美国认定中国为“汇率操纵国”并非心血来潮

原标题:美国认定中国为“汇率操纵国”并非心血来潮

本报记者 张娜

美国当地时间8月5日约18时,美国财政部长姆努钦(Steve Mnuchin)发表声明称,认定中国为“汇率操纵国”。这是自1994年以来美国首次给中国贴上此标签。

中国经济时报记者就此次事件的背景、影响、前景等问题采访了中国工商银行城市金融研究所分析师郭可为。

美国认定“汇率操纵国”的标准及程序

中国经济时报:历史上美国认定“汇率操纵国”的情况是怎样的?

郭可为:截至目前,美国财政部只将中国、日本、韩国和中国台湾列入过“汇率操纵国”名单。日本在1988年10月和1989年4月两次将美国列为“汇率操纵国”。韩国在1988年10月、1989年4月和1989年10月三次将美国列为“汇率操纵国”。中国台湾在1988年10月、1989年4月、1992年5月和12月四次被列入“汇率操纵国”名单。

不包括此次列入,中国大陆在1992年5月、12月,1993年5月、11月,1994年7月共5次被列入“汇率操纵国”名单。

美国财政部在2019年5月28日发布的《美国主要贸易伙伴宏观及外汇政策报告》中称中国不满足美国法律规定的“汇率操纵”的标准,但是强调了对与中国巨额贸易逆差的担忧。除中国外,德国、冰岛、意大利、日本、韩国、马来西亚、新加坡和越南等8国被列入“观察名单”。日本和德国自2016年4月的报告以来,一直各满足三条标准中的两条。新上名单的意大利、爱尔兰、马来西亚、越南也均同时满足经常账户顺差以及贸易逆差方面的两条标准。新加坡则满足经常账户和汇率干预的两条标准。

中国经济时报:美国认定“汇率操纵国”的标准是什么?

郭可为:主要分为广义标准和量化标准。

广义标准:根据《1988年综合贸易和竞争力法案》,美国财政部必须在半年报中审查各国是否为了阻止国际收支调整的有效平衡或获取不公平的竞争优势,而操纵本国货币与美元之间的汇率。该法案中,美国对“汇率操纵国”的认定标准为存在巨额对美贸易顺差且存在大量经常账户盈余,但并未设定具体的技术性标准。

量化标准:2016年2月,时任美国总统奥巴马签署了《2015年贸易便利和执法法》,要求美国财政部对美国主要贸易伙伴的汇率和外向型政策加强分析,并且每半年向国会提交一份报告,具体时间就是在每年的4月和10月。依据2015年美国《贸易简化及贸易强化法案》,美国政府要想认定一国为“汇率操纵国”,须满足三个条件,一是对美贸易顺差一年超过200亿美元;二是经常项目盈余占到GDP的2%;三是通过汇率干预买入的外汇一年超过GDP的2%。

如果一个国家和地区符合上述3项指标,就可被认定为“不正当操纵汇率”。如果满足2项标准,或者在美国的总体贸易逆差中占比过大,则被列入汇率操纵观察名单。中国自2016年10月以来,就仅满足贸易顺差方面的一条标准。

中国经济时报:美国认定“汇率操纵国”的流程是怎样的?

郭可为:首先,对美国主要贸易伙伴的汇率和外向型政策进行分析与认定。其次,与“汇率操纵国”进行沟通协商(施压)解决汇率操纵问题。最后,如果一年后对方没有采取实质性动作,美国将采取惩罚性措施。

中国经济时报:您能否介绍一下美国意欲修改“汇率操纵国”的标准?

郭可为:2018年以来,美国政府多次强调,未来不排除改变衡量汇率操纵的认定标准。美国财政部部长姆努钦表示,正在考虑两种修改方法。一种方法是根据《1988年综合贸易和竞争力法案》对汇率操纵的广泛定义来认定“汇率操纵国”。另一种方法是改变判断一个国家是否存在竞争性货币贬值的标准。美国财政部可能会考虑添加各种具体标准,包括贸易与收支平衡、汇率干预、货币走向、汇率实务、外汇储备、资金控制以及货币政策等。

美国认定中国为“汇率操纵国”的主要原因

中国经济时报:美国政府认定中国为“汇率操纵国”是心血来潮,还是蓄谋已久?

郭可为:并非心血来潮,最直接原因和深层次原因包括以下几个方面。

首先,人民币对美元汇率“破七”是导火索。今年8月5日,人民币对美元离岸和在岸汇率先后突破“7”的整数关口,这是自2015年“811汇改”以来,人民币汇率首次“破7”。美国总统特朗普随后发布一条“推特”称人民币大幅下跌是“汇率操纵”,并暗示他希望美联储能够对此采取行动。

其次,特朗普对中国操纵人民币汇率怀有成见是重要因素。美国总统特朗普在2016年竞选以及上任初期,曾多次指责中国操纵汇率,并将给中国贴上“汇率操纵国”的标签。他认为,中国降低人民币汇率以换取在国际贸易中的出口优势,继而导致美国对华大额贸易逆差。此次美国财政部的声明中也特别强调,是在美国总统特朗普的“支持”(auspices)下,作出了认定中国为“汇率操纵国”的决定。

最后,中国坚持维护自身利益不屈服美国的“极限施压”是根本因素。由于美国的多次出尔反尔,多轮中美经贸磋商总是功亏一篑。今年7月30日—31日,中美第12轮磋商刚刚在上海结束。白宫7月31日发表评论称,美中(贸易)谈判建设性地结束,美国期待9月初继续进行讨论。但在8月1日,特朗普继续极限施压并表示,将从9月1日起,对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。中国商务部对此表示强烈不满、坚决反对。中方将不得不采取必要的反制措施,坚决捍卫国家核心利益和人民根本利益。具体措施为暂停美国农产品采购,对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税。面对中方维护本国利益的强硬态度,美国政府开始在汇率领域开展“极限施压”。

被认定“汇率操纵国”之后可能出现的四种情况

中国经济时报:您认为,美国财政部认定中国为“汇率操纵国”之后未来可能会出现怎样的情况?

郭可为:此次中国被列为“汇率操纵国”之后,未来可能会出现四种情景。

一是较好情景。美国减轻对中国的“极限施压”,中美经贸磋商进展顺利,中美贸易开始恢复。人民币对美元汇率持续稳定在7以内,中美汇率磋商达成协议,美国取消中国“汇率操纵国”的认定,此种情况概率较小,约为20%。

二是一般情景。美国继续对中国的“极限施压”,中美经贸磋商进展缓慢,中美贸易仍维持在低位。人民币汇率在6.9至7.1区间内波动,较多在7以内,中美汇率磋商均取得一定进展,美国继续将中国列为汇率“操纵观察国”,但并未对中国实施制裁,此种情况概率约为40%。

三是严重情景。美国对中国加大“极限施压”的力度,中美经贸磋商停滞,中美贸易继续减少。人民币汇率在6.9至7.1区间内波动,较多在7以上,中美汇率磋商没有进展,美国在今年下半年和明年上半年的两份《美国主要贸易伙伴宏观及外汇政策报告》中再次确认中国为“汇率操纵国”,明年对中国实施制裁,此种情况概率约为30%。

四是极端情景。中美贸易急剧减少,人民币汇率继续下探,不过,此种情况的概率仅约为10%。返回搜狐,查看更多

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