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最便宜A股 却非投资者福音

原标题:最便宜A股 却非投资者福音

  一家之言

上市公司巨亏后推出高转增,最终大股东跑了,只留下中小投资者为“史上最便宜A股”买单,这样的结果不正常。

6月14日,处于退市整理期的退市海润(600401)股价延续“一”字跌停,成交价报收0.20元/股。这一价格,不仅平了A股最低的盘中交易价格,同时也打破了中弘退(000979)创下的0.22元/股的最低收盘价纪录。因此,退市海润已成为A股史上最便宜的股票。

退市海润在连续18个跌停之后,沦为“史上最便宜A股”,其实并不令人意外。一方面,A股市场不断加大退市力度,退市海润的退市大局已定。另一方面,随着近年来价值投资理念的兴起,以及管理层对题材股炒作监管的加强,对垃圾股的炒作基本已失去市场。此外,退市股在退市后,要想重新上市很难,可能会遥遥无期,导致退市整理期交易的股票成为抛售的对象。退市海润的股价在进入退市整理期之前,就已跌破1元面值;进入退市整理期后,股价更是连续跌停,创出A股新低也就并不意外了。

可悲的是,史上最便宜A股出现了,却并不是投资者的福音。对于退市海润的持有者来说,股价跌得越低,持股投资者的损失越大,就连擅长押注退市股的“ST大王”陈庆桃也无法改变这个结果;对没有持股的投资者来说,就算股价再便宜,又有谁愿意为一只退市股赌上自己的身家呢?因此,史上最便宜的A股,也是对投资者伤害最深的那一个。

本来,对垃圾公司和问题公司实施“退市”,净化A股市场投资环境,是很有必要的。但关键是,退市是否有必要搞成一个“比惨”比赛:中弘退的股价跌到0.22元/股,退市海润的股价跌到0.20元/股,周一开盘后可能还会更低。

退市“比惨”比赛的出现,源于退市整理期的设置。设置退市整理期的初衷,是基于保护投资者的需要,在股票退市之前,让持有退市公司股票的投资者有退出的机会。但从实际效果来看,退市整理期的设置对保护投资者的意义非常有限。一方面,在退市整理期期间,交易的股票只是在投资者之间转移,一部分投资者的退出意味着另一部分投资者的进入,退市整理期并不能让投资者彻底从退市企业中退出来。另一方面,个体投资者要想从退市公司中退出,就必须承担股价的大幅缩水,比如,退市海润的股价现在已跌得只剩下0.20元了。“比惨”比赛,起不到保护投资者利益的效果,只是在投资者的亏损伤口上又撒了一把盐而已。

退市环节的根本问题,不在于有没有退市整理期,而在于有没有解决投资者赔偿问题。加大退市力度是有必要的,但在加大退市力度的同时,也应该解决投资者的赔偿问题。但从目前现实情况来看,退市环节的投资者赔偿基本是一片空白。并不是每家上市公司退市,都要赔偿投资者。但如果退市是上市公司违法违规行为所造成,或是因大股东及高管违法违规所造成,并对投资者造成损失的,那就应该向这些投资者赔偿。

退市海润成为史上最便宜A股,不仅不能成为投资者的福音,甚至是投资者的灾难,因为该公司的大股东已经成功“脱逃”了。2014年,海润光伏虽然净利润巨亏近10亿元,但却莫名其妙地推出“每10股转增20股”的高转增方案。上市公司于2015年1月12日发布的公告称,信息披露义务人及其一致行动人包括江苏紫金电子集团有限公司、杨怀进、吴艇艇在6个月内累计减持股份占海润光伏总股本的5%。一边是上市公司巨亏后推出高转增,另一边却是大股东减持套现。最终,大股东跑了,只留下中小投资者来为“史上最便宜A股”买单,这样的结果不正常。

皮海洲(财经评论人)返回搜狐,查看更多

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