【招商策略】工业品价格集体上行,禽畜养殖维持高景气——行业景气观察(0911)

原标题:【招商策略】工业品价格集体上行,禽畜养殖维持高景气——行业景气观察(0911)

TMT行业,8月台积电营收突破千亿新台币,7nm产能满载成为公司营收持续增长动能。制造业,钴材料维持上行趋势。消费方面,8月份食品价格走高继续推动CPI高位运行,生猪养殖利润攀升。水泥、玻璃、钢材价格持续上行,发电集团耗煤量增加,有机化工品价格、工业金属价格普遍上涨,原油价格反弹,贵金属价格下修。

⚑【信息技术产业】8月台积电营收突破千亿新台币,创近10个月新高,5G产业、AI产业快速发展,AMD、华为、苹果等半导体设计厂商纷纷增加订单,台积电7nm产能满载将成为下半年公司营收持续增长动能,全球半导体市场有望在5G智能手机、人工智能产业规模商用之后迎来大规模复苏。8月我国集成电路出口额同比增速扩大,进口额同比增速转负为正。本周DRAM延续下滑趋势,NAND flash价格小幅下跌。

【中游制造】光伏行业价格指数小幅下滑,硅料和组件价格延续下行。中国出口集装箱运价综合指数CCFI有所回落,沿海散货运价综合指数CCBFI持续上行。波罗的海干散货指数明显回落,原油运输指数延续上行趋势。电解液溶剂DMC价格与溶质六氟磷酸锂价格与上周持平,电解镍价格有所回调,锂原材料维持下滑趋势,钴材料维持上行趋势。

⚑【消费需求】8月份食品价格走高继续推动CPI高位运行,而在食品项中,猪肉CPI当月同比增长46.7%,涨幅比上月扩大19.7个百分点。自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行,猪粮比价和仔猪价格持续上行,生猪销售价格与猪肉价格持续上涨。在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格、鸡肉平均价上行。蔬菜价格指数回落,棉花、玉米期货结算价上行。白酒价格指数回暖、生鲜乳价格继续上行。本周电影票房收入、观影人次回落。

【资源品】钢材价格持续上行,主钢材库存明显回落,钢坯库存小幅上行。煤炭期货结算价格普遍上行,动力煤现货价格小幅下跌,六大发电集团耗煤量明显增加,煤炭库存量、煤炭可用天数均有所下滑。部分地区水泥价格持续明显上涨;玻璃价格持续上行,库存持续减少。华东、西南、西北地区水泥价格明显上涨。原油价格明显反弹,化工品价格普遍上涨。需求旺季到来推升工业金属价格。市场风险偏好较高,贵金属价格下行修正。本周稀有金属价格小幅上涨。

【金融地产】货币市场净回笼延续三周,理财产品收益率周上涨。SHIBOR与银行间拆解利率周上涨,美元兑人民币汇率结束上行趋势。8月A股新增投资者微跌,国债到期收益率和期限利差周下跌。A股成交量和换手率上行,两融余额持续上行,国债收益率、期限利差和信用利差较小幅下跌。100大中城市土地成交溢价率明显下跌,土地成交数跌幅本周再次扩大。

【公用事业】天然气出厂价下跌延续,期货价本周快速升。8月PPP环保项目投资额和项目数微升,项目落地率微跌。

风险提示:产业扶持力度不及预期,宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、代工龙头台积电营收超千亿

8月台积电营收突破千亿新台币,创近10个月新高。2019年8月,晶圆制造龙头台积电营收达1061.18亿新台币,较去年同期增长16.5%,环比上个月增长25.2%,创近10个月新高。台积电营收从6月开始反弹,主要是由于5G、AI产业快速发展,苹果、华为、AMD等半导体设计厂商增加订单。台积电7nm工艺领先于三星等代工厂,5G芯片、AI芯片追求高性能需要7nm等高端制程,台积电董事长表示下半年订单能见度与预期一致,7nm产能满载将成为下半年公司营收持续增长动能。代工龙头持续复苏证真,叠加北美、日本半导体设备出货额边际改善、全球半导体需求边际好转等积极信号,全球半导体市场有望在5G智能手机、人工智能产业规模商用之后迎来大规模复苏。

