【年报有料(25)丨银城国际控股】持续深耕长三角,降杠杆稳步推进(2019H1)

原标题:【年报有料(25)丨银城国际控股】持续深耕长三角,降杠杆稳步推进(2019H1)

引 言

2019年上半年,银城国际销售规模大幅上升,销售金额与面积同比增速均超200%,不断扩张在长三角地区的布局,布局城市增加至九个。集团上半年营业收入持续上升,但由于收购项目溢价结转的影响,利润率有所下降,集团盈利能力有待提升。财务方面,集团降杠杆稳步推进,2019年上半年净负债率由2018年底的352%下降至149%。

销售规模大幅上升

销售城市扩增至八城

银城国际于2019年3月成功登陆资本市场后,销售规模继续保持快速增长。2019年上半年,银城国际实现合约销售金额78.99亿元,同比增加258.4%,实现合约销售面积51.3万平方米,同比增加381.4%。2019年上半年,银城国际销售平均售价为15398元/平方米,较2018年同期降低了5284元/平方米,主要由于2019年上半年开盘项目均价与2018年同期相比较低所致。

银城国际的物业开发聚焦于长三角地区,并不断拓展在长三角地区内部的布局,截止2019年6月30日,销售业绩来自长三角地区8个城市的贡献。2018年以来,银城国际在长三角地区的布局扩张开始发力,2018年新增3个销售城市,2019年上半年杭州、徐州和合肥三个城市初次贡献了销售业绩,这三座城市的销售金额占比共达9.3%。南京作为集团总部所在地一直是销售业绩贡献度最高的城市,2019年上半年,南京销售金额占比仍最高,为49.3%,较2018年底降低3.4个百分点。

营业收入与毛利润持续上升

2019年上半年,银城国际实现营业收入37.39亿元,比2018年上半年的营业收入0.11亿元大幅增加3342.9%,主要由于大量已交付竣工物业结转所致。营业收入涨幅较快的原因,一方面是由于2018年上半年的基数较低,另一方面是由于2019年营业收入快速增长,双重效应叠加使营业收入同比增幅较快。

2019年上半年银城国际毛利润为4.5亿元,同比增加674.2%,毛利润率为12.03%,较2018年底减少17个百分点;上半年银城国际净利润为0.48万元,同比减少80.1%,净利润率为1.3%,较2018年底减少8.5个百分点。导致利润率降低的原因,一方面是集团于2018年收购两家联营公司的额外股权使其成为集团附属公司,而这两家公司于2019年上半年交付楼盘,收购溢价结转至销售成本导致毛利润率较低;另一方面,部分本期结转收入的楼盘受政府调控楼市政策影响较大,对银城国际的利润率造成一定负面影响。

聚焦长三角,区域深耕持续深化

2019年上半年,银城国际于长三角地区继续扩展并收购两幅地块,新增土地面积21.14万平方米,新收购土地的地价总额为0.76亿元,新购土地平均成本为3587元/平方米,成本处于低位。2019年上半年,银城国际新进入城市台州,获取土地建筑面积10.66万平方米,进一步扩展了公司在长三角地区的布局。

截止2019年6月30日,银城国际总土地储备面积达399.35万平方米,较2018年底增加了15%。从城市分布来看,南京土地储备面积占比最多,为37.2%,无锡、马鞍山和镇江占比均超10%。

降杠杆稳步推进,短期偿债风险低

2019年上半年,银城国际现金更为充裕,财务更为稳健。截止2019年6月30日,银城国际持有货币资金为54.8亿元,较2018年底大幅提升219%,现金短债比由2018年底的1.32倍提升至1.35倍,货币资金足以覆盖短期债务,短期不存在偿债风险。

2019上半年,银城国际财务杠杆下降,集团净负债率从2018年的351.5%大幅下降202个百分点至2019年上半年的149%,主要得益于集团于2019年3月成功登陆资本市场募集大量资金。

声明:本文根据年报数据整理提炼版权归亿翰智库所有

转载时请注明出处亿翰智库(ehresearch)

/

版权归原作者所有,特此声明!返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