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监管层对头部券商定向融资支持 放行金融债提高短期融券额度

原标题:监管层对头部券商定向融资支持 放行金融债提高短期融券额度

自上周起,有迹象显示部分中小银行、非银机构以及产品类账户的流动性存在较大压力,其中海通资管的一则澄清公告引发了市场较高的关注。

6月12日,海通资管针对旗下“结构化债券账户爆仓”传闻进行澄清,称旗下没有任何结构化债券账户,更不存在爆仓的情形。就在次日联讯证券亦发布公告称,否认包括联讯证券在内的多家机构债券交易“借不到钱滚不下去了”等市场传闻。

值得注意的是,近期资金市场的尽显结构化分层趋势。银行间市场的钱比较充足,但大量非银机构借不到钱,而银行手上大量的资金又出不掉;央行提供给银行的流动性难以传导到非银这边来。

就在上周五收盘后,央行发布公告称于当天增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。最引人关注的是,中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。

在中、小银行得到流动性支持后,本周非银机构也相继得到安抚。昨日下午,监管层再次召集部分头部券商对防范化解债券市场流动性风险进行商讨。

今日早间,有媒体从多位机构人士处了解到,上述会议提出,应当理性的对交易对手方进行风险定价,而不建议进行“一刀切”的暂停逆回购等融资操作,参会头部机构应当对中小券商、公募机构进行一定的流动性支持,并逐日上报当日的流动性支持明细。

此外,对上述头部机构的流动性支持提供一定制度支持。根据会议要求,监管将适时扩大对其融资的定向支持,一方面对券商发行金融债进行松绑,同时相应的提高券商发行短期融资券的发行额度。

据悉,此次参会单位包括证监会机构部、机构部6处、人民银行金融市场司,以及7家券商证金公司,国泰君安,招商证券,中信建投,中金,中信,华泰,东方,2家基金公司易方达、南方基金的主要负责人和固收部总经理。

本次会议,证监会提出了5项措施,与会券商进行了交流讨论,并形成共识:

1、要求客观看待交易对手方,不要一刀切停逆回购融资,券商,基金之间要相互支持,要有信心。

2、可以点对点支持,但质押品资质要市场化,不降低风控标准。

3、对参会券商定向融资支持。包括:放开发行金融债,提高短期融券券额度。央行协调5大行在现有工具下支持前5大券商融资。包括放开券商自营对资管产品和投顾产品的流动性支持。证金公司可以对券商做回购。

4、使用交易中心违约债券交易机制快速处理违约债券。

5、中债和中证快速转托管,信用债比照国债电子化转托管。

会议的目的不是要保护高风险机构,是保护市场,把风险传递阻断。要允许破产,个别机构,产品出风险是好事情,淘汰掉高风险高杠杆冒进的机构。信用收缩不可避免,但不能过于剧烈,要平滑,以时间换空间,降低杠杆。该爆的机构要爆,要快速处置。会议目的是要解决误伤,不是救出问题的机构。

会议强调,在操作上要求高度重视风险控制,要进行实质性的风险判断,可以多打折,可以利率高一些,采用市场化原则化解风险。风险太高的债券不能碰。最后,央行对于发行金融债和提高短融额度做了说明。

近期证监会密集召集部分非银机构开会,就非银机构在银行间市场融资困难一事进行询问调研,并约谈了部分结构化产品发行比较猛的非银机构去摸清风险。

此前有消息人士指出, 一些机构快撑不住了,“不过还不知道监管是什么态度,会有什么政策。” 而另一位消息人士称,一些结构化产品发得比较猛的非银短期遭遇拆借资金困难,整体面临补仓风险,一旦无法续上,可能就是违约,这是监管目前不允许的。目前一些公募机构甚至提出通过资产处置等方式来应对专户业务的流动性风险。返回搜狐,查看更多

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