黄金成为新时代不落幕的狂欢

原标题:黄金成为新时代不落幕的狂欢

[编者按 近日,中国黄金旗舰店内消费者排起了长队,黄金不仅作为商品,更成为一种投资保值的不二之选。经贸摩擦、地缘政治风险、美联储降息、世界经济预期下行,多重因素推升金价持续上涨,日前国际金价更是突破每盎司1500美元,创下了6年来的新高。复杂形势下黄金价格将会如何波动?黄金市场未来会走向何方?

业内人士解读

金砖汇通首席策略师赵相宾认为,人民币破7是很正常的市场需求变动的结果,之所以破7成为重大新闻备受市场关注,主要是因为2015年前人民币对美元的汇率一直连续升值了十年,中国2015年8月11日汇改之后人民币对美元才出现了贬值。从周期来说,2015年美国开始加息并正式进入紧缩货币政策通道,美元指数由此对所有非美货币开始升值,人民币的贬值也是从这个时候开始持续到当前。

赵相宾认为,首先,人民币对美元汇率跌破7的关键位置,背景是全球经济在度过了前几年的复苏之后,重新陷入了衰退之中,欧洲和日本等发达国家这几年大多数保持宽松的基调,美国近期也出现了降息宽松的举措,在这样的背景下为了支持经济的发展,人民币破7是在全球主要国家宽松的基础上市场自发的选择结果。

其次,美国总统特朗普上台以来一直对全球挑起经贸摩擦,自去年以来屡次对中国输美商品加征关税,对贸易伙伴实施极限施压的措施导致市场对中美经贸谈判的结果感到悲观,美国对中国实施的单边主义和贸易保护主义措施最终使得人民币对美元汇率进一步贬值。

再其次,中国汇率变动的基础是参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率的制度,中国国内经济近几年从低能高耗转向以高质量环保和高科技发展的过程中,经济增长出现调整走势后对应货币政策的主调也跟随大多数发达国家实行宽松刺激是一致的,因此贬值也有应对当前经济失衡的作用。

在美国总统特朗普发布推文,谈到美联储时说:“他们必须更大幅度、更快地下调利率,并且停止可笑的量化紧缩,马上停止。”这之后美股暴跌,一天之内三国央行降息,在市场降息潮中,全球范围实施宽松货币政策是否是推动黄金上涨的关键点?

对此赵相宾则提出了不同观点,他认为全球范围实施宽松货币刺激了黄金的上涨,但是并不是关键点,关键点是自从金融危机以来全球的经济发展不平衡和衰退,除美国取得较好的经济复苏并增长以来,英国陷入脱欧和欧洲多个成员国陷入债务陷阱的泥潭始终未能抽身,日本长期的低增长无法应对当前经济中出现的难题,也就说全球经济出现了问题,这是关键的原因,由于经济增长乏力甚至陷入衰退导致各国货币政策开始轮番实施宽松,黄金自2015年开始触底反弹,美联储降息是加速黄金上涨的主要因素。

提到黄金上涨驱动力,深圳市华茂黄金有限公司首席分析师宋蒋圳说:“宽松的货币政策从商品计价的角度会使黄金变得更加昂贵,但是接连的宽松,让市场认为当前货币开始竞争性贬值,会激发市场避险情绪短期内升温,投资者纷纷买入黄金,刺激金价上行,这是目前黄金上涨的主要动力来源。”

当今的世界货币体系中,美元影响着全世界货币经济的发展,所以美联储降息必然也会对中国产生影响,体现在黄金行业上有哪些作用?

