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【东北宏观沈新凤|高频观察】油价震荡下跌,地产调控或趋严,猪肉价格上行— —实体高频观察(2019年第24周)

原标题:【东北宏观沈新凤|高频观察】油价震荡下跌,地产调控或趋严,猪肉价格上行— —实体高频观察(2019年第24周)

完整正式报告请参见东北证券宏观研究报告《油价震荡下跌,地产调控或趋严,猪肉价格上行— —实体高频观察(2019年第24周)》

东北宏观:沈新凤 189 1725 2281 / 曹哲亮 180 1001 8933

报告摘要:

原油方面:本周油价持续震荡,总体趋势下行。布伦特原油本周均价下跌0.31%,收盘62.01美元/桶,WTI原油本周均价下跌0.91%,收盘52.51美元/桶。

需求因素不振,地缘政治局势变化难挽油价总体下行趋势。需求层面,全球贸易紧张形势延续,投资者担心未来能源需求将受到抑制。此外,美国上周EIA原油库存远高于预期,库存的意外大涨使得油价大跌。在需求不振引发担忧的背景下,尽管周四发生在霍尔木兹海峡附近的油轮遭遇袭击事件,使全球原油供应面临风险,但油价回升幅度有限,本周油价总体趋势下行。

LME铜价、锌价分别环比回升0.38%、0.18%,LME铝价下跌0.18%。库存上来看,铜、锌库存分别回升7.14%、1.51%,铝库存下降3.38%。本周六大电厂日耗回升。中国铁矿石价格指数比上周回升2.02%,前值为下降2.91%。全国45港口铁矿石库存下降2.99%。

本周螺纹钢期货结算价较上周下降0.53%。热卷库存回升4.58%,前期为回升1.72%,冷轧库存回调0.57%,前期为回调0.39%。本周高炉开工率为71.13%,上周为71.41%。建材方面,玻璃价格指数回升,水泥价格回调。国内PTA价格弱势企稳。PTA价格均值较上周回升0.61%,前值下跌1.29%,南华PTA指数较上周回升0.68%。

本周(2019年6月8日-2019年6月14日)30大中城市商品房成交面积环比上升8.07%。其中,一、二成交面积分别回升12.89%、16.91%,三线下跌5.51%。上周100大中城市土地供应面积环比上升24.08%,其中,二、三线城市分别回升0.92%和104.81%,一线下跌37.83%。成交面积来看,上周100大中城市成交面积下降65.92%,一、二、三线城市分别下降59.54%、53.04%、83.50%。

本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别下跌1.49%、1.70%。本周猪肉价格小幅上涨。

1.上游:原油震荡下行、有色表现分化、铁矿石上涨

原油方面:本周油价持续震荡,总体趋势下行。布伦特原油本周均价下跌0.31%,收盘62.01美元/桶,WTI原油本周均价下跌0.91%,收盘52.51美元/桶。

美国上周EIA原油库存+220.6万桶,预期-48.1万桶,前值+677.1万桶。库欣地区原油库存+209.6万桶,前值+179.1万桶。汽油库存+76.4万桶,预期+51.5万桶,前值+320.5万桶。精炼油库存-100万桶,预期+110.6万桶,前值+457.2万桶。精炼厂设备利用率回升1.4,预计0,前期回升0.6。

需求因素不振,地缘政治局势变化难挽油价总体下行趋势。需求层面,全球贸易紧张形势延续,投资者担心未来能源需求将受到抑制。此外,美国上周EIA原油库存远高于预期,库存的意外大涨使得油价大跌。在需求不振引发担忧的背景下,尽管周四发生了霍尔木兹海峡附近的油轮遭遇袭击事件,使全球原油供应面临风险,但油价回升幅度有限,本周油价总体趋势下行。

有色金属方面:本周有色金属铝价下降,铜、锌价格上涨。LME铜价、锌价分别环比回升0.38%、0.18%,LME铝价下跌0.18%。库存上来看,铜、锌库存分别回升7.14%、1.51%,铝库存下降3.38%。

