2019年中总结:专注增值,忽略牛熊

原标题:2019年中总结:专注增值,忽略牛熊

​​关于收益率

2019的上半年转眼结束了,$量子复利(P000521)$自去年成立到现在已满1年,经历了2018年哀鸿遍野的暴跌,也经历了2019年普大喜奔的暴涨,虽然基金的运营时间尚短,万事开头难但也总算是顺利地开头了。在这一年多的时间里,相对于沪深300和中证500来说,基金获得了相对不错的超额收益,如果分半年度来看,去年的半个年度表现相对好些,今年的半个年度表现相对差点。

2019年的这半年也算是经历了个小牛市,虽然反转之快让人瞠目,截至上半年结束,上证指数涨幅19.45%,沪深300涨幅27.07%,中证500涨幅18.77%,本基金的收益率为 X,介于沪深300和中证500之间。

关于持仓风格

量子复利的仓位配置,采取的是个股分散配置和大类分散配置,目前的持仓风格介于沪深300和中证500之间,大盘中盘小盘都有,行业和仓位也都比较分散,总持仓保持在30只左右,重仓个股的仓位通常在4%-6%左右。

从仓位性质角度划分,股票纯多仓位+市场中性仓位,两种仓位相关性很低,目前股票纯多仓位为7成左右,市场中性仓位2到3成左右。从仓位类别角度划分,价值量化策略+统计套利策略+股指对冲仓位,内在投资逻辑清晰,个股进出和策略调整依据而行。

关于当前持仓,虽配置了部分统计套利策略,主要核心还是价值量化类策略,目前的价值量化策略的持仓主要分布在建筑装饰、水泥建材、保险银行、房地产、医药生物、交通运输、机械制造等几大行业。

总体来说,这种资产配置思路下的量化投资,是相对比较稳健高效的投资策略。

上半年的流水账

19年1月小结:大盘迎来了触底反弹。整体行情大强小弱,前期深跌的优质股表现较好,基金本月表现弱于大盘,有风格偏差原因,也有个股规律原因,基本上都是客观因素,属于概率内的正常现象,继续按策略执行,耐心是成功投资的关键。

19年2月小结:前脚还是冬天转眼便要入夏。本月各大指数持续上攻,从监测指标看已是牛市状态,市场转换之快让很多人措手不及,本基金满手的优质低估超跌股,耐心等待市场价值发现,资产之心必有厚报,另基金净值已创新高。

19年3月小结:本月行情不错,基金表现也略好于大盘,当然短期的强弱只是表象,长期来看能否在波动中稳健向上才是关键,目前持仓依然都是最具性价比的公司,主要是优质低估和价格超跌类的,相信价值只会迟到不会缺席,做好当下耐心等待。

19年4月小结:调仓换股继续前行。三四月份是年报季报的集中发布期,也是每年的重要调仓时点,基金的持股,根据模型做出了相应调整,核心原则还是,卖出高估的和经营质量变差的,买入低估的和经营质量好的,无视牛熊,继续保持持仓组合是阶段性最优选择。

19年5月小结:迭代升级。经过了本轮的涨跌,几大策略的优缺点都比较好地展现了出来,经过分析研究和适当验证后进行了调整和升级,价值类和套利类策略都做了相应调整,逻辑相比之前感觉更加顺畅,期望未来能有更好的表现。

19年6月小结:对长期充满信心,便无惧短期牛熊。每年的5月和6月是业绩发布的真空期,从过去的历史表现看大多不太好,素有五穷六绝七翻身之说。时间相对空闲正适合多做做研究,基金整体策略在上月升级调整后,表现平稳在预期之内,按部就班地执行即可。

关于市场与投资

目前市场是牛市中继还是反弹结束,预测的人很多,毕竟牵动着太多人的心弦,里面也包含着太多主观意愿与期望,然而客观存在并不会因主观期望而改变,预测期望只是预测期望,客观市场还是那个客观市场。

短期预测容易让人迷失困惑,跳出市场看市场或许是更好的方法,不妨把目光放广阔点放长远点,看看国外主流市场是什么样的,看看大A市场五年十年后会是什么样,事情就会变得简单清晰。

人们总会不经意间高估近期影响而低估未来变化,作为投资者如果能理性地看清并运用好这点,无论是心态还是业绩应该会更好。

后市展望

短期波动不改长期投资信心,专注资产增值忽略牛熊周期。

作者:量子复利王岩​​​​返回搜狐,查看更多

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