对此,宋蒋圳认为,美联储降息首先刺激了金价上行,国内黄金投资需求稳步上升,金币金条销量增长领先于首饰品销售,此外黄金类金融产品也将更受青睐,另外随着金价的上行,许多投资者在2013年之前高位买入的黄金纷纷解套,有利于黄金回购业务的发展。美联储降息分为两个阶段,第一阶段降息说明当前经济增长乏力,需要刺激,第二阶段若美联储降息带动全球宽松刺激经济复苏,那么肯定有助于整体黄金行业焕发新的生机。

赵相宾认为,国际黄金价格上涨一方面会导致国内价格的走高,因在避险情绪的支持和对冲宽松货币导致的通胀预期的加强下,黄金需求会出现大增;另一个方面黄金的投资需求随着金价的走高而升温,投资结合投机的行为会将金价上涨再次点燃。

日前国际金价突破了每盎司1500美元,宋蒋圳对未来黄金市场趋势大胆预测:“年初预计美联储将停止加息时,国内金价是每克320元。5月中美经贸摩擦重新加剧,我们把全年的目标上调到了每克350元。8月8日金价达到每克345元,通常情况下,金价在第四季度的表现都会比较好。目前来看,每克达到400元还是有可能的。”

宋蒋圳表示,金价达到每克400元要有前提条件,汇率的竞争会让金价维持在每克350元左右,接下来要看美联储的进一步行动及美股是否回调,美股只有回调30%,黄金才有可能在今年达到每克400元,并且其中可能需要叠加一些地缘政治因素的刺激,这种情况今年都存在非常大的可能性。所以今年金价达到每克400元也不足为奇,那么国际金价将达到每盎司2000美元。

赵相宾认为,未来几年黄金将处在良好的上涨趋势中,老百姓可以在这个周期中进行各类产品的投资,账户金银、股市中的黄金板块、期货市场和上海黄金交易所的产品都可以选择。

赵相宾认为,支持金价更高的影响因素主要是以下几个方面:一是全球经济陷入衰退的关键影响,导致为了刺激经济的发展实施宽松的货币政策;二是全球地缘政局持续紧张,美国对外发动贸易摩擦和军事干预热点地区使得金价持续受到支持;三是资金尤其是短长期资本流入增加,机构看好金银的价格,全球最大的黄金交易所交易基金(ETF)持续增仓加剧买入;四是全球央行持续买入黄金;五是作为主要标价黄金的货币美元指数长期看跌的走势支持价格走高。

市场影响

对老百姓来说,更为关心自己的“钱袋子”所受到的冲击,股市、工业品期货等风险资产纷纷走弱,黄金、债券等避险资产大幅上涨,是汇率大幅波动冲击市场情绪,刺激资金避险的结果。

赵相宾表示:“黄金价格从2015年触底每盎司1046美元开始上涨到2017年的每盎司1375美元再到当前的每盎司1510美元高位,无疑黄金是处在大牛市的上涨过程中,大方向的上升需要投资者保持逢低买入的操作思路;同时轻仓和分批操作并能在盈利时继续持仓对于扩大投资黄金的利润有较大的影响。如果操作有杠杆的黄金产品需要注意风控。”

身边有许多朋友争相购入黄金作为保值品,购买了纸黄金的客户也纷纷到银行兑换成实物。对于老百姓的反应,赵相宾认为,避险和保值依然是老百姓对黄金的基本需求,如果价格上涨而通胀走高、股市下跌持续的话,老百姓的投资组合中对黄金的需求将出现上升现象。在全球化和人民币汇率市场化的背景下老百姓对黄金的需求无论是保值、避险还是投资性都在增长。

金价的上升会让黄金的金融属性再次被激活,任何对黄金的轻视和属性的否定都是不现实的,当前金价的走高是对黄金作为金融产品的再次肯定。”

对此,山东财经大学国际经济学讲师杨晓静认为:“人民币汇率十年来首次破7是有点突然的,2019年以来全球经济增长放缓,美国再度升级贸易摩擦,美联储降息,外部环境不确定性增加。美国宣布加征关税后人民币破7是市场的自然反应。贸易环境恶化推升避险情绪、全球进入降息周期及近期多家央行增持黄金带动了黄金需求,也催升了金价。”

黄金价格一般被当作是全球经济周期在商品价格上的映射。川财证券指出,美联储降息一定程度印证了全球流动性正在趋于宽松的态势,利率中枢的回落将对黄金价格形成有效支撑。

宋蒋圳表示:“黄金是最后的金融资产的一个保险。当前金融市场风险叠加美元资产面临着多重的压力的情况下呢,黄金是最好的避险工具和保值手段。”(吕安琪)

朗读:朱筱燕

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