摩根士丹利首次给予禹洲地产“买入”评级

原标题:摩根士丹利首次给予禹洲地产“买入”评级

9月12日,摩根士丹利发布禹洲地产(01628.HK)首次覆盖报告,并给予“买入”评级,目标价4.61港元。当日公司股价报收于3.52港元,上涨2.33%。

该行认为,禹洲地产一直以来坚持区域深耕,合约销售稳健增长,公司积极布局一二线城市,土储货值约3400亿元,核心利润率亦优于行业,股息率为13%。

据了解,自1994年成立于厦门以来,禹洲地产现已成长为全国性地产商,近年来亦保持稳健增长态势。截至2019年6月30日,禹洲于全国30个城市共有逾138个项目处于不同的发展阶段。2019年,禹洲合约销售目标为人民币670亿元,截至8月份已实现人民币406亿元,单月同比增长118.44%,前8个月同比增长48.85%,已完成全年合约销售目标的61%,公司预计可以完成全年目标。此前,禹洲还提出冲击2020年合约销售千亿目标,并力争3-5年内跻身核心利润排名行业前20。摩根士丹利预计,公司将在达成千亿目标之后继续重视利润的增长。

在拿地方面,该行指出,公司擅长把握市场窗口以低成本补充土储,拿地态度审慎灵活,并善于以收并购方式拿地,有助于确保未来盈利空间。2019年1-6月公司累计新增14块地,总建筑面积为212万平方米,权益建筑面积为153.4万平方米,对应货值约人民币503亿元。截至6月底,禹洲总土地储备面积达约1918万平方米,可售货值超人民币3400亿元,对应土地成本约人民币5580元/平方米。按可售货值计算,超过80%的货值位于一二线城市,能够支撑公司未来3到4年的长期发展。

值得注意的是,2018年下半年,华侨城(亚洲)战略入股禹洲成为第二大股东,占比约9.9%。华侨城(亚洲)是央企华侨城的境外上市平台,该公司在文旅项目、主题公园和住宅开发方面均有丰富的经验。

对此,摩根士丹利认为,禹洲与华侨城(亚洲)的联手预计将在融资及文旅项目方面互助共赢,双方合作逐渐深入,未来发展可期。返回搜狐,查看更多

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