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香港IPO排名被估第一不保,美国新立法提案或会带来变数

原标题:香港IPO排名被估第一不保,美国新立法提案或会带来变数

与全球其他资本市场类似,香港今年至今的新股发行也受到了诸如中美贸易磋商、英国脱欧、美伊关系紧张等因素影响。

《财经》记者 焦建/文 苏琦/编辑

受全球政经环境等一系列因素影响,为问鼎今年的全球IPO市场,各交易所之间的争夺相当激烈。

“受到宏观经济政治环境与其他全球主要证券市场动荡的影响,预料香港证券交易所在全球新股融资排名为第三位。由于已完成多宗超大额新股上市的缘故,预测纽约证券交易所与纳斯达克将可稳坐首席和第二位。”在一份于6月20日发布的名为《2019年上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》中,德勤中国全国上市业务组给出了上述预计。

香港短长

2018年时,实施了25年来最大的上市制度改革——“容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市”“容许拥有不同投票权架构的公司上市”等新规则——的香港证券交易所(下简称港交所)共迎来207家企业,IPO集资额达2778.5亿港元,重夺全球排名第一。

该年度港交所的三大IPO分别为中国铁塔、小米集团和美团点评,金额分别为588亿、426亿以及331亿港元。除此之外,当年亦有28家新经济和生物科技公司在港上市,IPO集资额达1360亿港元。

相较之下,在“今年上半年,共有76只新股在港上市,集资额为695亿港元,数量比去年同期低25%,金额高出38%。”德勤中国全国上市业务组在报告中给出了这些数据。

细究背后原因,与全球其他资本市场类似,香港今年至今的新股发行也受到了诸如中美贸易磋商、英国脱欧、美伊关系紧张等因素影响。

除新股发行外,据专门提供并购市场资讯的独立资讯供应商并购市场资讯有限公司(Mergermarket)近日的最新研究数据显示:2019年第一季度时,中国内地及香港的并购交易数量也下降了25%。

港股市场中多位人士也普遍预期:今年仍将会有多只超大型新股正在等待上市,其最终融资规模将会受制于上市时的实际市况。

目前对香港市场有利的因素包括:其一,中美之间的贸易协商速度不如预期,会导致企业更注重考虑资本市场整体的大环境;此外,今年初时港交所针对TMT类创新型企业上市规则调整,也被认为会在一定程度上增强其吸引力。

据德勤预测:香港今年的新股发行市场可持审慎乐观态度。将有大约200只新股集资1800至2500亿港元,且在年内会有2至3家公司以同股不同权架构上市。其中,今年第三季度时,预计会有来自知名海外消费品牌、中资金融机构和全球科技巨擘的超大型新股选择在香港上市。

而上述对今年香港新股市场的集资额预测,已包括了阿里巴巴来港上市的因素。目前港股市场普遍认同的,亦是阿里巴巴将会在近期在香港提交第二上市申请。

“若阿里巴巴来港上市,会对香港市场带来直接的正面影响,并有机会只会是一个开始,或能推动更多不同类型的科技公司落户香港,同时亦能令香港投资者对科技股更了解,从而给予更合适的估值。德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴在相关记者会上表示。

“如果(阿里巴巴)今次上市后表现好,或吸引其他中概股回港上市。以阿里的规模计算,保守估计其集资金额将达200亿美元,肯定会对港交所今年收入有相当大帮助。”有香港媒体分析称,“正常来说,投资者可将所持有的美国中概股转移至港股交易,故只要阿里一回归打通这条渠道,为港股带来的成交额应该会不断增加。”

赴美变数

“今年中国企业赴美上市的积极性很高,较2018年没有明显下降,仍然属于赴美热潮的‘大年’。主要的原因仍然包括品牌策略、增加行业竞争力、投资人退出等。”

在分析今年港股及美国市场的相关近况时,一位曾多次负责中国内地企业赴港及赴美上市相关业务的香港资深专业人士对《财经》记者指出。

在此之前,中国内地企业赴美上市时的主要考虑因素,包括当地法规对于资格申请——例如对盈利要求、成立时间或是否采用‘同股不同权’等——的规定较为宽松,且处理上市申请的速度亦相对较快。

但受大环境影响,中概股赴美上市有可能面临更为严格的审查规范。近期更有相关消息称:美国下一步或会限制中国企业赴美IPO的渠道。6月5日,由美国多位参议员提出的一项名为《Ensuring Quality Information and Transparency for Abroad-Based Listings on our Exchanges (EQUITABLE) Act)》,在一定程度上亦反映了这些观点。

该法案提议的核心旨在让在美上市的中国公司遵守美国金融监管,要求在美上市的中国公司披露完整的审计报告;而违反美国监管规定的公司将被退市,三年内不得重新上市。

在此之前,由于中概股绝大部分营运皆在中国,受中国国内法律法规限制,审计也都在中国境内进行,审计团队只须向美国证交会提交相关审计报告便可。但今次法案却在加强披露。如其立法通过,可能会令中概股赴美国上市增添更多变数。

“此项立法提案以及中美贸易对话及国际关系问题的持续进展,的确给中国企业赴美上市带来了市场及监管的不确定性,这也体现在了今年上半年中概股的股价波动上。”前述香港人士也对《财经》记者分析称:“但由于在立法程序上目前并没有任何实质性的不利进展,结合美国历史上的立法通过率,在短期之内,我们并不认为这会对中国企业赴美上市的热情造成重大打击。”返回搜狐,查看更多

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