贝因美:坚持品质不改初心 市占率提升期待未来潜力释放

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金融界网站讯贝因美(002570.SZ)7月12日晚间公布的2019年半年度业绩预告显示,今年1月至6月,公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损1.1亿至1.5亿元。对此,贝因美(002570.SZ)称,报告期内,由于原材料价格上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降,致使公司利润同比相应下降。同时,公司表示自配方奶粉新政正式实施后,市场趋势趋于明朗,行业秩序逐步向好,公司销售情况逐步企稳。

乳铁蛋白作为母乳中重要的免疫物质之一,被誉为“健康的第一道免疫防线”,有着不可代替的作用。贝因美所持有的配方中大部分含有乳铁蛋白成份,且用量较大。

在刚需支撑、进口依赖度较高的背景下,进口乳铁蛋白的价格持续走高。据市场人士透露,乳铁蛋白从2018年上半年的4000元/千克疯狂涨至近23000元/千克,同比上涨475%。不过,专业人士预测下半年乳铁蛋白原材料的全球价格可能会有所下降。

面对乳铁蛋白价格明显上涨,行业存在通过提价来缓解成本压力的现象,但是贝因美既没有牺牲产品品质,也没有在终端涨价或者减产,始终保证市场上供应充足。公司更加看重高质量的长期增长,有其自己的节奏。虽短期内成本压力导致净利润下降,但不影响贝因美的长期发展规划。

从终端看,公司主打市场份额,消费者消费习惯逐步形成。第三方尼尔森最新数据显示,国内婴幼儿配方奶粉市场上,贝因美2019年初至5月的市场份额为5.0%,去年同期是4.2%。过去12个月的市场份额是4.9%,去年同期是3.9%,市场份额提升了1%。公司将力争通过进一步改善SOP(销售运作计划)、生产规模化等方式实现业绩弹性。

长期来看,内部挖潜、产品结构升级、竞争格局改善都有望带动贝因美未来利润率的提升。然而,贝因美要想重回中国本土奶粉第一品牌的宝座,还需要时间。厚积薄发,需要时间,无积而发,必定是强弩之末。

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