2、 8月集成电路进口增速转负为正,出口增速扩大

8月我国集成电路出口额同比增速扩大,进口额同比增速转负为正。根据海关总署统计数据,2019年8月,我国集成电路出口额为928780万美元,较去年同期增长33.71%,同比增速较上个月扩大1.99个百分点;我国集成电路进口额为2808140万美元,比去年同期增长2.35%,相比7月-7.17%的同比增速有明显反弹。8月我国集成电路贸易逆差为187.94美元,较上个月增加16.01亿美元,但比去年同期下滑8.28%。

3、DRAM价格延续回落趋势、NAND flash小幅下滑

本周DRAM延续下滑趋势,NAND flash价格小幅下跌。截至9月10日,4GB 1600MHz DRAM价格环比上周下跌1.66%至1.603美元;4GB eTT DRAM价格回落4.00%至1.08美元;32GB NAND flash价格回落0.45%至2.433美元;64GB NAND flash价格回落0.16%至2.423美元。

03

中游制造业

1、 镍价格小幅回调,钴价格额延续上行态势

在新能源汽车上游产品中,电解液溶剂DMC价格与溶质六氟磷酸锂价格与上周持平,电解镍价格有所回调,锂原材料维持下滑趋势,钴材料维持上行趋势。在电解液方面,截至9月11日,电解液溶剂DMC价格收于6800元/吨,与上周持平;截至9月10日,电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在9.5万元/吨。在正极材料方面,截至9月10日,电解镍现货均价周跌3.04%至143400元/吨;电解锰市场平均价格报12450元/吨,与上周持平。在锂原材料方面,截至9月10日,电池级碳酸锂现货价报69500元/吨,较上周下滑1.84%;氢氧化锂价格环比上周下跌2.11%至69500元/吨。在钴产品方面,截至9月10日,钴粉价格周涨3.7%至280元/千克;氧化钴价格上调7.20%至201元/千克;四氧化三钴价格上调6.84%至203元/千克;电解钴价格周涨7.26%至303000元/吨。

2、 光伏行业价格指数小幅下滑,硅料和组件价格延续下行

本周光伏价格指数延续小幅下滑趋势。截至9月6日,光伏行业综合价格指数较上周下滑0.06%;光伏产业链中,组件价格指数小幅下滑,硅片价格指数小幅上涨,多晶硅、电池片价格指数与上周持平。

在硅料方面,截至9月6日,国产多晶硅料价格、进口多晶硅料价格报10.867美元/千克,基本与上周持平。在硅片方面,截至9月10日,8寸单晶硅主流厂商出厂均价为3.2元/片,周跌0.52%;多晶硅片主流厂商出厂均价收于2元/片,环比上周下跌1.12%。在电池片方面,截至9月6日,156多晶电池片现货价维持在0.12美元/瓦,156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.865元/瓦。在组件方面,截至9月4日,硅晶光伏组件价格下跌0.49%至0.202美元/瓦;薄膜光伏组件价格维持在0.243美元/瓦。

3、CCBFI持续上涨,BDI有所回落

本周中国出口集装箱运价综合指数CCFI有所回落,沿海散货运价综合指数CCBFI持续上行。截至9月6日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI收于823.75点,下跌1.14%;中国沿海散货运价综合指数CCBFI报1080.78点,上调0.86%。波罗的海干散货指数明显回落,原油运输指数延续上行趋势。截至9月10日,波罗的海干散货指数BDI回落4.32%至2393点;截至9月9日,原油运输指数BDTI报685点,较上周上涨4.74%。

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数回暖,生鲜乳价格上行

白酒价格指数回暖、生鲜乳价格继续上行。根据一号店多种白酒终端单价,最新数据显示,白酒价格指数为1121.7,环比上调3.15%。截止8月21日,生鲜乳价格周环比上调0.8%至3.68元/千克。

2、生猪板块维持较高景气,鸡肉平均价上行

根据昨日国家统计局公布的数据,8月份食品价格走高继续推动CPI高位运行,食品项目同比增长10%较上月增加0.9个百分点。而在食品项中,猪肉CPI当月同比增长46.7%,涨幅比上月扩大19.7个百分点。

在生猪养殖利润方面,自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行。截至9月6日,自繁自养生猪养殖利润为1550.91元/头,较上周上涨10.01%;外购仔猪生猪养殖利润为1333.44元/头,较上周上涨12.86%。在养殖成本方面,猪粮比价和仔猪价格持续上行。截至9月6日,22个省市猪粮比价为13.32元/千克,较上周上涨1.6%;22个省市仔猪价格为65.84元/千克,较上周上涨2.43%。在猪肉销售价格方面,生猪销售价格与猪肉价格持续上涨。9月6日,22个省市猪肉平均价格为36.61元/千克,较上周上涨1.55%;22个省市生猪平均价格为27.18元/千克,较上周上涨2.64%。

