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“入富”下周生效,A股躁动能否重演?三大券商这样看市场

原标题:“入富”下周生效,A股躁动能否重演?三大券商这样看市场

本周(6月10日-6月14日)沪综指迎来了近8周来最大单周涨幅,沪深两市市值大增近1.2万亿元。

这一周,科创板开板,5G作为2019年最确定的投资机会也迎来密集利好,叠加6月21日A股“入富”生效,这些概念能否在未来一周的行情中得到体现呢?

对于下周市场,券商分析师泾渭分明地分成了乐观派和谨慎派。

科创板、5G消息密集

本周市场最重大的消息莫过于科创板开板。

在6月13日科创板正式开板之后, 6月14日晚间,证监会按法定程序同意华兴源创、睿创微纳科创板首次公开发行股票注册。这两家公司及其承销商将分别与上交所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

华兴源创影子股:暂无

睿创微纳影子股:安徽水利(600502)、康缘药业(600557)、宏达股份(600331)、四川成渝(601107)

此外,关于5G的消息也密集发布。

6月14日,上海市经信委相关人士表示,当前我国已正式进入5G商用元年,上海正加紧推进5G网络部署、应用创新和产业发展,即将发布相关工作的实施意见和行动计划。上海市5G产业将实现“三个千亿”的目标,5G制造业、软件和信息服务业务、应用产业规模均达到1000亿元。

6月15日英国跨国电信运营商沃达丰公司(Vodafone)在西班牙15个城市启动商用5G网络,成为西班牙市场第一个提供5G网络的运营商。据报道,沃达丰主要使用来自华为的网络设备,其首席执行官尼克雷德一直公开支持华为。西班牙也成为继瑞士、英国后,又一个开通5G商用网络的欧洲国家。

近日,中国移动公布《2019年核心网支持5G NSA功能升级改造设备集中采购单一来源采购信息公告》,华为、中兴、爱立信和诺基亚成功中标,其中华为的中标数量最多,是此次5G采购大单的赢家。公告披露,在MME设备招标上,华为、中兴、爱立信和诺基亚的中标数量分别为219、22、153和56套;在SAE-GW设备上,华为、中兴、爱立信和诺基亚的中标数量分别为369、21、231和60套。

沪综指创近八周最大单周涨幅

回顾6月10日至14日一周,在美联储降息呼声四起,各国央行新一轮宽松潮隐现的背景下,沪综指迎来近8周来最大单周涨幅。

沪综指周K线 来源:wind

截至6月14日,A股市值合计51.65万亿元,较前一周增加1.19万亿元。

A股近期市值变化 数据来源:wind

分析人士指出,前期的大跌消化了大部分利空因素,伴随指数企稳,积极因素正在积累。

首先,作为A股投资风向标的领头羊式“主力”——外资,正在重返市场。

Wind数据显示,北向资金在5月大幅净流出之后,近两周杀了一个回马枪。6月14日当周,北向资金累计净流入156.62亿元,本月以来已经累计净流入252.7亿元。

数据来源:wind

资金流向监测和研究机构EPFR最新发布的周度数据也显示,在截至6月12日的一周中(6月6日至6月12日),该机构监测的全球股票型基金吸引32亿美元的资金净流入,为今年3月中旬以来第二次吸引资金净流入;其中中国、美国和日本股票型基金均吸引资金净流入。

其次,A股估值明显回落。一方面,沪综指、深成指、中小板指、创业板指等各主要指数PE均已回落至中位数以下;另一方面,大部分一级行业的PE也同步回落至中位数以下,估值吸引力显现。

沪深两市各主要指数PE(TTM) 数据来源:wind,国金证券研究所

申万一级行业PE(TTM) 数据来源:wind,国金证券研究所

第三,主题热点保持活跃,“轻指数、重个股”的特征越发明显。近5个交易日,共有16只个股(非今年上市)创历史新高。

部分近期创新高个股 数据来源:wind

注意“入富”生效带来市场异动

全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球指数,变动将于6月21日(星期五)收盘后正式生效。市场人士提示投资者应注意6月21日尾盘可能发生的异动。

回顾5月28日,沪指在尾盘短短8分钟拉升了近23点,同时,北向资金尾盘疯狂买入,净流入额一度达到117.90亿元。

5月28日沪综指走势图

业内人士表示,资金尾盘进入的原因在于外资的MOC交易策略。MOC的全称是mark to close,也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓,导致市场尾盘出现大幅波动。

券商观点分歧明显

从流动性角度看,海通证券姜超团队表示,今年国内外货币政策均趋于宽松,而央行的锁短放长提供了稳定的长期资金。2013年以后建立的常备借贷便利工具使得央行可以直接支持中小银行,2018年的信用风险缓释工具使得央行可以支持民营企业。在多管齐下之后近期货币利率、存单利率和国债利率的下行均表明当前流动性依旧宽松。

海通证券策略荀玉根团队认为,上证综指3288点以来的调整在时间空间上还不够,一轮中级调整行情结束的信号之一是强势股补跌,如去年10月市场破位下跌时出现白酒、医药为代表的强势股补跌。本轮调整强势股尚未出现补跌,需警惕进一步调整的风险。另外在市场最后一跌时高股息率公司更抗跌,2018年10月中上旬前15个高股息率股跌幅中位数为8.4%,而沪深300跌幅为11.5%。拉长时间看,上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市。

“拐点将逐步确立,紧扣三条主线积极配置!”中信证券研报则更为乐观。其指出,外部流动性和内部政策的转机已经明确,基本面的转机也渐行渐近;国内货币政策依然趋松,金融市场的局部风险可控,不会蔓延。市场向上的拐点将逐步确立,建议积极配置,紧扣三条主线:继续以大消费和大金融为底仓,特别关注其中外资偏好的龙头品种;逆周期政策催化,基建板块景气回暖;关注科创板映射下的A股成长股龙头。

安信策略陈果团队16日发表研报指出,A股市场整体仍处于休整期,战略上依然不宜过于冒进,保持耐心,大的机会仍需要等待,重点关注改革推进。从短期来看,在当前经济背景下,从美联储表态近期趋鸽派,到国内稳增长政策有更加积极的迹象,G20峰会临近也有利风险偏好,短期战术上对市场可以不用过于悲观或恐慌。从结构上看,配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。

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