娱乐行业没有“口红效应”:百度财报回春,爱奇艺却面临冬日困境

原标题:娱乐行业没有“口红效应”:百度财报回春,爱奇艺却面临冬日困境

靠着对潮流文化方向的精准判断和精良的制作能力,爱奇艺在最近几年中,通过自制综艺走出了一条属于自己的道路。但在政策和广告市场双双承压的情况下,如何平稳度过2019年,对爱奇艺来说仍然是个巨大的挑战。

文|杨舒芳

原创|科技考拉

和以往的大多数时候一样,百度和爱奇艺在同一天交出了二季度财报。但走向是截然不同的。

相比百度的各项数据好转,爱奇艺面临着比较严峻的局面:收入增长几乎停滞;广告收入同比下滑;领先于腾讯视频的会员服务,收入也出现了环比下滑。

复盘来看,在过去的两年中,爱奇艺的现金流缺口也在迅速扩大,从2017年的67 亿,直接飙升至2018 年的181亿。

外界很容易认为,人们在环境不佳的时候,会更倾向于把钱花在娱乐方面来寻求安慰。很可惜,国金证券在去年年底的一篇报告中,用美国37年的历史数据,否认了这种相关性;爱奇艺的财务表现,也从另一个角度证实了,这样的“口红效应”并不存在。

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视频行业是一个难以真正拥有用户忠诚度的领域,主旋律永远是内容为王,谁有优质内容上线,用户和广告主就会毫不犹豫冲上去。这注定了,爱奇艺们很难有可以轻松赚钱的时候。

2019年二季度,爱奇艺订阅会员净增 370 万达到 1.005 亿,超过腾讯视频,但34.1亿元的会员收入,相对上季度环比下滑了1%;广告收入则同比下滑15.9%。

广告收入下滑的原因是多方面的。

一方面,大环境的影响使得很多品牌倾向于投入产出比更加直接的效果广告,而爱奇艺擅长的贴片、小剧场和植入,均为品牌广告;同时,抖音等短视频平台也切走了一部分原本属于视频网站的蛋糕。另一方面,广告主们大约是没有找到心仪的爆款预定剧集和节目。

整个二季度,爱奇艺、腾讯视频、优酷几乎没有热播剧集,几个热门IP都上线于6月末;综艺方面,优酷有《这就是街舞》第二季,腾讯视频有《创造营2019》,爱奇艺延续了两季火爆的《中国新说唱》,今年的热度下降非常明显,好消息是《乐队的夏天》接替补位,成为新的网综IP。

但由于《乐队的夏天》开播于5月底,完结于8月,在数据带动和表现上,有可能会存在一定的延后情况。

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这种不利情况还会继续延续。

在财报的三季度业绩指引中,爱奇艺直接给出了“营收增速 4%~10%、推测广告收入受宏观经济影响仍将略有下滑、受政策影响部分内容延迟上线将对会员收入增速造成一定冲击”的提示。

政策的收紧是当前整个行业共同面对的压力。《长安十二时辰》、《陈情令》、《九州缥缈录》等几个古装大IP剧都是几番波折后突然上线,优酷更是在求生欲的驱使下,为《长安十二时辰》贡献了一系列暗戳戳到让人喷饭的banner图。

对爱奇艺不利的地方在于,《延禧攻略》之后,爱奇艺暂时再未出独家爆款,剧版的《 七月与安生》完全扑街。反观两个竞品,腾讯视频出了《陈情令》,优酷则出了《长安十二时辰》。

从目前的播出情况来看,爱奇艺三季度的情况相对好转,有《小欢喜》和《亲爱的, 热爱的》两个热播剧,但这两部剧都并非独家,腾讯视频也在同步播出。

但如果进行横向对比,爱奇艺在三季度的情况可能会更加不容乐观。一个参照物是《陈情令》的数据——据庆功宴现场透露,该剧取得了51.5亿的网播量、大结局点播人数超过520万,仅点播收入就达到1.56亿。这些都将体现在腾讯视频三季度的数据中。

安信证券对爱奇艺今年表现的预判是,“维持对全年广告的谨慎预期,估计收入同比下滑 7%”。

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国金证券曾经在一份报告中,分析了娱乐传媒行业是否存在“反周期性”,也就是所谓的“口红效应”——经济环境不够良好时,消费者是否会在娱乐方面花更多的钱来买开心?

很可惜,答案是否定的。

考虑到国内在娱乐方面的数据积累不够深厚,他们选取了美国从1980-2017年的电影票房收入以及1996-2017年的游戏行业收入,回归分析后发现,以年度计,娱乐行业是完全的顺周期行业,与个人总支出、可支配收入等经济指标存在强烈正相关。

但对视频网站来说,对内容的投入并不能因此而放松,“优爱腾”之间的battle也不会停止。

不过,爱奇艺和腾讯视频都已经在尽力控制内容支出。爱奇艺Q2财报显示,内容成本同比只增加了 7%,占收比减少至 70%。但可以预期的是,内容严格监管逐步放开后,这一比重很有可能会重新上升。

与爱奇艺相比,腾讯有一个明显的优势——从IP上游的阅文,到出品公司企鹅影视,再到播出平台腾讯视频,腾讯形成了一条完整的内部产业链,这势必会带来IP选择和制作成本方面的较大空间。

再加上,尽管身后有百度的支持,和财大气粗的腾讯视频相比,爱奇艺仍然是缺钱的。

在过去的两年中,爱奇艺的现金流缺口迅速扩大,从2017年的67 亿,直接飙升至2018 年的181亿。随后在今年3 月,爱奇艺发行了一笔12亿美元的可转债,来募集资金。

靠着对潮流文化方向的精准判断和精良的制作能力,爱奇艺在最近几年中,通过自制综艺走出了一条属于自己的道路。但在政策和广告市场双双承压的情况下,如何平稳度过2019年,对爱奇艺来说仍然是个巨大的挑战。返回搜狐,查看更多

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