“医药界华为”遭减持,仨月套现66亿,被骂“回A就为割韭菜”

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“医药界华为”药明康德可谓让股民又爱又恨。8月12日,药明康德披露:7位股东在过去三个月里减持了66.26亿元股份,占公司总股本5.48%;8月13日,药明康德再次公布7位股东的减持计划:计划在未来3个月里减持超过120亿元股票,占公司总股本不超过10.74%。

对于5月刚解禁IPO限售股的药明康德来说,股东减持套现本无可厚非。但相关新闻仍有千余条评论,以股民“回A后就套路股民”的愤慨占多数。按IPO发行价21.6元/股计算,如今药明康德股价接近70元,减持股东将净赚2倍以上。

“医药界华为”的发家史

药明康德有“医药界华为”之称。投资者说,它也许是最接近辉瑞和强生的中国公司。

药明康德现任董事长兼CEO李革,1989年毕业于北京大学,1993年在哥伦比亚大学拿到化学博士学位。1999年,他就职的美国药典公司派他去中国成立一家合资企业。他发现中国的原研药被进口药企垄断,本土科研力量集中在科研院所和高校,商业化程度很低。受此启发,他辞去工作,在中国成立了自己的公司。

据《第一财经》报道,2000年,药明康德诞生在上海浦东外一间650平米的实验室里,连通风橱都要自己制作,启动条件十分艰苦。

李革并不希望成为“药厂”,而是成为CRO(医药研发合同外包服务)公司。对这种模式,药明康德官方解释为“一张纸、一支笔、一张信用卡,谁都可以做新药研发”。“一张纸”和“一支笔”是指客户写下药物靶点的设计思路,“信用卡”则是指新药必须有启动资金。

“几十年前,成立一家制药公司是非常昂贵的。”李革曾对医疗媒体《C&EN》表示,那时投资者必须亲自设立实验室、聘请研究人员。但由于药明康德的存在,成立制药公司的门槛大为降低。

根据行业报告,在美国FDA批准的药品中,小制药企业的药物比例已超过37%,仍有上升趋势。此外药品研发产能也在向中国转移。得益于中国近20年来化学生物人才过剩、薪资却低于欧美,药明康德在中国能获得类似华为启动时的“工程师红利”。

在7年时间里,药明康德迅速扩大业务范围:2003年开始提供工艺研发服务,2005年提供生物分析服务,2007年提供毒理服务。同时,药明康德通过资本合作来增强研发能力,如2007年收购体外诊断公司AppTec、2012年与阿斯利康MedImmune合资办企业、2015年收购基因诊断公司NextCODE Health。

如今,药明康德已覆盖CRO链条的全部环节,成为“一站式服务商”。李革曾解释说:他希望借此满足其他公司的所有外包需求,“如果把一个项目所有组成部分都放在一起,客户就能节省两年的开发时间”。今天,药明康德已成为全球最大的外包研发机构。

股东套现百亿净赚2倍以上

2007年,药明康德登陆纽交所,这为它收购药企提供了弹药。但2015年12月,李革在私人财团帮助下,以33亿美元(约200亿元)回购所有流通股,从纽交所退市。当时药明康德已是全球第11、中国第1大CRO公司。

对此,他对《C&EN》解释说:年初他们公布四季度财报,营收增加21%,利润却只增加了不到3%。财报发出时公司股价暴跌了20%。他们努力向投资者解释,个体化药品前景光明,但可能需要几年产生回报。投资者却希望药明康德像互联网企业一样增长。

在退市后,无数双眼睛盯着药明康德何时会A股上市。因为同一家公司在中国股市的估值往往高于美国,上市被认为势在必行。2018年5月,药明康德在上交所上市。2018年12月,药明康德在香港联交所也上市,形成A+H阵容。此前的2017年6月,药明康德还分拆出药明生物在香港联交所上市,专攻生物制药。另一家分拆出的子公司合全药业,则在2019年5月从新三板摘牌。

登陆A股后,药明康德收获16个涨停,累计涨幅超过500%,股价最高达到138.87元,市值接近1500亿元。

时至今日,药明康德在A股仍有市值1119.77亿元,药明生物在港股市值980.83亿港元(880.6亿元),合计约2000亿元。药明康德的业绩也一路飘红:从2015年到2018年,营收从41.1亿元稳步上涨到96.14亿元,净利润从3.49亿元上涨到22.61亿元。在刚刚过去的一季度,其营收上涨了29.31%。

对A股投资者来说,称之为“药明康德神话”也不为过。当A股许多药企只能蹭仿制药题材,药明康德的前五大客户却是强生、默沙东、葛兰素史克、罗氏和辉瑞,是中国公司可望不可即的原研药国际巨头。因此,药明康德也被认为是最接近这些巨头的中国公司。

也正因万众瞩目,药明康德的股东减持特别能引发股民关注。2019年5月8日,药明康德IPO限售股到期解禁,共6.14亿股占上市公司总股本52.51%。8月12日,药明康德披露7位股东在过去三个月里减持8972.91万股,占总股本5.48%,减持金额总计66.26亿元。

8月13日,药明康德再次公布7位股东的减持计划:将通过竞价交易或大宗交易方式,在8月19日到11月16日之间,减持合计不超过1.76亿股即上市公司10.74%总股本的股票。按药明康德8月15日收盘价68.36元/股计算,合计减持金额超过120亿元。

虽然限售股解禁后减持无可厚非,相关新闻仍出现了上千条评论,其中以股民激愤占多数。按照药明康德IPO发行价21.6元/股计算,减持股东已经净赚2倍以上。返回搜狐,查看更多

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