全球经济进入“比烂”时代,我们还剩几分机会逆转寒潮

原标题:全球经济进入“比烂”时代,我们还剩几分机会逆转寒潮

◎智谷趋势(ID:zgtrend)| 路口大爷

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01

危机警报已经被触发。

8月14日,全世界的聪明钱经过一轮轮的“投票”,交汇出惊悚的收益率倒挂曲线。

2007年后首次,美国10年期国债收益率,跌破了2年期国债收益率。

这是12年来的冰点,对美国经济衰退的危险警告。

一切却在阳光灿烂下发生。

美国经济看起来仍然稳健,占美国经济70%的消费保持坚挺上扬,核心通胀也创下了6个月的新高2.2%。

投资者有什么理由惊慌失措?难道是闲钱太多?人会犯蠢,但钱从来都是最聪明的。

世界经济不景气正在蔓延。好日子,似乎要到头了。

14日当天,恐慌情绪弥漫,道指收盘下挫了800点,原油暴跌3%,黄金飙升至6年高位,澳元大跌,日元大涨——资金呈现出非常明显的避险特征。

资金在此后两天加速涌向全世界最安全的资产,将美国长期国债的收益率拉到了历史性低点——30年期的有史以来首次跌破2%,10年期的跌到了三年低点1.5%以下。

说明市场对未来的经济预期很差,对长期通胀极不乐观。

闲钱再多,也要有跑赢通胀的信心。长债收益率走低意味着,钱不想投资到实业中,不想去参与危险的股票,只想寻求庇护。

当债市涌现出史诗级的16万亿美元规模负收益债券时,全球经济趋势性衰退的危机已然浮出水面。美债发出的警告也不言而明,经历30多年浩浩荡荡的全球化历程,世界老大又岂能在动荡来临之时独善其身?

从现在开始,资源国、生产国、消费国,无一例外都在经受动荡和考验,一个比谁更烂的时代来了。

02

上个周末,莫斯科的街头爆发了一场5万人的游行示威,人群一度有冲击克里姆林宫之势。

这场街头游行,其实已经持续了一个多月,圣彼得堡、叶卡捷琳堡等几座城市也遍地开花。这是自2012年大规模示威之后,俄罗斯再次爆发的最大抗议潮。

普京的民望出现了此前不可想象的新低。

据财新报道,俄罗斯三大民调机构之一的“社会舆论基金会”在8月10日发布最新民调显示:如果俄罗斯下届总统大选在下个星期就举行,只有43%的成年俄罗斯选民会支持普京。以往,普京的支持率都能达到60%以上。

所有政治问题的根源都离不开经济,普京执政危机的背后,正是陷入了停滞的俄罗斯经济。

俄罗斯经济高度依赖资源出口,特别是石油的出口。油价涨,俄罗斯的日子就滋润,全球经济放缓、油价长期低迷,俄罗斯的苦日子就来了。俄官方统计显示,今年第一季度俄GDP同比仅增0.5%,第二季度同比增长0.9%,远低于2018年2.3%的增速。

在2014年克里米亚危机爆发之后,欧美对俄实行制裁措施,俄罗斯一度在2015-2016年陷入衰退,民众的生活水平已经持续下降了5年之久,消费萎靡不振。

只是那时候,俄罗斯国内的民族主义情绪因拿下克里米亚而高涨,对乌克兰的民愤盖过了对国内经济衰退的不满。

而今天,全球的对抗冲突不断加剧,眼看欧美对俄解除制裁无望,外资在去年退潮七成,资本今年前4个月外流数额增至去年同期的1.9倍、达347亿美元,再加上油价低迷,俄罗斯的经济出现了明显减速。另外,俄罗斯的劳动人口不断萎缩,养老金即将破产, “延迟退休”的计划也被提上了日程。

在这种情况下,俄罗斯人认为自己活不到领退休金的一天,而经济又看不到好转的苗头,对政府的质疑再次冒头。

在今年7月,IMF将今年俄罗斯经济增速从此前的1.6%下调至1.2%,并给出建议,如果不想继续烂下去,就只有进行结构性改革,减少政府对经济的干预,提高民营部门的活力。

俄罗斯的未来,在风雨中飘摇。

03

本周三,上海黄浦区马当路306弄4号出现了怪异的一幕。

众多的韩国人来到这里“朝圣”,他们合影留念,然后喊出“大韩民国加油!”的口号。而他们所在的地点,正是韩国抗日独立运动圣地——大韩民国临时政府旧址,14日当天正是朝鲜半岛光复74周年纪念日。

韩联社的报道称,以往这处旧址日均有700人次的韩国游客造访,但7月以来日均上涨到了1000人次。

为什么要来“加油”?韩国的经济形势非常严峻。7月的亚洲,日韩两国爆发贸易战,关系降至了冰点。

安倍刚在G20上强调“致力于维护与发展自由、公平、无歧视的贸易体系”,转头就给了韩国致命一击,宣布对韩出口的3种核心尖端材料实行出口限制,韩国立马实行贸易反击。

韩国民众对日本的反感情绪直线飙升。

在面向全韩的舆论调查中,6成受访者表示正在参加抵制日货运动,日本国旗被从首尔江南区万国旗中撤掉,首尔西大门区政府停止使用日本产圆珠笔、卷笔刀等,日韩之间的航线陆续停飞或减少班次。

