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打造资本神话:那些年我们追过的券商借壳股

原标题:打造资本神话:那些年我们追过的券商借壳股

A股上市公司中,证券公司属于一个独特的群体,不仅为上市公司服务,也为投资者服务。作为股指的先行指标,近年来也加快的上市的步伐,有的直接IPO,而有的重组上市。作为市场的人气板块,近些年都有哪些运作?

哈高科:湘财证券拟曲线上市

在重组上市未果、转而准备排队IPO的湘财证券股份有限公司,现在又有了新动作。

6月18日晚,因重要事项未公告而在当日停牌的哈高科发布公告称,公司正在筹划拟以发行股份方式购买新湖控股有限公司等股东持有的湘财证券股份,这也意味着湘财证券将通过“联姻”哈高科的方式登陆A股市场。

哈高科产业经营包括房地产业务、物业管理、防水卷材业务、制药业务、大豆深加工业务等。

湘财证券则为湖南的一家券商。中国证券业协会公布的2018年98家证券公司经营业绩排名情况显示,湘财证券2018年总资产为204.47亿元,净资产72.68亿元,均排名61位。另外,2018年湘财证券的营业收入为9.89亿元,净利润为7330万元,分别排名61位和63位。

湘财证券曾于2017年2月16日在全国股转系统披露公告称,拟首次公开发行A股股票并上市,公司正接受中信证券的辅导,辅导期自2017年2月9日开始计算。在2019年5月湖南辖区拟上市公司报备情况中,湘财证券的申报状态为“辅导”。

为何湘财证券会爱上哈高科?

数据显示,截至2019年一季度,新湖集团持有哈高科5809万股,占流通比例16.08%,为第一大股东。目前新湖集团旗下的新湖控股直接持有湘财证券71.15%股份,为湘财证券第一大股东。

另外,国家电网有限公司旗下的国网英大国际控股集团有限公司以及A股上市公司新湖中宝分列湘财证券第二、三大股东,直接持股比例分别为17.97%和3.44%。

从上我们可以得出:新湖集团系哈高科、新湖中宝的控股股东,同时系新湖控股的控股股东,新湖控股系湘财证券的控股股东。此举是新湖系左手倒右手,实现旗下证券资产曲线上线。

为何湘财证券会爱上哈高科?答案出来了,原来湘财证券与哈高科同属一门。

那A股并购市场中,还有哪些同门、集团旗下金融资产曲线上市的例子?中国首例证券借壳——广发证券就是,另外安信证券(600061)曲线上市也是典型的例子。

分析师表示,未来同一集团旗下券商上市(金融资产)的案例会越来越多,这无疑打开了投资者想象的“天窗”。

A股上市公司中,证券公司属于一个独特的群体。证券公司主要扮演着中介的角色,不仅为上市公司服务,为投资者服务,也为开展资产管理的投资人服务。

自2015年上证指数上摸5178点以来,A股市场即步入漫长的调整中,这对于靠“天”吃饭的券商而言,无疑会面临着重重考验。2014年、2015年股市牛气冲天的时候,为了抢占市场份额,也为了获取更大的利益,多数券商开始大举招人,券商行业也进入了跑马圈地的时代。

然而好景不长,随着近几年证监会对上市公司并购重组、再融资监管趋严,IPO发行规模锐减,再加上股市行情不振,券商行业开始减员过冬。

2018年底,中信证券公告收购广州证券引发了市场震撼,或预示着弱市之下的行业整合大幕徐徐展开。

广州证券在本次收购前是另一家上市公司越秀金控的全资子公司。早在2016年,越秀金控就发起了对广州证券的收购,经过漫长的两年时间,2018年10月公司公告完成了过户手续。然而,这到手的“宝贝”还没捂热,过户仅仅两个月后,越秀金控就将广州证券“卖”给了中信证券。

2019年1月9日晚,中信证券拟向越秀金控及其全资子公司金控有限发行股份购买剥离广州期货和金鹰基金股权后的广州证券100%股权。

此次中信证券收购广州证券,即使不能称之为标志性的事件,但至少也意味着证券业的并购大潮已经开启。对于券商行业而言,这或许仅仅只是开始。不知是否巧合,A股公司“买”券商案例增多,2019年有加速之势。

2019年1月8日晚,东方证券发布公告表示,公司拟收购花旗亚洲持有的东方花旗全部33.33%股权。

2019年4月1日开始,置信电气开始连续涨停。如此强势的股价表现,源于置信电气收购英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权。

