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重磅! 这件大事深刻影响中国资本市场 新一轮牛市能否就此开启?

原标题:重磅! 这件大事深刻影响中国资本市场 新一轮牛市能否就此开启?

在连续一个多月提示风险之后,在上周的文章里,老黄牛给出了近一个多月的第一次强烈看多,提示老铁们上车。

结果,连续保持低迷的A股,在上周拔地而起,并在周二大幅上涨,沪指单日涨幅创一个月新高,创业板涨幅更是接近4%。

上周四(6月13日)对A股来说,是具有里程碑意义的一天。这一天,大家期盼已久的科创板终于开板了。坚持读老黄牛文章的老铁们一定记得,老黄牛在去年底预判今年一季度将迎来大牛市的主要逻辑,就是资本市场需要在科创板上市之时营造一个牛市的氛围,从而帮助科创企业能够融得更多的资金来支持核心科技的研发。而随着沪指在短短三个月的时间里迅速上涨30%多,并将突破3301点这个重要压力位,老黄牛在4月开始提示风险,认为快速上涨的股市需要等一等科创板的步伐。

目前,科创板已经正式开板,而沪指自高点也已经下跌了近15%,指数回到了2800点一线,把今年一季度上涨幅度的一半给跌没了,因此当前的点位是无需恐慌的。

从未来长线来看,老黄牛认为,牛市的新一轮上涨期即将来临。主要有以下几大原因:

一、美联储降息趋势已明确

美国总统特朗普为了实现连任,不断地在推特上力挺股市。说起来,这个吸纳了美国居民很大一部分储蓄的市场,和中国的房地产市场有点类似,是不能承受大幅下跌的。

这里说些题外话,很多中国股民抱怨我们的股市扶不起来,总是拿美国股市来对比。其实,这么比还真的冤枉A股了。由于两国人民的理念的差异,中国居民喜欢把储蓄用来买房,而美国居民通常把储蓄委托经纪人(broker)或通过共同基金(mutual fund)的方式投资于股市。因此,美国的股市也是绝对跌不起的。

所以,当美股正在高位第三次做头,而特朗普上台后的减税、加息政策有没能成功把全球的资本吸到美国去支撑美国的股市(以及经济),因此,在连任选举临近之际,特朗普只能靠美联储降息来支撑摇摇欲坠的美股,从而避免股市成为阻碍他连任的“猪队友”。

标普500“三重顶”

一方面,特朗普不断在推特上明确要求美联储主席鲍威尔降息。另一方面,由于美联储多次从“专业”的角度强调利率的调整取决于通胀水平,因此,即便是在中东局势紧张的背景下,特朗普依然不断对沙特等OPEC国家施压来打压石油价格(油价被称为通胀之母),从而降低美国的通胀率,为降息提供经济数据上的支持。

这不,6月13日公布的美国核心通胀数据,“恰巧”又下降了,使得市场对下周美联储降息的预期进一步增强。这也导致了当天美股的全线高开高走。

科技革命之前,经济暂未出现新的增长点,因此难免处于存量博弈阶段。在这个阶段里,一方面,各个经济体希望通过宽松的货币政策来为经济注入活力,另一方面又担心释放的流动性并不能进入实体经济,而是进一步炒高了资产价格,从而提升市场的风险。因此,当前很多国家都希望降息,但都不愿意率先降息,而都在等美国的“指挥棒”。

而当美国确认将进入降息周期之后,其它经济体的货币政策空间就会大很多。比如,俄罗斯、印度、澳大利亚就已经率先开启降息进程。中国央行行长也给出了相应的表态:

此外,在中国经济增长越来越强调消费拉动之后,超低利率也将成为我们货币政策发展的一个趋势——只有把利率降下来,人们才有动力把储蓄拿出来消费,让资金在经济体系中更快地流动起来。

