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金融风险周报 2019年第21期

原标题:金融风险周报 2019年第21期

01

美银大幅下调全球债券收益率预示“暴风雨”将至

5月22日,美国银行策略师RALF PREUSER在研报中表示,此前对于2019年前景的预测“过于乐观”,现在下调2019年底美国和其他发达市场债券收益率的预期,其原因包括贸易阴云不散、各大央行转向“大幅度更鸽派的基调”、令人失望的通胀数据以及英国脱欧问题的持续不确定性。改变策略的原因有很多,2018年四季度市场动荡背后的金融环境趋紧是一个主要因素,对通胀预期的大幅修正则是近期的一个关注重点。对部分央行而言,一些更为特殊的问题已经摆上了台面:澳大利亚经济增速令人失望,楼市面临困境;由于对英国脱欧所带来影响的看法不断演变,英国央行也带来了不确定性;许多央行都担心美联储的政策动作将导致美元升值。当前,美国银行预计,2019年年底,10年期美债收益率为2.60%(之前为3.00%),10年期德债收益率为-0.10%(之前为0.35%),10年期英债收益率为1.25%(之前为1.50%),10年期澳大利亚国债收益率为1.90%(之前为2.25%)。(东方财富网)

02

中民投15亿超短融资券可能违约

5月22日,中国民生投资股份有限公司发布公告称,“18民生投资SCP005”到期兑付存在不确定性。中民投表示,“18民生投资SCP005”应于2019年5月28日兑付本息,由于公司流动性紧张,本期超短融资券到期兑付存在不确定性,公司正在积极筹措偿债资金。资料显示,“18民生投资SCP005”发行总额15亿元,发行期限270天,本计息期债券利率为7%,到期兑付日为2019年5月28日。近期,中民投监事会主席茅永红接受媒体采访时表示,中民投最困难的时候正在过去,预计下半年就能够正常地运转起来。茅永红表示,流动性问题产生的原因有两个,其一,是中民投原来规模过大;其二,是受去年经济下行和去杠杆的影响。对此其积极应对,该瘦身的瘦身,该发展的发展,该重组的重组,该引战投的引战投。(金融界)

03

股权拍卖遭嫌弃的农商行有被市场淘汰风险

银行股权频遭市场抛售的态势还在延续,以“银行股权”为关键词在某司法拍卖平台上搜索可以发现,2019年开年至今已有1288起股权被拍卖,这一数额同比往年明显增多。在被拍卖的1288笔银行股权中,有1126起是关于农村商业银行股权的,占比约87.42%。事实上,银行股权转让、拍卖市场持续增加的情况从2018年就开始呈现上升趋势,但目前银行股权的“接盘者”并不多,也迟迟未有买家出手。从正在拍卖进程中的31项银行股权可以看到,虽然吸引了数千人围观,但仅有28人报名参与。此外,已经结束的1151个股权转让中有630笔股权处于尴尬流拍的局面。业内人士表示,中小银行股权拍卖频繁遭遇流拍、折价竞拍,也说明市场的谨慎甚至不看好情绪。在利率市场化、互联网金融快速发展的背景下,商业银行特别是农商行、城商行等中小银行面临较大的发展压力,既无法享受大中型银行的规模效应,也没有互联网金融的机制灵活、金融科技应用广泛的优势。(北京商报)

04

保险行业保费收入增长明显却有隐忧

截至上周,A股五大上市险企悉数发布了前4个月保费收入。中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险合计保费达1.06万亿元,同比增长8.9%。业务层面,经历开门红营销热度后,整体将进入二季度调整期。估值层面,多家券商认为当前保险股PEV较低,投资价值凸显。但平安证券也提到了目前保险股可能出现的四大风险:一是市场下跌出现系统性风险:保险股具备一定的贝塔属性,长期看股价与大盘走势呈现较大的相关性。如果股市系统性下跌,可能会对股价造成负面影响。二是长端利率持续下行风险:如果长端利率持续下行,可能直接对保险股估值产生负面影响。三是代理人增员及新单改善情况不及预期风险:若上市险企代理人出现较为明显的脱落,或新单未能延续持续稳步改善的趋势,可能会对股价造成负面影响。四是行业竞争加剧风险:如行业对保障类产品的竞争加剧,可能会影响上市险企的价值率进而影响新业务价值增长,可能会对股价造成负面影响。(中国财富网)

05

上海信贷疲软的现象值得警惕

全国银行业信贷投放在年初冲高后出现持续回落,央行此前公布的4月份新增信贷和社融数据对此已有印证。而这一趋势在上海地区更为明显。5月16日,央行上海总部公布的4月份上海货币信贷运行情况显示,4月份上海的人民币贷款增加仅为2亿元,同比少增了457亿元。4月末,上海本外币贷款余额7.64万亿元,同比增长8.7%,较同期全国贷款增速低了4.2个百分点。数据显示,上海地区4月份人民币贷款近乎“零增长”,主要是受实体企业贷款减少拖累。上海4月份个人贷款增加51亿元,同比少增42亿元;非金融企业贷款减少134亿元,同比多减445亿元;非银行业金融机构贷款增加85亿元,同比多增30亿元。有业内人士表示,这背后的主要原因是实体企业的有效融资需求不足,再加上流动性宽松条件下债市低成本融资对信贷投放的挤出效应。长三角地区的经济存在一些问题,严重的话甚至可能会使中国经济增长失去一个发动机,上海信贷疲软的苗头值得警惕。(财新网)

主编:胡滨

本期责编:尹振涛

研究团队:尹振涛、何海锋、李智、范云朋、黄星宇

《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品,主要跟踪和梳理本周最新的金融风险动态。返回搜狐,查看更多

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