丑闻第3天,三大致命考验逼近新城控股

原标题:丑闻第3天,三大致命考验逼近新城控股

你,是什么垃圾?!

用上海强制垃圾分类以来爆红网络的这句问候语,来形容新城控股董事长王振华,再恰当不过了!

距离新城董事长王振华被爆出涉嫌猥亵9岁女童已经过去两天,当我敲下这个名字的时候依然是抑制不住的恶心,谁能想到一个衣冠楚楚道貌岸然的上市公司董事长,竟然是这样丧尽天良的无耻败类。这是上海垃圾分类扫出的最大不可回收垃圾,是中国上市公司迄今为止最大的丑闻,也是对社会道德、法制、伦理的践踏!

尽管新城控股连夜更换董事长,试图与王振华进行切割,但这件事对公司的影响绝不会仅仅停留在社会公序良俗、道德底线层面的讨伐上。作为社会的细胞单元,每个企业、每个人都处在社会网络体系中,一场人神共愤的丑闻必然引发连锁反应,伦理道德层面的讨伐之后,就是公司管理和运营层面的危机,会对公司的未来产生不可预期的影响。

一场旷世丑闻让新城控股丧失了公司最珍贵的资产:信用资产。人无信不立,公司更是如此,这家行业排名第八的黑马地产公司,正面临着致命考验。同样是把黑手伸向未成年人,疫苗造假的长春生物已经被退市,新城控股会重蹈复辙吗?

考验一:高速奔跑的公司,突然发动机熄火了

不要指望个人行为与公司发展无关,也别指望其子上位就能撇开王振华和新城公司之间的关系。

虽然创始人不等于公司,但这样恶劣的公共事件,这样恶劣的社会影响,直接伤害到新城控股的社会形象、社会信誉。

更要命的是,中国的房地产公司向来是资源驱动型企业,而资源的获取主要是来自公司领导人和政府的关系。中国的土地制度等房地产行业的先天性问题,决定了房地产行业无法摆脱对政府资源、政商关系的依赖,而政商关系又严重依赖企业家个人。这也就意味着,房地产公司对公司领导人的依赖远超其他行业公司。

在其他行业,人才、技术都是驱动公司发展的核心资源,但是在房地产行业,土地才是最核心的资源。只要能拿到便宜的地,自然能挖来优秀的人,相比其他行业这个钢筋水泥农民工的行业几乎没有技术门槛。

尽管王振华暴露出如此不堪的嘴脸,但作为新城控股的创始人、董事长,他是这家公司名副其实的发动机。没有他的资源和能量,新城控股不可能成为业界黑马,在短短几年内上位,成为排名第八的公司。

新城控股可谓是近年地产圈来少见的大黑马,它的异军突起曾经成为一种现象,引起地产行业的关注。先后踏准近几年一线城市房价飙升,及三四线城市棚改去库存红利,利用超高杠杆资本运作,销售额连年翻倍,并于2018年突破2210亿元,杀入全国房企10强,排名第8位。

A股上市的新城控股2015年12月上市,股价从2016年的低点算起,到今年一季度的最高点,三年多时间最高翻了6倍多,市值也一度迈进过千亿俱乐部。

销售额连年翻番、市值3年翻6倍,这样发展速度,让人不明觉厉。

但是王振华丑闻出来之后,对于新城控股来说,就如同一辆疾驰的列车,突然发动机熄火。不仅意味着政府资源的萎缩,也意味着公司信用的缩水。在强烈的心理抵触下,消费者也可能对新城控股用脚投票,这将危及新城控股奉为发展圭臬的高周转。

而一旦无法高周转,房地产行业十个锅八个盖子的游戏就很难玩下去,规模上千亿公司倒掉也是分分钟的事。

中国上市公司老总犯罪案例不少,比较著名的有国美电器的黄光裕、创维集团黄宏生,虽然他们锒铛入狱,但是公司在职业经理人的打理下,传统业务基本没有出太大的问题。但新城控股不一样,作为一家地产公司,王振华的个人资源、政商关系,左右着公司的发展。

所以,丑闻的第一大考验就是,新任85后董事长王晓松,能不能重新给公司注入动力。

这,有待观察。

考验二:被粉饰的报表,还盖的住吗?