三、楼市引擎切换为资本市场引擎

在陆家嘴论坛上,银保监会主席郭树清表示:“过度依赖房地产最终要付出沉重代价”。

在过去的二十年里,我国的房地产市场充当着货币发行的引擎——大量货币以新增信贷的方式被发行出来,迅速提升了我国的资本实力。不过,当前的房价已经到了相当的高度,如果继续向上,市场将失去承载能力。

因此,作为银保监会主席,郭主席此番言论,意味着未来房地产无论是开发还是买卖,要获得银行的贷款,难度或许会加大。

另一方面,作为中国市场最大的蓄水池,房地产这个引擎一旦切换,那么大量的资金必然会被引导到“二号蓄水池”。从市场规模来看,有资格当“二号蓄水池”的,也只有是股市了。这也契合了高层近年来不断强调的“提高直接融资比例”、“鼓励资本市场支持实体经济”等政策思路——将大量的民间资本引入到资本市场,为实体经济的发展提供资金支持,以此推动新一轮科技革命的加速发展。

四、退市常态化

在本次陆家嘴论坛上,国务院副总理刘鹤再一次强调了加快推进退市制度改革。A股这么多年一直难以出现像样的牛市,说到底还是因为供需失衡——股民能投入的资金(需求端)就这些,而新股不断地上市(供给端),一个严重供大于求的市场,价格当然是疲软的。更何况,3000多只股票里,有不少还是“臭流氓”。

未来,随着退市制度改革的加速推进,资本市场的“清除过剩产能”也将大力推动,那些不为投资者提供回报而一心只想割韭菜的“垃圾股”,势必将面临退市大棒。这也算是资本市场的供给侧改革吧。

而说到供给侧改革,大家可能对当年的钢铁煤炭价格波澜壮阔的大行情记忆犹新。早前,由于市场上充斥着大量诸如地条钢之类的低端产能,它们低价的倾销,使得质量较优的正规钢铁因价格高而卖不出去,这导致了大型钢铁企业常年处于亏损状态。这是典型的劣币驱逐良币。2015年11月提出对钢铁煤炭等行业进行供给侧改革之后,清理了大量诸如地条钢之类的低端产能,使得被劣质钢铁带下来的钢价迅速回归正常,国有大型钢铁企业也补充了元气,股价大幅上涨。

钢铁价格走势

当时,从4000多元/吨一路下跌至1600元的钢价,在供给侧改革后,迅速回升至了4000元上方。那一轮供给侧行情,是何其的波澜壮阔!那一年股市里的“煤飞色舞”行情,也让不少投资者记忆犹新。

未来,随着A股市场大力推行退市制度,股市也将迎来一轮“供给侧改革”行情。

总结

从科创板、退市制度等各项政策的角度来看,当前股市已经迎来了“政策底,且工具箱里已经储备了大量的上涨配套政策工具。当前,过度恐慌是完全没有必要的。相反,每当市场短期下跌,反而是我们大胆买入的良机。谨慎投资者可以拿出部分仓位适当高抛,从而降低自己的持仓成本。但长线仓位当前需要牢牢拿住,否则一旦错过,容易影响后续的操作心态。

当然,6月还有一些重要的风险点,或许会继续震荡,甚至不排除下周出现较大的下跌。当然,这也将给我们提供多次入场的机会。具体的六月风险点逻辑限于篇幅,这里不方便说,还是老样子,关注“第一财经资讯”公众号(ID:yicainews)之后,在公众号首页发送消息“20190615”,自动获取粉丝私享文。

近期,老黄牛发现大多数老铁没有阅读后台粉丝私享文的习惯。其实很多短线操作方面的判断都在后台的私享文里,如果不看的话,虽然掌握了长期逻辑,但对短线的把握可能做不到十分精准。老铁们千万不要忘了私享文哦:“20190615”。

最后,祝所有老铁抓住A股政策性的机遇,在“五穷六绝”之后,迎来账户的“七翻身”!也请老铁到右下角点个赞(在看)吧。

观点供参考,不构成投资建议

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