市值蒸发200亿美金,二季度净亏23亿,爱奇艺依旧没有筑起护城河

原标题:市值蒸发200亿美金,二季度净亏23亿,爱奇艺依旧没有筑起护城河

天下网商记者 徐艺婷

8月19日早间,爱奇艺在美股收盘后发布了第二季度财报,期内营收71亿元,同比增长15%。

营收增长的背后,是订阅会员数目的上升。截至2019年6月30日,爱奇艺订阅会员为1.005亿,其中98.9%为付费会员。

单看这一数据,爱奇艺的股价似乎值得涨一涨,但事实是,盘后股价跌幅超8%。

原因在于第二季度公司净亏损23亿元,同比增长9.5%。

2018年3月29日,爱奇艺在美国纳斯达克敲钟上市,此后股价一路上涨,市值最高达到315亿美元。当前股价为17.88美元,市值129.99亿美元,距离最高时已蒸发200亿元美元。

有人问,爱奇艺是怎么丢掉了200亿美元?

或许,那200亿美元从一开始就不属于它。

订阅会员超一亿

根据7月份QuestMobile数据,爱奇艺APP月活跃用户数为5.9亿,月使用时长42.71亿小时,平均每月每人停留7小时以上。作为对比,腾讯视频APP月活为5.67亿,月使用时长为42.55亿。

今年二季度爱奇艺会员数达到1.005亿,爱奇艺先于腾讯视频突破亿元大关。

订阅会员数的上涨,也使爱奇艺的收入结构趋于健康——会员服务收入达到34亿,占营收的47.8%,超过广告服务成为第一大收入项。

对此,爱奇艺表示是“由于我们的优质内容,特别是我们的原创点击,订阅会员数量的稳步增长带来了增长,以及本季度的各种运营举措”。

2019年,爱艺奇陆续推出了《破冰行动》《招摇》《动物管理局》等自制电视剧。在各大平台统计的上半年剧集榜单中,骨朵网络剧TOP5爱奇艺占3部,艺恩媒体热度TOP10独播剧爱奇艺占5部。

进入7月,《乐队的夏天》等自制综艺也频上热搜。这些都为爱奇艺吸引了不少付费订阅用户。

爆款内容的威力从2018年Q2至Q3的增长可见一斑。2018年Q3季度,爱奇艺凭借《延禧攻略》开启霸屏模式,当季订阅会员数便增长了1300万,为爱奇艺史上最多。

尽管凭借优质内容,会员数还在增长并且已经破亿,但是,增速已经开始下降。

2019年Q1爱奇艺订阅会员环比增长10.75%。Q2在更多优质内容的加持下,订阅会员数环比增长却只有3.8%。

这意味着爱奇艺若想要维持会员服务收入以及整个营收的高增长,必须砸下更多的钱。

亏损进一步扩大

要说爱奇艺砸钱,其实也挺“凶猛”的。

2019年Q2,营收71亿,营收成本为70亿,同比增长14%,这意味一元成本换来了一元营收。

对此,爱奇艺表示,增长主要来自较高的内容成本以及其他成本项目,其中,内容成本为50亿元,比2018年同比增长7%。

要获得付费会员,就必须拥有独家的优质内容;要获得优质内容,而且还是独家,就必须买断版权。这笔费用极为昂贵。

日前,爱奇艺CEO龚宇在电话会议中表示,“上半年以及更早之前,演员片酬能达到8000万到1.2亿,现在大概在1000万到5000万,所以整个趋势是市场不断稳定、成熟,内容成本会进一步得到控制”。

但从爱奇艺财报数据看,只能说目前内容成本涨幅趋缓,还远未到收缩的理想状态。

内容成本上升的同时,它的多项收入正在减少。

2019年Q2,爱奇艺在线广告服务收入为人民币22亿元,同比下降16%。内容分发收入为人民币517.9百万元,较2018年同期减少4%。

这其中有宏观经济原因,也由于某些内容延迟播出的因素。

优质内容的延迟,意味着会员的下降,也意味着品牌商投广告时会更加犹豫。收入减少,可以购买版权的资金就更少了。周而复始,成了一个影响极大的负向循环。

短期内,这种情况恐怕还不会结束。

龚宇透露,“去年八月之前采购的内容在今年暑期的时候会播出,但是由于延期上线,能有一些比较贵的内容会延期上线,推迟到四季度甚至是明年一季度”。

看来,接下来的三季度,爱奇艺也不好过。

一边是成本上升,一边是收入减少,两相叠加,爱奇艺的亏损进一步扩大。

2018年,它的全年净亏损91亿元,其中上半年亏损25亿元。而2019年仅上半年净亏损就已达41亿元,全年亏损额极有可能远超去年。

看不见的终点站

即便是爱奇艺这样的烧钱法,依然筑不起行业的护城河,看不到竞争的终点站。

视频网站需要持续高口碑、高收视的爆品以维系会员的粘性。

2018年,腾讯视频凭借《创造101》等综艺,将最新一季度的订阅会员数提升至9580万,紧追爱奇艺。2019年,优酷的《长安十二时辰》《这!就是街舞》等影视剧和综艺也相继诞生,掀起互联网全网热潮。

市场并没有给爱奇艺喘息的时候,它面临的困境反是比以往更甚。腾讯视频背靠腾讯,优酷背靠阿里巴巴,都是金主。爱奇艺有谁呢?只有一个自顾不暇的百度。

龚宇深知不能长靠百度,因而谋求上市;他也深知,上市不能无止境地圈钱,因此开始谋划造钱。

2018年7月,爱奇艺收购Skymoons Inc.和成都天象互动数字娱乐有限公司100%的股权,大力进军游戏这一暴利行业。至今年二季度,爱奇艺“其他收入”一项为9.79亿元,同比增长82%,这其中便有游戏的功劳。

按龚宇的说法,在线游戏收入飞速成长,“我们发现其和爱奇艺的绑定效率是非常高的”。

然而造血速度能不能赶上失血,还是个疑问。

在上市时,爱奇艺对标的是美国的奈飞。

但两者的差距着实过大。得益于美国社会较好的版权意识与付费意识,奈飞的收入几乎全部来自会员费,爱奇艺的会员收入占比尚未过半。

奈飞依靠自制,将内容成本压缩至最低;爱奇艺尽管正在向自制发力,但版权购买依然成本较高。

奈飞将绝大多数优质内容都集于平台,在美国一家独大,建立了牢固的护城河;视频网站在中国还是三足鼎立,竞争白热,众口夺食,也让爱奇艺的营收增幅极为缓慢。

爱奇艺就是爱奇艺,它不是中国的奈飞。相比奈飞,它所面临的局面可危险多了。

编辑 杜博奇返回搜狐,查看更多

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