煤炭方面:本周煤价与上周持平。动力煤价格指数自上周一起维持在596元/吨的水平不变,周环比数据的前值为下降2.36%。库存上来看,本周秦皇岛煤炭库存下降4.37%。六大发电集团煤炭库存本周下降1.82%,日均耗煤量上涨12.91%。前期电厂库存水平较高,且目前正值用电淡季,电厂多以消耗库存为主,后期支撑依赖于电厂淡季补库需求的释放。

铁矿石方面:中国铁矿石价格指数(CIOPI)上涨。本周指数比上周上涨2.02%,前值为下降2.91%。全国45港口铁矿石库存下降2.99%,前值为下降1.93%。今年1月巴西淡水河谷发生矿难事故,3月维罗妮卡飓风袭击澳大利亚矿山地区,叠加消息称淡水河谷Gongo Soco矿山综合体结构发生位移,引发了市场对该地区复产的担忧,铁矿石价格持续上涨。

2. 中游:螺纹钢期价下跌,PTA价格弱势企稳

钢铁方面:本周螺纹钢期货结算价较上周下降0.53%。Myspic综合钢价指数较上周下调0.94%。螺纹钢库存上升2.77%。热卷库存回升4.58%,前期为回升1.72%,冷轧库存回调0.57%,前期为回调0.39%。本周高炉开工率为71.13%,上周为71.41%。

建材方面:玻璃价格指数回升,水泥价格回调。本周中国玻璃价格指数回升0.37%,前值为下降0.24%,终结了5月中旬以来的下跌趋势;水泥价格指数下降0.85%,前值为下降0.04%。

化工生产方面:国内PTA价格弱势企稳。PTA价格均值较上周回升0.61%,前值下跌1.29%,南华PTA指数较上周回升0.68%。成本端来看,近期油价大跌叠加亚洲PX价格趋弱,使PTA成本支撑疲弱。尽管下游聚酯企业开工积极性较高,但市场交投仍维持平淡,IEA最新月报下调原油需求、国内国际经济金融数据均不及预期,纷纷指向需求释放趋缓。在上述因子作用下近期PTA价格难见明显起色。

3.下游:房地产融资或收紧,农产品价格继续回调

房屋销售方面:本周(2019年6月8日-2019年6月14日)30大中城市商品房成交面积环比上升8.07%。其中,一、二成交面积分别回升12.89%、16.91%,三线下跌5.51%。上周30大中城市商品房成交面积环比下降15.68%。其中,一、二成交面积分别下降20.90%、18.03%,三线回升15.99%。

近期楼市出现了过热的迹象,二三线特别是三线城市房价涨幅明显,地产调控政策边际趋严。6月13日陆家嘴论坛上监管层对房地产市场表态趋于严厉,后续地产融资可能收紧,并对住房销售及房价有所抑制。

土地供应和成交:上周100大中城市土地供应面积环比上升24.08%,其中,二、三线城市分别回升0.92%和104.81%,一线下跌37.83%。成交面积来看,上周100大中城市成交面积下降65.92%,一、二、三线城市分别下降59.54%、53.04%、83.50%。

电影行业:上周电影票房收入环比增加28.96%,观影人次上升28.02%。

农产品价格方面:本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别下跌1.49%、1.70%。本周猪肉价格小幅上涨。

交通运输方面:本周波罗的海干散货指数(BDI)周均值环比下降3.28%,上周环比上升3.56%。CBCFI煤炭综合指数周均值较上周回落0.50%。

感谢实习生左丛民对此文的贡献。

宏观分析师:沈新凤 执业证书编号:S0550518040001

尤春野,研究助理,北京大学理学学士,经济学双学士,约翰霍普金斯大学金融学硕士。

曹哲亮,武汉大学经济学、理学学士,北京大学金融硕士。返回搜狐,查看更多

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