英伟达净利同比跌了一半,市场居然还挺满意

原标题:英伟达净利同比跌了一半,市场居然还挺满意

2019 年,英伟达公布了截至 2019 年 7 月 28 日的 2020 财年第二季度财报,过去一年,英伟达股价跌去了 40%,而更早些时候,受游戏市场增长、人工智能和挖矿热的影响,英伟达股价 2 年间翻了 7 倍,如今风停了,英伟达回到地面。

财报显示,英伟达在 2020 财年 Q2 的营收为 25.79 亿美元,同比减少了 30%,但较上一财季的 22.2 亿美元环比增长了 16%。

净利方面,美国通用会计准则(GAAP)下的净利润为 5.52 亿美元,去年同期为11.01 亿美元,同比下滑 50%。好消息是,净利润环比增长了 40%,高于市场预期。

可以看到 2019 财年 Q4,英伟达的营收和净利经历了断崖式的下跌,CEO 黄仁勋将其称之为“糟糕的一年”,好在英伟达逐渐看到了复苏的趋势,公布财报后,股价涨辐最高达到了 7%。

游戏业务依旧是主心骨

游戏芯片业务依然是英伟达的主心骨,该项业务收入为 13.13 亿美元,略高于分析师预期的 13 亿美元,营收占比超过了 50%,对于大部分消费者来说,英伟达依然是一家“显卡厂商”。

图片来自富途

游戏市场的风吹草动,会直接影响到上游芯片厂商的销售情况,一个规律是,PC(尤其是游戏本、高性能主机)的换机、升级频率并不高,用户大规模的升级需求,往往是市面上的爆款游戏驱动的,过去一年多时间《绝地求生》《堡垒之夜》的火热,带动了一大批用户(还包括网吧)的换机、升级,也让英伟达、英特尔们好好赚了一把。

但“吃鸡热”过去后,用户的换机升级需求减弱,再加上国内版号锁紧,游戏市场增长停滞,唇亡齿寒,英伟达们的日子也不好过,Newzoo 数据显示,2018 年全年全球 PC 游戏市场的增速仅有 2.3%,中国全球最大游戏市场的位置,也被美国取代。

当然,挖矿热的褪去,也对显卡厂商有相当明显的影响。

好消息是,该项业务环比过去两个季度有了明显的环比增长,英伟达首席财务官 Colette Kress 表示,这主要得益于游戏笔记本电脑平台显卡以及 GeForce 最新 RTX Super 游戏显卡的增长带动,高端产品虽然不好卖,但毕竟利润高。

值得注意的是,AMD 也给英伟达带来了一些实质性的竞争。

7 月 24 日,AMD 公布财报当天,英伟达股价应声下跌,说明市场已经把 AMD 当作了英伟达有威胁的对手,而不是前些年的“小透明”。当然,受到游戏市场整体影响,AMD 的业绩表现也不算太好,AMD 给英伟达带来的冲击主要集中在中低端市场,英伟达则是逐渐强化高端产品在性能、品牌形象上的差异化。

云游戏是相关厂商们争夺的重点,Google 的云游戏设备 Stadia 采用了 AMD 的芯片,英伟达布局云游戏已久,2015 年就推出了 GeForce NOW 云游戏服务,今年以来,英伟达先后与软银集团和LG Uplus Corp、腾讯达成合作,在日本、韩国以及中国推出云游戏平台。

其他业务,还在探索

除了游戏以外,英伟达在其他各个业务的增速不算突出。

专业图形业务,在本季度为 2.91 亿美元,同比和环比分别增长 4% 和 9%,英伟达表示主要得益于移动工作站相关产品的增长。

汽车部门,销售增长了 30% 来到了 2.09 亿美元,但这块被英伟达寄予厚望的业务,增长幅度并不如预期,时至今日营收占比也还没超过 10%。今年 3 月,英伟达发布了自动驾驶平台 DRIVE AP2X,达到了 L2+ 级别。上个月,英伟达与沃尔沃合作,共同研发车载娱乐、无人驾驶等技术,但无人驾驶是条拥挤的赛道,英伟达不算声量最大的那批。

数据中心业务,收入为 6.55 亿元,同比下跌 14%,环比增长 3%,2019 年 3 月,英伟达斥资近 70 亿美元现金,收购了以色列服务器硬件公司 Mellanox,继续加码数据中心业务,当季,数据中心业务占英伟达总体营收的 30% 以上,但出现了环比下降的情况,为近十年首次。英伟达是数据中心市场的领导者,占据了 90% 的份额,如今营收、占比双双下降,这主要和全球经济增速减慢、创业热情衰退等等大环境有关,英伟达在此前的财报中也对数据中心业务下滑有过预警。

英伟达前两年的股价飙升,更多是受到了大环境的助理,无论是爆款游戏的出现,区块链挖矿的热潮,还是人工智能概念的火热,都是这家芯片厂商乐意见到的东风,但这样的高额股价,“水分”有点多,如今英伟达下跌的速度逐渐收窄,环比已经有所提升,游戏市场(尤其是中国)有回暖的趋势,这被市场视为英伟达逐步走出困难时期的信号。

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