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中葡酒业的“生死困局”

原标题:中葡酒业的“生死困局”

在重新戴上“ST”大帽之后,中信国安集团旗下中葡酒业再次让市场倍感忧虑。近日,中葡酒业就上交所的问询发布了回复公告,在该回复公告中,上交所直接将中葡酒业控股股东中信国安集团手中所持有的企业股份,全被司法冻结或轮候冻结一事进行联系,质疑中葡酒业持续经营能力存在重大不确定性。而这样的质疑,也让市场对中葡酒业与中信国安集团之间这牵牵绊绊的十年观察,从最初的看好,到如今的迷惑。而种种不利因素加持下,向市场推出白兰地产品的中葡酒业,能否开拓出一片新天地,仍有待观察。

戴帽后又遭问询

从最新公告内容中可以看到,中葡酒业因2017年、2018年连续两个会计年度出现重大经营亏损引发上交所质询。而中葡酒业控股股东中信国安集团及其一致行动人中信国安投资有限公司,所持的中葡酒业股份的质押比例高达 99.99%以上,也让业内不寒而栗。并且,这些股份已全部被司法冻结或轮候冻结。

对于上交所的质疑,中葡酒业直接回应目前营销瓶颈尚未突破,目前短期的流动性仍然短缺。不过中葡酒业表示,公司与中信国安之间的关联,因为双方在资产、业务、财务等方面均保持独立。因此中信国安所持股份虽已被多次轮候冻结,但目前暂未对中葡酒业的生产经营及控制权产生直接影响。

一个“暂未”似乎体现出中葡酒业在进行回复时的谨慎,在部分行业人士的解读中,也被指中葡酒业未来与中信国安之间的控股关系存在极大的不确定性。这种猜测的来源,主要是基于当前中信国安所面临的庞大资金困局。事实上,从公开渠道显示的数据来看,截至2019年3月31日,中信国安集团的资产总计为1928.92亿元,负债合计1676.13亿元,资产负债率高达86.89%。

酒讯记者从相关证券机构的分析中了解到,中信国安一方面面临庞大的债务压力,另一方面资产被连续冻结,包括中葡酒业在内的旗下子公司业绩惨淡,已经直接说明中信国安整体的内控体系存在问题。而网络流传的中信集团就中信国安流动性风险向监管部门请求协助的传言,都让业界对处于中信国安体系下,中葡酒业的控制权走向产生担忧。

“过山车”式业绩表现

事实上,中葡酒业难破的瓶颈,在中信国安强势控股之初,一度被业界认为将带来新的突破。2008年中信国安入主原新天酒业,随后更名中葡酒业,并就企业的股权架构进行了大幅度的调整之后,业界认为具有央企背书、且拥有庞大种植园区的中葡酒业,将开启新的发展篇章。

从数据来看,除去正式更名的2009年下跌以外,到2010年,中葡酒业的营业收入以及归属于上市公司股东的净利润便实现了大规模增长。其中营业收入实现4.88亿元,大幅增长41.03%;归属于上市公司股东的净利润也由亏损2.08亿元提升至盈利7637.5万元。

但随后情况急转直下,中葡酒业的营业收入与归属于上市公司股东的净利润数据,宛如乘坐“过山车”一般,在来回大幅增长与大幅下跌之间来回盘旋。从2013年到2016年,中葡酒业在持续盈利的状况下,营业收入却出现了持续性地下跌,由2013年的5.52亿元缩水到2016年的2.65亿元。

值得注意的是,同期中信国安的净利润也在大幅增长与大幅下降之间来回变化。不过,业内人士表示,中葡酒业相对独立,因此业绩的持续不济很难与中信国安的变化产生联系。中葡酒业的困境很大程度上与中葡酒业销售情况不良有关。酒讯记者也从中葡酒业获悉,企业多次出现营收大幅下滑,是葡萄酒销售减少所致。

押宝原酒与白兰地

不过,酒讯记者也从中葡酒业了解到,未来企业将根据消费市场变化的新形势,持续打造核心样板市场。在保持成熟区域销售和利润的平稳增长的同时,加大成长型区域的减亏力度并尽快实现扭亏为盈。从具体措施来看,针对原酒库存,中葡酒业将继续加大原酒的销售力度,保持原酒销售的增长势头。值得一提的是,中葡酒业表示,经过多年的陈酿,企业已经具备了出产白兰地产品的能力,目前小批量产品已经推出。未来将有针对性地对白兰地产品进行开发销售,逐步形成葡萄酒及白兰地为代表的产品体系。

这样的计划被部分业内人士视为“押宝”之举,当前白兰地在中国被认为具有较大前景。数据上来看,2018年,中国白兰地年产量约为13.93万吨,处于逐年增长的态势。张裕等国产葡萄酒巨头也在不断加大对白兰地产品的开发推广力度。有业界观点认为,从目前白兰地较为商务化的市场定位来看,中葡酒业加入白兰地“阵营”,从某种意义上也是希望进一步涉足中高端产品领域,提升企业的盈利水平与发展空间。

不过,有行业人士告诉酒讯记者,白兰地目前在中国市场仍较小众,而中葡酒业主打的小产区概念,在中国消费者中间的认可度仍不高。当一个小众的产品与小众的概念结合起来,能迸发出多大的能量不得而知。从另一方面来看,中葡酒业目前的产品即便有白兰地入局,也难以支撑企业进行大面积营销推广。另外,在品牌化趋势日趋明显的今天,中葡酒业乃至控股股东中信国安接连不断传出的负面消息,成为影响品牌形象的重要因素,这也会影响到接下来返回搜狐,查看更多

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