1099只A股纳入标普新兴市场指数,外资“爆买”下市场走势如何?

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上周末,三大指数公司之一的标普道琼斯宣布纳入A股至标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI)。本次被纳入的A股共有1099只个股,其中有147只大盘股,251只中盘股,701只小盘股,纳入因子为25%。

据悉,该纳入名单将于9月23日生效,预期生效之后A股在标普新兴市场全球基准指数占权重将为6.2%,而来自中国市场(含A股、港股、海外上市中概股)的股票所占指数比重将为36%。本次纳入的A股不含创业板块股票。而在正式生效之前,有关纳入名单及权重仍有可能会变化。

至此,世界三大指数公司MSCI、富时罗素、标普道琼斯均已实现了对中国A股的全覆盖。

金融股合占27%

据西南证券统计,本次纳入标普新兴市场全球基准指数的A股中,按行业划分,市值占比最大的金融业(占比为27%),其中非银行金融也及银行金融业占比各为13.5%;其次为食品饮料行业,占比为8.4%;医药行业占6.8%;之后为电子元器件及房地产行业,其占比分别为5.7%及5.0%。

(图片来源:Wind)

具体而言,金融业个股主要包括农业银行(601288.SH)、中国银行(601988.SH)、北京银行(601169.SH)、交通银行(601328.SH)、招商证券(600999.SH)、华泰证券(601688.SH)、华西证券(002926.SZ)等个股。

食品饮料类个股包括香飘飘(603711.SH)、五粮液(000858.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)、桃李面包(603866.SH)、山西汾酒(600809.SH)、恰恰食品(002557.SH)、绝味食品(603517.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)等。

而医药类个股包括仙琚制药(002332.SZ)、浙江医药(600216.SH)、片仔癀(600436.SH)、云南白药(000538.SZ)、一心堂(002727.SZ)等。

据统计,本次纳入A股中,医药生物行业股票超过一百只。除此之外,化工、有色金属纳入股票均超过60只。

个股年内表现而言,按净资产收益率(ROE)计算,本次纳入标的中, 2018年内有59只个股ROE超过25%,23只个股过去三年ROE超过25%。其中,西藏珠峰、分众传媒过去三年ROE平均超过60%;方大特钢、视源股份及韵达股份超过40%;而万华化学、飞科电器及沧州大化则超过35%。

按今年中期业绩看,标的中有20只个股ROE超过10%。其中,海天味业以19.75%排第一。此外,华夏幸福、双汇发展、济川药业、美的集团等中期ROE均高于15%。

总体而言,除了标普道琼斯外,其他两家指数公司MSCI和富时罗素纳入A股覆盖行业都较为类似,覆盖行业均有银行金融、非银金融、食品饮料、医药、电子等行业。

另外,与MSCI和富时罗素相比,标普道琼斯指数纳入A股市值中位数和市值中位数均为偏低。纳入标普道琼斯指数A股估值中位数不足21倍,低于全部A股中位数26.44倍。

而据西南证券统计,按市值计算,同时纳入三大指数公司旗下指数的前100家公司包括了中国平安、贵州茅台、兴业银行、招商银行、格力电器、伊利股份等。

(图片来源:Wind)

外资“爆买”下市场怎么看?

本次标普道琼斯纳入A股实际上早在去年年到底便有计划。当时,标普道琼斯公司公布了初步纳入标的名单。本月6日,公司再公布一份经调整标的名单,而本月23日,如无重大调整,现时的纳入结果将会正式生效。

(图片来源:天风证券研报)

届时,纳入指数的A股标的将会经历一轮外资的“爆买”。

截至2018年末,跟踪标普全球BMI&全球指数资金共有0.95万亿美元,当中被动跟踪资金0.21万亿美元,主动跟踪资金0.74万亿美元。被动跟踪指数占比约为22%。A股纳入标普道琼斯指数后,将带来约55亿元(约合人民币390亿元)的中长期增量资金。

当中,被动跟踪资金约12亿美元(约合人民币85亿元)会在23日生效日当日流入A股市场。

而值得留意的是,本次标普道琼斯纳入A股已经是近几个月来国际指数第三次扩容或纳入A股。

上月24日,富时罗素公布其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。根据调整,A股纳入银子将由5%增至15%,而调整生效的时间同样是9月23日。在此之前,MSCI在8月8日宣布将中国大盘A股纳入因子上调至15%,而调整于8月27日生效。生效当日,北向资金在尾盘大量流入,令全天录得净流入112.71亿元,创下2018年12月3日以来的最高单流入最高记录。

而鉴于9月23日同时有标普道琼斯纳A及富时罗素A股扩容生效,因此外界预测当日北向资金净流入将有望创下历史纪录。

从9月开始,外资的“爆买”将陆续有来。根据三大指数公司现时公布A股纳入流程,如上文所述,23日富时罗素指数将扩容,纳入因子上调预期将带来被动跟踪资金约40亿美元;此外,当然还有标普道琼斯指数带来的12亿美元。

而在11月末,A股纳入MSCI纳入因子将由15%提升至20%,生效后预期将带来被动跟踪资金30亿美元;明年3月,A股纳入富时罗素指数纳入因子将由15%再升至25%,生效后预期将再带来被动跟踪资金40亿美元。

事实上,外资“爆买”在最近已经开始。进入九月份以来,上周北向资金累计净买入就达到280.09亿元,创年内单周净流入新高,亦是沪、深港通开通以来历史第二高净流入。

而截至今日,年内北向资金净流入已达2201亿元,接近2017年全年水平。

(图片来源:同花顺)

川财证券表示,目前外资的行业配置整体正趋于均衡。目前沪深股通资金配置比例居前的行业包括食品饮料、家电、医药、非银行金融、银行等,比例分别为21.2%、10.6%、9.8%、9.0%和8.3%。但随着纳入三大指数股票数量提升,外资行业配置正逐渐均衡。前三季度,部分外资已开始流入计算机、电力设备、机械等低配或超配比例较低的板块。

另有市场分析指,对于场外资金而言,北向资金能反映短期市场情绪。在外来资金长期流入的情况下,A股市场将迎来活水,支撑市场长期内的走强。返回搜狐,查看更多

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