永不炒股、聚焦主业,上海莱士能否重夺血制品一哥?

原标题:永不炒股、聚焦主业,上海莱士能否重夺血制品一哥?

近日,上海莱士发布2019年半年度业绩预告,公司净利润预计实现扭亏为盈,其去年同期业绩亏损是由于公司炒股大幅亏损造成的,其股价也随之腰斩。目前,上海莱士表示要重返血液制品赛道,聚焦主业。

7月12日,上海莱士发布2019年上半年业绩预告,公司预计本期净利润最高达4.46亿元。而上海莱士2018年上半年归属于上市公司股东净亏损为8.47亿元。

对于本期业绩扭亏为盈,上海莱士表示是由于公司的战略又聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业。此前,上海莱士亏损的主要原因是炒股失败,据了解,2018年上半年上海莱士风险投资亏损达8亿元以上,这导致其2018年上半年以及2018年全年亏损,同时公司股价也遭遇腰斩。

2019年5月24日,上海莱士在回复上交所年报问询函的时候表示:“公司不再参与新的证券投资,原有的证券投资也将在未来适当的时机逐步实现退出,今后将不再进行证券投资。”即上海莱士将不再炒股,全心全力聚焦主业。

在国内,血制品行业牌照稀缺,行业壁垒较高,因而行业毛利率表现一直不错。2018年,上海莱士主营业务血液制品销售毛利率就高达66.74%。回归主业后,上海莱士的业绩表现应更加稳健。

聚焦主业,重返赛道

公开资料显示,血液制品属于生物制品行业的细分行业,主要以健康人血浆为原料,采用生物学工艺或分离纯化技术制备的生物活性制剂。在医疗急救及某些特定疾病和治疗上,血液制品有着其他药品不可替代的重要作用。

此外,据上海莱士2018年财报显示,血液制品行业进入壁垒高,监管严格,但需求依然旺盛。因为血液制品关系人民群众的身体健康与生命安全,国家自2001年起实行血液制品生产企业总量控制,不再发放新的血液制品生产牌照,目前国内正常经营的血液制品企业不足30家。且大多规模较小、产品较单一、行业集中度不高,超过半数企业不具备新开设浆站资质。近年来,行业集中度进一步提高,兼并重组也是越来越多。

从2012年开始,上海莱士也开始提出并购的扩张计划。2013年上海莱士并购了邦和药业,2014年1月完成交割。2014年上海莱士又并购了郑州莱士及同路生物。之后又收购浙江海康等。同时,公司在浆站管理、生产管理、采购及销售渠道管理等方面进行全方位的整合,使得公司在采浆规模、采浆能力和生产精细化管理方面提升竞争力。

上海莱士的资产规模从2013年底15.75亿急剧上升到2015年的115.56亿。自2016年起,上海莱士进行了海外血液制品企业的并购,并于2016年8月及2018年1月完成英国BPL及德国Biotest的收购。2018年2月,公司拟发行股份购买基立福持有的GDS合计45%股权,

其股价也从2012年底1.77元/股左右上涨到2015年底最高的26.59元/股,对应的市值为1321亿。而这也是2015年年底甲股医药行业最高的市值,甚至超过当时的恒瑞医药和康美药业。公司的营收规模也一度超过华兰生物,成为业内龙头。

而血液制品行业经过数年快速发展后,进入了稳定增长的阶段,业内公司的营收规模、毛利率都在逐步上升。2018年,上海莱士虽然净利润是亏损,但是其主营业务血液制品销售毛利率66.74%,较上年同期63.91%提高2.83%;此外公司采浆量和生产量均较2017年增长,主营业务保持平稳。

股神“误入歧途”

上海莱士成立于1988年,公司于2008年6月23日登陆深圳证券交易所中小企业板。公司的主营业务为生产和销售血液制品,主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特免类、凝血因子类产品等,是目前中国最大的血液制品生产企业之一。公司目前共有上海、郑州、合肥、温州4个血液制品生产基地。 此外,上海莱士还是国内最早开拓海外市场的血液制品生产企业,产品远销海外多个国家,为国内同行业中出口规模最大的血液制品生产企业。

2018年2月,上海莱士海外并购项目正式启动,公司股票也随之停牌。但想不到的是,2018年12月7日公司股票开盘后,连续10个交易日一字跌停,股价也从19.52元/股,跌到7.57元/股,累计跌幅高达65.11%。而导致上海莱士重组跌停的主要原因是上海莱士作为一家血液制品上市公司,“误入歧途”把大量的运营资金投入到股市及其他理财产品中,而且大幅亏损。

上海莱士财报显示,公司2018年上半年归属于上市公司的净利润为-8.47亿元,2018年全年上海莱士实现归属于母公司所有者净利润为亏损15.18亿元,同比减少281.66%。其原因是处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资损益为亏损11.4亿元,累计损失13.2亿元。而这投资损失主要包括,公司自有账户投资亏损3063.22万元;三个信托计划,金鸡报晓3号亏损6.07亿元、持盈78号亏损2.74亿元以及持盈79号亏损2.27亿元。而其涉及的持仓股票万丰奥威、兴源环境等股票均在2018年遭遇雪崩,上海莱士遭也遭受较大损失。

事实上,上海莱士早在2015年1月20日开始使用自有资金用于风险投资,后于2016年2月,上海莱士将投资额度从10亿元上调为40亿元。2015年、2016、2017年上海莱士通过炒股等获取投资收益或公允价值变动收益8.65亿、6.72亿以及4.27亿元。而彼时上海莱士的净利润分别为14.8亿,16.50亿及8.32亿元。投资收益占其净利润的比重较大。不幸的是,2018年上海莱士风险投资不仅没有获得收益,反而使得全年的净利润为负。2018年年报显示净利润总亏损为15.1亿元,投资损失高达73%。返回搜狐,查看更多

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