因为抵制赴日游,韩联社称,不少韩国游客转而跑到了抗日遗址“扎堆”的上海举行“抗日游”。

在民族主义浪潮席卷全韩之时,韩国经济正险险避开“技术性衰退”。

今年第一季度,韩国GDP环比萎缩了0.4%,创下2008 年全球金融危机以来的最差表现。还好,二季度恢复至1.1%的增长。

但韩国的前景堪忧。

在中美贸易摩擦的影响下,这个全球经济的“金丝雀”、出口导向型的经济体已经连续7个月出现出口负增长,高频数据显示,8连降几成定局。

贸易保护主义的破坏力远超想象,而以出口为导向的亚洲四小龙首当其冲。高盛最新的研报已经将四小龙的经济增速全线调低。

在这个节骨眼上,日本的报复更是让韩国雪上加霜。半导体是韩国经济支柱产业之一,支撑了韩国五分之一的出口,而韩国这些半导体原材料又对日本有极高的依赖,现在日本还把韩国一脚踢出贸易“白色清单”,影响的商品有上千种,韩国一下子跌入困境。

韩国民众的焦点,已经转向对日本“经济侵略”的愤怒,一心要给与日本对抗的韩国政府以巨大的支持。

比如,一直沉迷于修复朝美关系、打倒国内大财阀的文在寅,在3个月前民调降至了45%,最新支持率反而上升至50.1%。

高涨的民族主义情绪,让双方的妥协、合作前景变得非常渺茫。

就在8月14日,日韩媒体放出消息称,双方外交人员准备在本周晚些时候在第三国低调会晤,探讨贸易、历史和安全合作等问题,结果消息放出当天,双方决定取消会晤。日本带给韩国民众内心的屈辱感,制约了双边关系的缓和空间。

韩国经济本已脆弱,和日本僵持下去,是韩国更差,还是日本?

在全球化产业链分工体系里,无法掌控自身命运的国家,苦日子才刚刚开始。

04

在西半球的伦敦,一场大规模抗议游行正在酝酿中。

英国《独立报》称,大批英国民众计划在脱欧最后期限(10月31日)之前的10月19日走上街头,掀起一场全国性的抗议运动,要求英国政府举行新一轮脱欧公投。

对于这场脱欧的民主试验,不少英国民众已经后悔了,据统计:

2018年6月,超过10万英国民众齐聚伦敦街头,要求举行新一轮公投。

2018年10月,第二次大型示威游行爆发,走上街头的民众人数达到70万。

今年3月23日,多达100万人参加了名为“把决定权交给人民”的示威活动,重申需要重新举行脱欧公投的诉求。

但英国新首相鲍里斯·约翰逊态度强硬,反复强调要带领英国在10月31日之前实现脱欧,即便无协议也要脱。

这个老牌资本主义国家,受“脱欧”不确定性影响,二季度经济出现了环比0.2%的萎缩,不少分析人士认为,英国经济缺乏根本动力,一旦出现硬脱欧,英国做再多的准备都不能抵消可能遭受的经济损失,衰退可能无法避免。

欧洲大陆不仅是英国准备吃土。本就经济停滞不前、债务危机压身的意大利,现在还在经历政局动荡,大有上演意版脱欧的冲动。

脱欧乱局还拖累了世界第四大经济体德国,加上贸易摩擦、全球经济放缓,德国制造业受到巨大冲击,出现了六年以来最快速度的下滑,今年二季度,德国GDP环比萎缩0.2%。在衰退边缘徘徊的德国,从欧洲的火车头变成了吊车尾。

脱欧内讧、经济衰退风险剧增……欧盟正在面临前所未有的考验。

05

这两天,那个擅长四处点火的“关税人”在宾夕法尼亚州发表演讲时再次提出,如果有需要,美国可以退出WTO。

华盛顿想终结掉这个由它一手缔造而成的和平的贸易体系,如果12月份之前,美国仍然阻扰WTO上诉机构的任命,贸易争端将得不到裁决,贸易保护主义从此遍地开花。

如今,世界经济体系已经站在了分崩离析的边缘。

新一轮经济大萧条似乎近在眼前,所有的财富分配原则将面临一次新的残酷的洗牌。

而悲观预期的可怕之处在于,它会不断自我强化,最后自我实现衰退。那个时候,只有极具正面的消息才有可能扭转形势。

目前,世界各国中经济增长率超过5%的,只有中国、印度、越南三国,还在顽强坚持。

野村证券认为,美股很可能在8月底/9月初遭遇“雷曼式冲击”,目前完全有理由看跌全球股市而看涨全球债市,除非8月底出现这样的好消息,比如:美国取消对中国的第四轮关税;美联储紧急或暗示降息50-100个基点;美国即将祭出协同的财政应对措施。

全球同步复苏已成为遥远的记忆。这些看起来都奢侈的好消息,我们还能期待吗?

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