在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格、鸡肉平均价上行。截至9月6日,主产区肉鸡苗平均价格为8.4元/羽,较上周上涨4.35%;截止9月9日,36个城市鸡肉平均零售价格为12.96元/500克,较上周上涨1.49%。

蔬菜价格指数回落,棉花、玉米期货结算价上行。9月9日,中国寿光蔬菜价格指数为98.02,较上周下跌6.34%;截至9月10日,棉花期货结算价格为59.34美分/磅,较上周上涨2.56%;玉米期货结算价格为361.5美分/蒲式耳,较上周微涨0.14%。

3、电影票房收入、观影人次回落

本周电影票房收入、观影人次回落。截至9月8日,电影票房当周收入为4.67亿元,环比上周下跌50.03%,观影人次为1373万人次,周环比下跌49%;当周电影放映场次为239.01万次,环比上周下调3.24%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材价格持续上行,主钢材库存继续减少

河北地区频繁限产,钢材产量有所下滑,下游需求有所回暖,本周钢材价格持续上行,主钢材库存明显回落,钢坯库存小幅上行。在价格方面,截至9月10日,螺纹钢价格周涨2.4%至3884元/吨;钢坯价格上调1.3%至3418元/吨。在库存方面,截至9月6日,主要钢材库存量下滑2.72%至1214.21万吨;港口铁矿石库存量回落0.33%至12091.66万吨;截至9月5日,唐山钢坯库存量较上周上涨2.15%至45.08万吨。在产能方面,截至9月6日,全国高炉开工率增加0.27%至68.23%;唐山高炉开工率维持在70.29%;唐山钢厂产能利用率维持在76.37%。

2、 电厂煤炭日耗量反弹,煤炭库存下滑

在价格方面,本周煤炭期货结算价格普遍上行,动力煤现货价格小幅下跌,焦煤现货价格与上周持平。截至9月9日,秦皇岛山西混优动力煤价格报576元/吨,回落0.28%;截至9月10日,动力煤期货结算价格较上周上涨1.44%至592.6元/吨;京唐港山西主焦煤库提价维持在1670元/吨;焦煤期货结算价格较上周上涨2.1%至1338元/吨;焦炭期货结算价格报1958元/吨,较上周上涨3.41%。本周秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存有所下滑,天津港焦炭库存增加。截至9月11日,秦皇岛港煤炭库存报553万吨,较上周下滑4.33%;截至9月6日,京唐港炼焦煤库存较上周下跌3.80%至380万吨;天津港焦炭库存较上周上涨2.63%至39.0万吨。

本周六大发电集团耗煤量明显增加,煤炭库存量、煤炭可用天数均有所下滑。截至9月11日,六大发电集团日均耗煤量报71.5万吨,环比上周上涨7.24%;六大发电集团煤炭发电库存收于1588.76万吨,环比上周下跌3.08%;六大煤炭发电集团库存可用天数下跌至22.22天。

3、玻璃价格持续上行,水泥明显上涨

八月下旬之后全国各地气温开始回落,雨水有所减少,户外施工环境改善,部分地区水泥价格持续明显上涨;玻璃价格持续上行,库存持续减少。

在价格方面,截至9月10日,全国主要城市浮法玻璃现货均价环比上周上涨0.86%至1568.64元/吨。在库存方面,截至9月6日,浮法玻璃生产线库存为3759万重量箱,下跌1.16%;白玻璃生产线库存较上周下滑1.57%至3381万重量箱;彩玻璃生产线库存环比上周下跌1.02%至290万重量箱。在生产端,截至9月6日,浮法玻璃生产线总数为374条,较上周增加1条;玻璃生产线开工率较上周上涨0.1%至63.37%;产能利用率环比上周上涨0.17%至68.16%。

华东、西南、西北地区水泥价格明显上涨。截至9月6日,华东地区水泥价格报488.86元/吨,上调2.03%;西南地区水泥价格收于430元/吨,上调4.12%;西北地区水泥价格为436.4元/吨,环比上周上涨1.44%。

4、 原油价格明显反弹,化工品价格普遍上涨

本周原油价格明显反弹。截至9月10日,Brent原油价格报64.69美元/桶,较上周上涨11.40%;WTI原油价格收于57.4美元/桶,较上周上涨6.41%;在供给方面,截至9月6日,美国钻机数量为898部,较上周减少6部。