2019年5月29日,天风证券公告,45亿元收购恒泰证券29.99%股权。

2019年6月18日,拉卡拉与联想发起设立联信证券。

2019年6月19日,哈高科公告表示正在筹划收购湘财证券股份。

A股20年券商重组上市标的

A股几轮沉浮。从2005年开始,A股开启了股改行情。在行情火爆之际,市场涌现出一大批券商重组借壳的案例:广发证券、国元证券、东北证券、长江证券、中航证券、太平洋证券等就是比较典型的例子。

然而几轮市场低迷、券商盈利下滑周期里,也都发生了不同程度的行业整合。有券商行业中的强强联合,或头部券商收购中小券商:前有国泰君安的整合,后有申万证券与宏源证券的合并。

2014年后,国泰君安收购上海证券开始,随后方正证券、华鑫股份等多家券商也相继发起了并购或重组。近年来,成功实现曲线上市的证券公司不在少数,包括中航证券、五矿证券等。

据Wind数据统计,A股上市公司中,包括但不限于以下券商重组上市:

财富神话:太平洋证券、广发证券借壳上市

分析师表示,重组上市通常还有借壳上市和买壳上市之分。所谓买壳上市,是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差,筹资能力弱化的上市公司,剥离被购公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的目的。国内证券市场上已发生过多起买壳上市的事件。

而所谓借壳上市,是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市,即所谓“母”借“子”壳。

受益于公司盈利能力与估值的双提升,以下我们分享两例券商重组事件,让投资者体验资本市场的财富神话。

太平洋证券借壳上市,S*ST云大“死”而复生

云南的上市公司云大科技,因为2003至2005年连续3年亏损,从2006年5月18日起,其股票被暂停上市。其时,该公司已背负高达9.36亿元的债务,银行债权本金的偿付率只有20%左右。公司近3万名股东面临重大损失。

因为股改,处于退市边缘的S*ST云大停牌近一年了。公司推出的股改+重组方案令人眼前一亮:太平洋证券借壳,S*ST云大得以“死”而复生。

股改换股方案为:云大科技非流通股每8股换成1股太平洋证券的股份,流通股每4股换成1股太平洋证券的股份,即换股比例分别为8∶1和4∶1。本次股权分置改革完成后,云大科技股东将成为太平洋证券股东。

2007年12月28日,太平洋证券在上海证券交易所挂牌交易,开盘基准价为每股8元,上市首日一度窜到49元的高位,市值突破600亿元人民币。有投资者惊叹,挂牌首日股票涨幅424%,如果按照停牌前2元多的成本,回报率接近8倍。

广发证券是中国第一例由证券公司借壳上市的案例,小编也有幸参与了一回。

根据广发证券借壳S延边路方案:主要包括以S延边路2006年6月30日经审计的全部资产及负债回购控股股东吉林敖东所持S延边路84,977,833股非流通股(占S延边路总股本46.15%)及按每0.83股广发证券股份折换成1股S延边路新增股份的比例吸收合并广发证券。同时,S延边路除吉林敖东外的其他非流通股股东按10:7.1的比例缩股。

2006年9月26日,延边公路披露广发证券拟借壳上市,公布换股方案并自该日起停牌,股票将于2006年10月10日复牌交易。复牌后仅仅只交易了七个交易日,在2006年10月20日再次停牌。

2006年10月26日,全体股东们对延边公路的股改方案进行了投票。这个送股为零的股改方案,由于引进来的“广发证券”实在吸引人眼球,被流通股东们毫无疑问地高票通过。

世事难料,就在延边公路的股民们沉溺于喜悦之中时,风云突变,事先万万想不到的事情发生了,广发证券总裁董正青涉嫌内幕交易的消息浮出水面。为此,延边公路一直被迫停牌,关闭了一千多天,不能动弹,无法交易。

一直到2009年的最后一个星期,广发证券这才宣布借壳延边公路一事取得了实质性的进展。

2010年2月12日,广发证券正式复牌、上市终获成功。复牌当天,该股从10.55元最高上涨至54元,尾盘收至50.05元,当天上涨374.41%。随后的几天,该股继续上攻,最高摸至60.46元。如果以停牌前价格计算,期间有接近500%的盈利空间,如果按照股改前8.06元计算,盈利空间接近700%。

受广发证券成功借壳,影子股搭乘大市转好的东风齐齐上涨,“广发三宝”辽宁成大、吉林敖东、中山公用更是大涨超过7%。另外,持有广发证券股权的星湖科技、华茂股份分别上涨4.66%和3.62%。返回搜狐,查看更多

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