公募基金日报:头部券商获准调高短融余额上限

原标题:公募基金日报:头部券商获准调高短融余额上限

一、市场走势

昨日,沪深两市涨跌互现。截止收盘,上证综指收于3008.15点,涨6.17点,涨幅为0.21%;深成指收于9212.12点,跌2.15点,跌幅为0.02%;沪深300收于3841.27点,涨7.33点,涨幅为0.19%;创业板收于1514.46点,跌9.34点,跌幅为0.61%。两市成交4950.47亿元,较前一日交易量减少20.38%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.30%,中证500上涨0.06%。28个申万一级行业中有16个行业上涨。其中,钢铁、食品饮料、有色金属表现居前,涨跌幅分别为1.81%、1.13%、0.95%,传媒、电子、通信表现居后,涨跌幅分别为-0.63%、-0.91%、-1.02%。沪市有646只个数上涨,占比42.70%,深市有772只个数上涨,占比35.14%。非ST个股中,69只个股涨停,5只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一,其中,0只期指好于现货指数。

昨日,中债银行间债券总净价指数下跌0.02个百分点。

昨日,欧美主要市场涨跌不一,其中,道指上涨0.03%,标普500下跌0.17%;道琼斯欧洲50 下跌0.33%。亚太主要市场涨跌不一,其中,恒生指数上涨0.14%,日经225指数上涨0.13%。

二、指数涨跌

申万一级行业指数涨跌幅:

三、时事

1. 释放流动性!头部券商获准调高短融余额上限

广发证券24日公告,收到中国人民银行关于公司短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知,公司待偿还短融余额上限调至176亿元。此前,在22日,已有国泰君安证券、中信证券、海通证券和华泰证券等4家券商公告,均表示收到央行关于提高本公司短期融资券最高待偿还余额有关事项的通知,待偿还短融余额上限分别为508亿元、469亿元、397亿元和300亿元。上述5家头部券商的待偿还短融限额合计达1850亿元。

数据来源:WIND

点评:

根据21世纪经济报道,监管层6月16日召集部分头部券商对防范化解债券市场流:动性风险进行座谈与商讨,形成了支持头部券商债务融资,并向市场其他非银机构提供流动性支持等相关意见。为了提高头部券商的维稳能力,会议提出将对头部券商的发债融资提供定向支持,一方面对券商发行金融债进行适当松绑,同时通过合理减记来适当提高短期融资券的发行规模。根据券商中国报道,央行同批核准10家头部券商调整待偿还短期融资券余额上限。央行向头部券商提供流动性支持,进而传导至中小非银机构,避免系统性风险发生。短期内非银机构很难直接从银行获得流动性,为了防止风险传递,由央行向头部券商释放流动性,进而在非银机构内部缓释风险是最合适的方式。6月21日和23日晚,中信、国泰君安、海通、广发等头部券商公告央行核定的待偿还短期融资券余额上限分别为469亿、508亿、397亿和176亿,较之前分别提升310亿、378亿、197亿和52亿,合计提升937亿。头部券商获得融资以自有资金向其他非银机构提供流动性,将对质押品的信用等级和交易对手方的资质进行风险评估,不会采用“一刀切”的方式,信用等级较低的质押品将给予较低的折扣,同时对于交易对手方杠杆过高、风险过大的情况,头部券商也不会无原则的帮助,因此头部券商的风险可控。

2. 大限将至 迷你分级基金整改转型提速

自2017年分级基金新规正式实施开始,分级基金消亡史便开始上演。去年,一行两会又发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,要求总规模在3亿份以下的分级基金需在今年6月底之前完成整改,分级基金整改加速。一系列对分级基金的新规让该类产品在近几年规模逐渐下降,规模萎缩让分级基金成了“迷你基金”的扎堆之地。Wind统计显示,截至6月23日数据,目前市场上的126只分级基金中,规模低于3亿元的分级基金有70只,占比达55.56%,其中有18只规模不足5000万元,占比为14.29%。与此同时,规模超过50亿元的分级基金尚有8只,规模最大的是鹏华中证国防,规模达80.08亿元,也是目前市场上唯一规模超过80亿元的分级基金。

数据来源:WIND

点评:

受多重因素影响,全市场分级基金的规模开始不断缩水。截至2019年一季度,分级基金的份额已经从2015年二季度末的4980亿份减少至1089亿份,缩水78%;数量也从168只减少至126只。根据监管部门对分级基金整改工作的安排,总规模在3亿份以下的分级基金需在今年6月底之前完成整改,总份额在3亿份以上的分级基金,则要在2020年底之前完成清理。转型、提前终止、取消分级运作成为基金业针对“分级基金不进行份额分级”要求而采用的三种方案。随着迷你分级基金大限将至,不少基金公司都加速推进分级基金的转型工作。根据证监会6月14日最新公布的基金变更注册情况,截至6月6日,共有20只分级基金已提交变更程序。其中,选择转型为指数基金的分级基金占了大多数,如大成中证互联网金融指数分级拟变更为中证1000指数增强型基金,招商可转债分级拟变更为可转债分级LOF,信诚中证500指数(详细,购买)分级基金拟变更为中证500指数增强型LOF。此外,还有部分分级基金选择清盘,选择清盘的分级基金包括建信中证互联网金融指数分级、银河沪深300成长增强指数分级等。

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