从王振华事件爆出之后,A股上市的新城控股至今已经连续两个跌停板。而港股上市的新城发展已经累积下跌30%,另外一家上市公司新城悦也继续暴跌。新城系三家上市公司累计市值蒸发合计接近400亿元人民币。

未来几天,新城系大概率还会继续被按在跌停板上反复摩擦。

这意味着什么呢?意味着考验新城控股资金链的时刻到了。股权抵押融资是上市公司中的常态,如果股价跌跌不休,可能会带来爆仓的危险。新城本身是高周转的企业,玩的是高杠杆。港股新城发展负债率高达86%,A股新城控股负债率也高达85%,其内部现金流紧张,公司高度依赖外部融资。能不能度过这一关,要看金融机构对新城控股的态度了。要知道,银行等金融公司一向都是喜欢锦上添花,雪中送炭的少见。

其次,新城的大量土储又在三四线,在在房住不炒的大局势下,其销售回款本就远低预期。而王振华事件可能对消费者带来心理上的抵触,销售上的压力剧增。对新城来说,跌出一线阵营是大概率事件。

在丑闻发生之前,新城控股已经受到交易所的关注。2018年销售额Top20房企中,新城控股以74%的净利润增速排名榜首,达到104.91亿元,跑赢A股98%的公司。

在2018年度,A股市场目前市值前6的六大房企,按市值大小分别为万科A、招商蛇口、保利地产、华夏幸福、绿地控股与新城控股,但新城控股的归母净利润104.91亿元,同比大增74.02%,增长幅度远超排在前5家标杆房企仅20%-30%的增速,这不得不令人生疑。

那么多优质龙头地产股,都比不过新城控股的业绩牛炸了。随即,新城遭来上海证券交易所问责,针对新城控股太过亮眼的年报,2019年4月初,连发长达7页的事后审核问询函,质疑其利润虚增、关联交易涉嫌利益输送等。

《棱镜》曾拆解过新城控股公告回应监管层的问询,发现新城这100亿的净利润实际上是粉饰出来的。新城在监管规则允许之内,展现出超高财务会计技巧,通过选择性并表、大幅降低坏账计提比例等手段等做出百亿净利润。

此外,从年报上看,2018年新城控股的有息负债规模急剧膨胀。根据2018年年报,公司负债合计2794亿元,比上年增加 77.32%。随之而来的是财务费用从前年的4.46亿迅速飙涨至8.41亿元,幅度之大,令人咋舌。

数字不会撒谎,这些奇怪的数字之后隐藏着什么,可能王振华最清楚。他像一个盖子,只要他在,这一切都会被盖住,不会有什么不同。但是丑闻让他撕下伪装,而新城公司最强大的盖子也不在了。

因此,董事长的丑闻可能只是个开始,对于这家狂飙突进公司背后的秘密,很多被掩盖甚至是刻意压制的事实,有可能会逐步暴露。

考验三:没有价值观的公司能走多远?

自从丑闻爆发,猎头就开始在张罗挖新城的员工。在此之前,很少有人关注到新城控股那38000名员工。在 2019 上半年中国房企销售额排行榜上,新城排名第八,1239.8 亿元;在 2018 年全年榜单上,新城也是排名第八,2204.3 亿元。

这是那3.8万多名员工的心血,可是现在因为上位者的恶行,这些员工要成为买单者。对他们而言,这种击穿全社会心理底线的丑闻,会让他们蒙上羞耻感,有社会责任或者说精神洁癖的员工,离职恐怕是必然。

如果说王振华丑闻是让新城突发心梗,那么随之而来可能的员工大量流失、动荡,则是失血性休克,更为致命。信心比金子还珍贵,没有价值观的公司或者员工对公司价值观感到怀疑的公司,注定是军心涣散、没有战斗力、没有前途的公司。

虽然是董事长犯的错,最终却是所有股东和员工买单。对王振华来说,死不足惜!只是可怜无辜的员工和陪葬的股民!返回搜狐,查看更多

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