在无机化工品方面,硫酸价格明显下滑。截至9月10日,硫酸价格报182.5元/吨,较上周下滑13.4%;钛白粉价格为15400元/吨,周涨0.7%;醋酸价格报3578元/吨,周跌0.7%。

本周有机化工品价格明显上涨。截至9月10日,甲醇价格为2251元/吨,环比上周上涨1.6%;纯苯报5800元/吨,环比上周上涨5.5%,本周甲苯、二甲苯、苯乙烯、苯酐、二乙二醇价格均有明显上涨。

5、 工业金属价格涨多跌少,贵金属价格明显走弱

需求旺季到来推升工业金属价格。截至9月10日,铜价格较上周上涨2.11%至47510元/吨;铝价格上调0.21%至14420元/吨;钴价格较上周上涨6.52%至294000元/吨;镍价格回落2.20%至144250元/吨;铅价格环比上周上涨0.58%至17400元/吨;

市场风险偏好较高,贵金属价格下行修正。截至9月10日,COMEX黄金期货收盘价较上周下跌4.02%至1493.8美元/盎司;COMEX白银期货收盘价下滑6.58%至18.075美元/盎司;伦敦黄金现货价格周跌2.58%至1498.25美元/盎司;伦敦白银现货价格周跌2.63%至17.99美元/盎司;

本周稀有金属价格小幅上涨。截至9月10日,稀土综合价格指数报1282.09点,周涨0.57%。

06

金融地产行业

1、货币市场净回笼延续三周,理财产品收益率上涨

SHIBOR与银行间同业拆借利率下跌,货币市场净回笼延续三周。9月10日,隔夜/1周/2周SHIBOR较上周纷纷上涨,其中隔夜SHIBOR周上涨4bps;1天/7天银行间同业拆借利率周上涨4bps/20bps。货币市场方面,上周公开市场货币投放400亿元,货币回笼1400亿元,货币净回笼1000亿元,净回笼格局延续三周;美元兑人民币汇率中间价微跌至7.0843,较上周收盘价下跌0.0035,汇率结束连续上行趋势。

理财产品预期年收益率周上涨。1周/1个月/6个月理财产品预期年收益率较上周和上个月纷纷上涨,其中1周理财产品预期年收益率周上涨6bps。

2、8月A股新增投资者微跌,国债收益率和期限利差周下跌

A股成交量和换手率纷纷上涨,8月A股新增投资者微跌。9月10日,A股日总成交金额690,565百万元,周同比上升25.80%,A股日换手率上升至0.70%,这主要是由于央行宣布降准、证监会出台“深改12条”提升市场活跃度;沪深两市两融余额本周上涨至9618.38亿元,较上周同期增加274.28亿元,升势延续数周。另一方面,8月A股新增投资者合共98.62万人,同比下降7.9%。

国债收益率、期限利差和信用利差较上周下跌。9月10日,除去1年国债到期收益率维持不变外,6个月/3年国债到期收益率较上周分别下跌3bps/8bps;5年/10年期限利差较上周均下跌2bps,而10年信用利差则周下跌2bps。

3、土地成交溢价率下跌明显,成交土地数周跌幅扩大

100大中城市土地成交溢价率下跌明显,成交土地数周跌幅扩大。上周100大中城市土地成交溢价率下跌至5.16%,较上周溢价率下滑4.08%;上周100大中城市土地成交总数116宗,周同比下跌60.68%,跌幅本周再次扩大。

07

公用事业

1、天然气出厂价下跌延续,期货价本周快速上升

天然气出厂价下跌延续,期货价本周急升。9月10日,中国LNG天然气出厂价格全国指数下跌至3189元/吨,较上周下跌24元/吨,下跌趋势延续多周;期货市场上,英国天然气期货收盘价本周急升至47.8便士/色姆,较上周收盘价上涨16.46便士/色姆,本周升幅显著。

2、8月PPP环保项目投资额和项目数微升,项目落地率微跌

8月PPP环保项目投资额和项目数微升,项目落地率微跌。8月PPP环保项目投资额累计11,851,16亿元,月环比上升1.68%,全国及地方土壤污染政策密集出台有望带动投资额继续上升;8月PPP环保项目合共1,119个,较7月增加10个;PPP环保项目落地率为63.31%,较7月项目落地率微跌0.40%。

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