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新鸿基公司(0086.HK):持续回购叠加高分红、高股息率,估值修复可期

原标题:新鸿基公司(0086.HK):持续回购叠加高分红、高股息率,估值修复可期

香港四大富豪相继隐退:1990年郭得胜因心脏病复发去世;2016年新世界郑裕彤因病去世;2018年长和发布公告称,李嘉诚正式退休;如今,香港四大豪门家族最后一位掌门人李兆基也于2019年3月宣布正式退休;这意味着香港“四大天王”时代就此落幕。

回顾四大家族的发家史来看,几乎多是以地产起家,在积累财富后于各行业领域构筑庞大的家族商业版图,比如李兆基、郭得胜和冯景禧创立的新鸿基地产(00016.HK);另外除了地产巨富,60年代的香港还出现一批金融奇才,其中最有名的就是冯景禧创立的新鸿基公司(00086.HK)。

前有新鸿基地产(00016.HK),后又新鸿基公司(00086.HK),两者常常被市场搞混淆,但其实它们是完全不同业务的两家公司,但为什么会同名,说起来也有些历史渊源。

新鸿基地产(00016.HK)的前身是永业公司,由郭得胜与好友冯景禧、李兆基等一共8人合作成立,其主营业务是通过低买旧楼,翻新再高价卖出而从中赚取高额差价,之后参与房地产开发,凭借当时香港地产爆发时期的历史洪流,公司地产业务赚的盆满钵满;直到1963年,冯景禧与郭得胜、李兆基三人索性甩掉其他股东将永业合组成立了新鸿基企业有限公司;之后,于1972年,经过一番运筹,终于新鸿基企业以新鸿基地产名义正式在港上市。

然而就在这之前的1969年底,作为新鸿基地产创始人之一的冯景禧,也就是香港少有的金融奇才,那时为了自立门户,他卖出了手上大部分新鸿基地产的股份,另起炉灶成立了专做证券的新鸿基证券有限公司,很快在他的带领下,公司于1983年在香港联交所上市。

至此,由新鸿基地产演化出的新鸿基公司,另辟蹊径在香港金融业走出了一条康庄大道,并成为了香港金融发展历程里值得称道的佳话。

经历了50年风风雨雨的老牌金融公司——新鸿基公司(00086.HK)已经是家喻户晓,多年来卓越的经营实力在穿越过历史周期下得到充分验证;而如今,对于许投资人来说,最感兴趣的莫非还是老牌金融公司到底还是否具有投资价值?

对于港资老牌上市公司都有一个共性,那就是经营风格普遍很”稳“,下面笔者归纳一些新鸿基公司的核心优势:

一、回购叠加高分红高股息率,股价回升有望

最近新鸿基公司在资本市场的动作就非常多,大股东频频增持,公司也进行了大手笔回购。(详情如下图如下图)截止至今年6月13日,公司近三个月累计回购314.5万股,涉及资金总额约1184.418万港币。

其实从公司过往的回购表现来看,过去一年公司也一直在坚持回购,2018年还累计回购了145万股,并由此完成了其在2015年宣布的十亿港元股份回购计划。而新的一年,公司继续回购,大股东也接连增持,似乎也反映了公司对自己在资本市场的表现不太满意。

上市公司回购的意图很明显,往往在市场不景气的时候都会热衷于回购自家股票,大股东也会频频出现增持,这主要在于市场低迷状态下,公司股价下杀,股票往往呈现低估状态,配置价值凸显,由此难免就自己“出手”追寻套利机会。

从二级市场的情况来看,新鸿基公司在新年到来前几个月股价其实还再低位横盘,但随着新的一年到来,进入一月后,公司股价在大市行情向好的环境下,也开始向上走了一波;但从从2月高位4.09港元又一直震动下跌10.62%至如今的3.54港元。

另外从公司回购后的估值来看,PB现在亦处在历史低位,说明公司在资本市场较为低估的状态。(如下图)

(数据来源:第三方机构WIND数据)

新鸿基公司作为金融股其分红水准一直是比同行业高的,公司过往的分红情况其实也一直表现的比较大手笔,(如下图)由图可见,新鸿基从2006年至2018年间,平均股利支付率达到约45%,股息率达到7.6%的水平。公司给股东的回报好,在当下市场回暖行情中,自然是作为攻守兼备的明智之选。

(数据来源:第三方机构WIND数据)

又是低估状态,又是高股息的分红水准,不难猜想这也正是公司及股东大手笔回购的诱因所在了。相信随着市场逐渐回暖的情况下,在稳健的经营风格下,其不断回购加持,股价提升也已具备动力。

三、结语

联合系是低买高卖的高手,成员公司新鸿基公司也不例外,并且它们的特点是抵杠杆运作,新鸿基公司净资本负债率52.4%,相信对于应对未来市场风险,还是相对安全;而且新鸿基公司资产质量比较优质,债券类、香港的商业地产类的占差不多50%,都属于低风险类别;股权类投资多以海外地区为主,所以低于A股市场估值;加上新鸿基公司保持持续的分红和回购,所以进可攻,退可守,值得关注。返回搜狐,查看更多

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