894只港股内资中小盘股全剖析!494只已沦为仙股

原标题:894只港股内资中小盘股全剖析!494只已沦为仙股

由于港股市场历来以机构投资为主导,港股投资者更倾向于投资优质大盘股和蓝筹股。

自2014年沪港通开通后,港股内地投资者占比大幅提升。随着内地资金源源不断流入港股,港股中的中国中小盘股票逐步受到青睐。

值得注意的是,港股市场的中小盘股波动性较大,“仙股”(指股价低于1港元的个股)和“老千股”更是扎堆出现,投资者一个不留神,就会不慎踩雷,被老千股“割韭菜”。所以投资港股市场的中小盘股暗含巨大风险。

关于港股内资中小盘股,不得不提到一个指数:标普香港上市中国中小盘精选指数(香港中小,SPHCMSHP)。该指数衡量的是标普中国BMI指数中在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。

香港中小指数历史表现(数据来源:标普道琼斯指数;截至2019年7月31日)

香港中小的成份股是从在港交所上市的中国公司(包括H股和红筹股)中,选择流通市值排名为后30%,流动性较高(三个月日成交额中间数大于2千万港币)且参照日收盘价大于等于1港币的中小盘股票组成。

根据标普道琼斯指数公司官网最新数据(截至2019.7.31),共有146只股票入选标普香港上市中国中小盘精选指数,指数总市值平均值达323.64亿港元,中间值达222.98亿港元。最大成份股权重为3.6%,前十大成份股权重合计约为25.8%。

以下为该指数当前的前10大成份股:

数据来源:标普道琼斯指数;截至2019年7月31日

从行业分布来看,标普香港上市中国中小盘精选指数的成分股均衡分散在11个GICS行业分类中,前10成份股权重约24.9%。行业权重位居第一的是日常消费品,占16.6%,其次是工业(占13.6%),医疗保健(占比12.1%),房地产(占比11.7%)、非必需消费品(占11.1%),信息技术(占10.8%)等。成份股中积聚了相关行业的领军企业及持续成长的优质企业。

以下为该指数成分股的行业分布:

数据来源:标普道琼斯指数;截至2019年7月31日

本文中,资本邦将关注在香港上市的中资股,尤其是流通市值低于100亿港元的中小盘股,看看中小型中资企业在港股市场的表现。

根据Wind数据显示,截至8月14日,在港股上市且流通市值在100亿港元以下的中资企业一共有894家,合计总市值18528亿港元。

从市值分布来看,这894家中小型中资企业,超过一半的公司流通市值低于10亿港元,其中更有40家公司市值低于1亿港元。随着市值增加,公司数量也逐渐减少。市值超过90亿港元的公司数量最少,只有16家。

港股低市值中资股市值分布情况

从证券类型上,这些港股中资股又可以细分为H股、红筹股和中资民营股。它们共同代表了中资企业在港股市场的表现。其中:

H股是指注册在内地、赴香港上市的公司,比较典型的就是银行股和保险股。如果一家企业要发行H股,还要获得中国证监会的核准许可。

红筹股是指注册在境外、香港上市,且国有机构持有不低于30%股权以及50%营业收入来自内地的公司,如中国移动、联想集团。

中资民营股则指注册在境外,香港上市,且50%营业收入来自内地的民营企业,如腾讯、瑞声科技、碧桂园等。

本文将主要关注流通市值低于100亿港元的中资股。

从数量来看,在这894家公司中,中资民营股达592只,占比66%;H股达194只,占比22%;红筹股达108家,占比12%。

港股中资股数量占比

从市值占比上看,Wind数据显示,这894家中资企业的总市值合计18528亿港元,其中H股市值4740亿港元,占比26%;中资民营股总市值10722亿港元,占比58%;红筹股总市值3065亿港元,占比16%。

从行业分布来看,这894家中资企业既涵盖了能源、金融、汽车、工业制造、黄金、房地产等传统产业,又囊括互联网,芯片制造、生物科技,医疗制药,数字创意等引领中国经济转型的新兴产业。按企业所属GICS行业(1级)划分,有159家非日常生活消费品企业,143家工业企业,99家原材料企业,97家信息技术企业,75家金融企业,85家房地产企业,56家日常消费品企业,55家医疗保健企业,44家公用事业企业,35家通讯服务企业。

港股中资股行业分布情况

值得一提的是,在这894家在港上市的中小型中资企业中,有142家属于港股通标的,占比达到16%,合计市值达7754亿港元,占以上所有中资股总市值的42%,可谓是“港股通”撑起了半边天!

