证券——分析师

好的。。非常感谢。

谢谢您。我们的下一个问题是巴克莱银行的赵国瑞。请继续。

赵高丽——巴克莱——分析师

嗨,早上好,管理层。恭喜你的强劲表现,感谢你回答我的问题。所以我的第一个问题是关于你们酒店的生意。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

你好.

赵高丽——巴克莱——分析师

嗨,辛蒂。因此,现在,我们可以看到越来越多的酒店特许经营推广自己的品牌,并鼓励直接预订他们的网站。同时,我们可以看到携程也在低层城市的低星级酒店拓展自己的品牌。我们只想了解酒店业务的总体战略。

快速跟进你的出境旅行。那么,您能否按收入贡献(如前五名或前十名)向我们提供您的出境旅游目的地的最新情况?谢谢您。

孙洁——首席执行官

当然.所以,对于连锁酒店来说,我认为每个企业都有自己的优势,可以提供不同的产品。对于在线旅行社,我认为我们的优势在于提供全面的产品。客户不仅可以在我们的平台上找到酒店产品,还可以找到机票产品、高速火车票、交通工具、租车和主题信息等。所以很方便。因此,如果您的客户寻找不同的产品并一站式预订,我认为在线旅行社为客户提供了非常好的服务。所以——我们在技术、信息、服务和产品方面非常强大,这就是我们的优势所在。酒店,显然,他们有他们的优势,他们将向客户展示他们的价值,但从长远来看,我认为这将是共同存在和长期合作,这是更好的战略。

其次,对于出境业务来说,出境业务将成为我们产品的一个很好的提升,因为越来越多的客户不仅可以在国内旅游,而且可以在国际空间旅行,携程有很多优势。首先,我们的机票是世界上最大的。因此,我们能够与不同的航空公司合作,利用他们的产品把我们的客户带到世界上任何地方。

其次,一旦客户告知我们他们想去哪里,我们也可以提供城市内、区域内的信息,并提供当地交通,为他们提供当地景点门票。因此,对于我们的客户,出境旅游,当他们与携程预订时,他们心里平静,一切都会得到照顾。因此,目前,出境和国际旅行占我们收入贡献的35%。如果我们继续努力提高覆盖率、价格和产品供应,在未来的五到十年内,这个数字可以持续提高到50%。谢谢您。

赵高丽——巴克莱——分析师

谢谢您。

孙洁——首席执行官

谢谢您。谢谢。

谢谢您。我们的下一个问题是T.H.Capital的Tian Hou。请继续。

田厚——T.H.Capital——分析师

早上好。谢谢你回答我的问题。问题是,昨天,中国的铁路官员在他们的网站上发布了一个公告,他们增加了一个功能,这个功能对于客户更换车票和/或投币(ph)非常方便,我相信这是携程过去的优势之一。所以我想知道携程在这方面未来会有什么影响。谢谢您。

孙洁——首席执行官

我们正密切关注市场,一如既往,我们将确保携程拥有最好的产品来服务我们的客户。更重要的是,火车票已经成为我们的交通引擎,通过在过去几年帮助客户解决他们的难题,我们将继续沿着这条轨道前进,我们看到从火车到携程平台内的所有其他产品线的交叉销售业绩都在不断提高。谢谢您。

田厚——T.H.Capital——分析师

谢谢您。

谢谢您。我们的下一个问题是来自86研究的Juan Lin。请继续。

Juan Lin——86研究——分析师

嗨,早上好,詹姆斯,简,辛迪和米歇尔。恭喜你取得了一系列扎实的成绩,感谢你回答我的问题。我有两个问题。

孙洁——首席执行官

谢谢您。

Juan Lin——86研究——分析师

第一个是国际贸易。请你把国际业务对每一条业务线的贡献细分一下好吗?

第二个问题是酒店——低层城市酒店。我想知道,对于较低级别的城市,或较低级别的城市,酒店业务的数量、GMV和收入贡献是什么?较低级别城市的业务利润趋势是什么?谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢您。总的来说,我们的国际业务贡献了我们总收入的35%,其中出境旅游实际上在国际业务中占了绝大多数。在不同的业务线项目中,住宿预订国际酒店约占我们住宿收入和机票总额的20%,25%——实际上,国际机票已经成为我们机票业务的主要增长动力。而对于打包旅游业务,国际出境游约占我们总收入的一半。

当然,对于相对较低等级的城市,ADR较低,我们有意制定极具竞争力的价格,因为这些较低等级的城市的人,至少从一开始,他们往往对价格更为敏感。所以,就——而言,我们有意以最优惠的价格吸引这些用户。但由于我们建立的非常自动化的平台,即使是在低端或低端城市,我们也能从这一细分市场中获得利润。谢谢您。

Juan Lin——86研究——分析师

谢谢你,辛迪。

谢谢您。由于时间限制,我现在把会议交给齐雪儿作闭幕词。请继续。

Michelle Qi——高级投资者关系总监

谢谢您。感谢大家今天加入我们。你可以在ir.ctrip.com上找到今天的通话记录和网络广播。我们期待着与您谈谈我们第二季度2019财报。谢谢你,祝你愉快。

孙洁——首席执行官

非常感谢你。

梁建章执行主席

谢谢您。

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

谢谢您。再见。

谢谢您。女士们先生们,今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。现在可以断开连接。

持续时间:60分钟

Michelle Qi——高级投资者关系总监

梁建章执行主席

孙洁——首席执行官

Cindy Xiaofan Wang——首席财务官

Alex Poon——摩根斯坦利——分析师

Alicia Yap——花旗集团——分析师

王斌--汇丰--分析师

黄文迪——麦格理——分析师

高盛(Goldman Sachs)分析师张国荣(Ronald Keung)

吴娜塔莉——中金公司——分析师

James Lee——瑞穗证券——分析师

赵高丽——巴克莱——分析师

田厚——T.H.Capital——分析师

Juan Lin——86研究——分析师

猛兽财经致力于让每一个有志向的青年人学会股票投资,体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等的方式获得自由。返回搜狐,查看更多

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王辛迪 ames jane cindy 杰姆斯
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