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沪伦通正式启动!对A股意味着什么?

原标题:沪伦通正式启动!对A股意味着什么?

伦敦时间6月17日上午8时,沪伦通在英国伦敦正式启动!同日,华泰证券发行的全球存托凭证在伦交所挂牌交易,成为首家“A+H+G”上市券商。此前6月13日,在陆家嘴论坛期间,伦交所主席大卫•施为默表示,马上开始启动沪伦通的合作项目。

沪伦通从提出概念到真是落地,经历了三年多的时间,算是拖得比较久了。去年监管层释放信号,表示沪伦通争取在2018年内开通,但是去年也没等来沪伦通。我认为是这样的,监管层考虑到去年的市场环境比较差,集中注意力化解风险,况且,沪伦通出来了之后,相当于变相增加了融资渠道,对市场的存量资金进行“抽血”,去年如果硬是要推出沪伦通,那就是“雪上加霜”了!到了今年,行情尽管不管好,但是,资本市场改革的重要性大幅提升,领导们相继发声,改革的措施提速,科创板准备落地,一系列的交易制度改革准备就绪,沪伦通借此势头启动。那么,沪伦通的启动,对A股意味着什么?

第一,资本市场进一步改革开放,A股逐步迈向国际市场。

今年,MSCI扩大A股纳入因子的比例,富时罗素公布了纳入其全球股票指数系列的A股名单,标普道琼斯指数把A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,将在下半年生效。三大国际指数,相继纳入A股,外资流入A股的速度加快。如今,沪伦通的启动,意味着与国外市场的联系更加紧密,同时,DR这种新型的股票方式将慢慢普及开来。资本市场对外改革开放,是A股走向成熟市场的必经之路,与世界接轨是迟早的事情。

第二,A股的融资功能更加明显。

科创板落地,陆续会有公司上市融资,沪伦通启动,也同样有更多的存托凭证发行。因此,在A股改革开放的过程中,不能忽视的一个问题,就是股票数量越来越多,融资数额越来越大,这时候就要考验投资者的信心了,否则存量市场,改革措施难以有成效。只要有足够多的投资者愿意参与到股市来,才能解决融资过度的问题,而好的行情才会吸引更多的增量资金,相信管理层比我们更懂这一点。

第三,投资者的可投资品种更多。

伦交所在消费板块整体的估值具备优势,多家优质消费企业具备了来沪发行GDR的实力,那我们就可以交易英国优质的稀缺标的了。同样的,英国的投资者也可以交易我国优质核心资产的CDR,对优质资产的估值提升有帮助。但是,个人投资者参与中国存托凭证交易,门槛是申请权限开通前20个交易日账户的日均资产不低于人民币300万元,这就已经把很多投资者置之门外了。

其实,按照DR交易市场的进入门槛,使得这类品种难以普及开来。这时启动沪伦通,更多的作用是给投资者树立对外开放的信心,资本市场改革是箭在弦上,地位的提升,将是资本的盛宴,但过程必然是经历很多坎坷的,现有的中小投资者可能会逐步退出市场,机构投资者逐步地多起来。

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