资本市场要担当新时代重任

原标题:资本市场要担当新时代重任

时报时评

王南

六月精阳,七月流火。

随着富时罗素将中国A股纳入全球股票指数,科创板开板,沪伦通启动……中国资本市场弥补金融体系短板的步伐明显加速。但对于大国崛起的战略支撑重任,这只是万里长征的一小步。

资本市场是金融体系的短板。截至2019年一季度末,我国银行业金融机构本外币资产276万亿元,在四大银行跃居为全球最大、最好、最盈利银行的同时,中小银行也全面快速成长,银行业成为亮丽的风景线;保险业机构总资产超过19万亿元,而证券业机构总资产不到8万亿元。而对于众多投资者而言,更多是“播下龙种、收获跳蚤”的辛酸。

资本市场与宏观经济的表现也不相称。人们常说,股市是经济的晴雨表,但放在世界范围内衡量,中国A股市场似乎是反向指标。离我们最近的国际金融危机,发源地、重灾区是美国和欧洲,但这些经济体的股票指数不仅走出低谷,而且已经积累了巨大涨幅,屡屡创出历史新高。美国道琼斯工业股票指数已经从最低时的6000多点,上升到现在的26000多点;德国DAX股指从3000点以下涨到现在接近13000点;日本东京股市也从谷底逐步攀升,升至泡沫经济以后20多年来的高点。中国经济在金融危机中堪称一枝独秀,在世界经济的恢复中也发挥了火车头的作用,但中国沪指从6124点跌落,10多年过去了,至今尚在3000点之下徘徊。美国股票市值与GDP的比重超过120%,而中国A股总市值52万亿元,对应超过90万亿元的GDP,比例不到60%,如按流通市值计算比例更低,股市之孱弱可见一斑。

资本市场具有高效配置资源、公平分配收益的功能,本应长袖善舞。在创新国家的缔造过程中,培育有核心竞争力的行业、企业,提供物美价廉的产品、服务,中国资本市场亦是“心有余而力不足”。

出口竞争力受国际环境、成本等多种因素掣肘,投资不会“大水漫灌”,唯有启动内需契合“人民日益增长的美好生活需要”,属最优战略选项。但居民资产集中配置在房地产和存款上,股票和基金占比只有3.5%。在快速步入老龄化社会的背景下,如何开拓新的投资渠道,让人民拥有更多财产性收入,资本市场应该是一个广阔的舞台。

为资本市场引进活水是必要的。壮大专业机构投资者,支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资,支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者逐步扩大资本市场投资范围和规模;便利境内外主体跨境投融资,扩大QFII等的范围,提高投资额度与上限。

但只开源引水还不够,加强制度建设,抓紧打地基、清场子、扎篱笆,才是增强市场魅力的根本。资本市场反腐除了要打击基金经理和相关人员的“老鼠仓”,也要打利益输送产业链条背后的“大老虎”。

国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》描绘了玫瑰色愿景,到2020年形成“结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容”的资本市场体系。继“中国造”之后,再贡献“中国牛”,将是这个纷扰世界的福音。返回搜狐,查看更多

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