从股价分布来看,截至2019年7月31日收盘,这894只中资中小盘股的股价呈现出明显的两极分化,其中股价最高的昊海生物科技(06826.HK)最新股价为46.1港元,股价最低的中国趋势(08171.HK)收盘价却只有0.01港元。

据资本邦统计,目前,这894只中资中小盘股中,股价低于1港元的个股有494只,“仙股”占比高达55%,其中股价以“分”计(低于0.1港元)的个股有76只。

“仙股”的称谓源自港股市场。“仙”是香港人对英语“cent”(分)的译音。“仙股”就是指股价低于1港元的个股(也有人认为股价低于0.1港元时为“仙股”)。

这些仙股普遍换手率低、交易额小、流动性差、流通市值小,且股价走势波动幅度较大,不少个股曾出现闪崩情况,可谓将“低价股未必低风险”诠释到了极致。

资本邦观察这494只中资“仙股”上市以来的股价表现发现,有441只股票股价下跌,占比高达89%。其中352只股票的股价出现腰斩,占比超过7成。

值得注意的是,“仙股”并不等同于“老千股”。“仙股”是对股价低于1港元的个股的中立性简称。

而“老千股”,根据港交所行政总裁李小加的定义,“主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利,而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益”的股票。

但是不得不说,仙股中出现老千股的频率非常高。2017年5月,著名投资人、香港交易所前非执行董事、独立股评人David Webb在《“谜之网络”(“Enigma Network”):50只不能买的港股》一文中点名50只港股,告诫投资者远离这些股票。他称“这些股票中部分股票是泡沫,已被香港证监会警告“股权过度集中”,值得注意的是,这些股票的投资者不顾警告依然持有,可能会一直持续至泡沫破碎时,因为这些股票的收益实际上并不一定会令股东受惠。这些泡沫股对公司管理层而言,实则另有他用。”其他非泡沫股遭David Webb点名,是因为这些公司有大量投资,但投资权益披露低于正常披露门槛5%。

50只港股名单如下:

资本邦注意到,这“50只不能买的港股”中,绝大多数的股价低于1港元。随后的事实证明,这50只港股中的确存在大量问题股,其中大部分公司2017年年报亏损,还有一些公司涉嫌公告作假。例如,著名妖股中国集成控股(01027.HK)。

中国集成控股有限公司主要从事制造及销售POE雨伞及尼龙雨伞。2015年2月13日,公司在港交所主板挂牌上市,发行价定为1.1港元。上市首日,公司股价遭到爆炒,盘中一度暴涨逾80%,即使尾盘升幅稍为收窄,但仍然收于1.72港元,涨幅56.36%。随后4个月的时间里,中国集成控股的股价一路飙涨,涨幅最高达到36倍!暴涨之后,中国集成控股的市值也从上市时的几亿港元迅速膨胀至最高近300亿港元。当年4月下旬,公司股价达到一个小高峰,从4月8日的3.06港元(拆股前股价)上涨至了4月27日的20.1港元(拆股前股价),不到一个月内涨幅达557%。但是这种疯狂猛涨的局面无以为继,自公司拆股后(1拆25股),公司股价持续走跌。2017年6月27日,公司股价暴跌94.29%,报收0.016港元,创下上市以来最大跌幅。截至发稿,中国集成控股的股价报收0.035港元/股。

中国集成控股股价走势图(图片来源:东方财富Choice)

 以下494只中资“仙股”名单如下(注意:图中“最新市值”单位应为“亿港元”):

参考资料:

《港股中资股包括哪几类?》

《港股市场遍地“仙股”有两只股价才1分钱》

图片来源:图虫

本文出品:资本邦。作者:May

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