瀚川智能科创IPO:信披前后不一,研发费用财务处理合规性存疑!

原标题:瀚川智能科创IPO:信披前后不一,研发费用财务处理合规性存疑!

来源|价值线综合

编辑|边江

6月26日,苏州瀚川智能科技股份有限公司(以下简称“瀚川智能”)将与另一家企业一起接受科创板上市委审议,成为第10批上会企业。保荐机构为安信证券,计划融资4.68亿元。

招股书显示,瀚川智能是一家专业的智能制造装备整体解决方案供应商,主要从事汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务。其中,汽车电子行业的业务是公司的主营业务,近三年占比均在90%左右。

最近,上交所三轮询问聚焦于公司研发能力,价值线研究院发现瀚川智能在研发费用财务处理的合规合理性上有待商榷,更让人震惊的是,公司存在信披前后不一的问题。科创板注册制最看重的就是信息披露,公司是否会成为科创板第一家上会被否企业呢?

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三轮问询聚焦研发能力

研发费用却计入成本?

截至目前,瀚川智能已完成上交所的三轮问询。

第一轮问询共涉及43个问题,从员工持股、核心技术及产品、各子公司经营情况、财务数据、股权变动、产销比率等各大方面逐一问询;第二轮精简至13问,问询主要围绕着员工持股、核心产品、核心技术展开;第三轮则是关于员工持股、股份支付及存货的询问。

从第一轮至第三轮,瀚川智能的员工持股是重点关注的问题。问询函显示,瀚川智能的子公司瀚川德和从2016年成立来合伙人发生多次变动。此外,公司先后从瀚川德和受让出资份额后向瀚川投资又转让该笔份额,且瀚川投资作为瀚川智能的控股股东持有瀚川德和份额等方面,上交所问询瀚川德和是否遵循“闭环原则”进行问询。

在问询函的一再追问下,瀚川智能在第二轮回复中列举了历次出资转让的具体情况,涉及出资人、出资人比例、转让价格、转让时间等细节,一并列举。

招股书显示,报告期内,公司为泰科电子、大陆集团等国际知名客户提供了多种非标、核心智能制造装备,为该等客户的智慧工厂和智能制造装备。汽车电子行业的业务是公司的主营业务,近三年占比均在90%左右。

2016年度、2017年度和2018年度,瀚川智能在汽车电子行业内的产品实现销售收入占当年公司主营业务的比分别91.09%、89.05%和85. 53%。

此外,据招股书显示,瀚川智能对前五大客户的销售份额较为依赖,前五大客户的营收占比近三年都保持在70%以上的较高水平。

具体来看,前五大客户的销售收入分别为1.25亿元、1.77亿元和3.27亿元,占主营业务收入的比例分别为83.04%、72.82%和75.07%;同时,公司对泰科电子的销售收入分别为8,707.09万元、12,346.72万元和15,657.36万元,占主营业务收入的比例分别为58.03%、50.67%和35.94%。

值得一提的是,最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例仅为5.26%,研发费用占营收比例小于10%。

这与拟登陆科创板公司平均15%的研发投入比例比起来,还是一个较低的水平。

瀚川智能表示,“公司承接的部分项目有采用新工艺、新技术、新方法的要求,需要公司在项目实施过程中进行研发攻关,考虑到审慎处理会计与税务问题、以及便于向客户议价等因素,公司将该部分研发投入计入了项目成本,账面上的研发费率无法完全反映公司在技术研发上的投入。”

作为一家准备上市的公司,其财务处理方式必须严格规范,如果按公司所说将部分研发费用计入项目成本,这是否合理合规呢?

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信披前后不一被问询

遭质疑后“被迫改口”

招股说明书(申报稿)披露,瀚川智能核心技术“基于YOLO算法的表面缺陷快速检测技术”的技术来源为“吸收再创新”。报告期内,瀚川智能核心技术产品收入占营业收入的比例超过98%。

交易所要求瀚川智能披露核心技术产品收入的主要内容及其计算方法,在第一轮问询回复中,瀚川智能提到,核心技术产品收入计算方法为统计公司自制的智能制造整机装备及其零部件产品的销售收入。具体而言,在主营业务收入的基础上,剔除非自制、贸易类的销售收入。按照上述计算方式,2018年核心技术产品占营业收入的比例为98.71%。

对于上述回复,交易所又发现了新的问题,对其“刨根问底”,在第二轮问询中,交易所要求瀚川智能结合零部件产品涉及的专利或核心技术,说明将零部件产品作为核心技术产品的原因及合理性。

值得注意的是,在交易所的“刨根问底”下,瀚川智能在第二轮问询的回复中不仅改变了此前答复中的说法,还修订了招股书(申报稿)。在新的回复中,瀚川智能称,存在部分零部件虽经精密加工但未涉及公司专利或核心技术的情形。为审慎起见,将销售的零部件不作为核心技术产品。此外,公司在主营业务收入中,剔除了零部件的销售收入。修改后,2018年核心技术收入产品占营业收入比例为97.63%。

行业内专业人士称,这是不严谨、信披不规范的行为,与科创板致力于扶持一批真正具有科技创新能力企业的精神不符。

众所周知,科创板注册制最看重信息披露,瀚川智能是否会成为科创板第一家上会被否企业呢?

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