【招商策略】黄金周旅游交运景气平稳,基础建设投资加快——行业景气观察(1009)

原标题:【招商策略】黄金周旅游交运景气平稳,基础建设投资加快——行业景气观察(1009)

信息技术产业,主要国家和地区半导体销售同比未明显扩大;制造业,原油运输指数异动拉升;消费需求,生猪养殖利润延续上行趋势,本周电影票房收入、观影人次脉冲上行。资源品,日均耗煤量反弹,浮法玻璃价格、部分地区水泥价格维持小幅上涨趋势,贵金属价格再度上扬;公用事业,9月基建审批项目高速增长,基建审批投资额创新高。

【信息技术产业】8月北美PCB出货量和订单量再度转负为正。8月主要地区半导体销售额环比均有所增加,同比跌幅未出现明显扩大。存储器价格延续下滑态势。

【中游制造】近期电池级碳酸二甲酯(DMC)供给紧张,DMC价格持续上行,锂原材料价格持续下滑。多数钴产品价格维持强势上涨趋势。光伏行业价格指数小幅上行,硅片价格指数小幅上涨。中国出口集装箱综合指数CCFI、沿海散货运价综合指数CCBFI有所回落。在国际航运方面,本周波罗的海干散货指数持续回落,原油运输指数涨幅显著。

【消费需求】本周白酒价格指数高位调整,生猪养殖利润延续上行趋势,肉鸡苗价格延续上行态势,鸡肉价格小幅回落。寿光蔬菜价格指数小幅下滑,棉花期货结算价、玉米期货结算价小幅上行。本周电影票房收入、观影人次脉冲上行。

⚑【资源品】钢材价格小幅上行,钢材库存、铁矿石库存明显下滑,高炉开工率显著下降。本周动力煤现货价格企稳,焦煤期货有所上涨,焦炭期货价格下滑。秦皇岛港煤炭库存持续明显增加。六大煤炭发电集团日均耗煤量反弹,煤炭库存可用天数明显减少。浮法玻璃价格维持小幅上涨趋势,生产线库存小幅震荡,产能利用率与上周基本持平。九月水泥进入需求旺季,水泥价格一路上扬,另一方面基建提速推升水泥价格上行,华东地区、中南地区水泥价格上涨明显。市场对原油价格上涨预期快速减弱,原油价格持续下跌。化工品价格普遍回落。本周铜、铝、锌等主要工业金属价格持续回落,铅价格逆市上行。贵金属价格再度上扬。

⚑【金融地产】货币市场10月首周净回笼。SHIBOR与银行间同业拆借隔夜利率基本下行,1周理财产品收益率明显反弹。上证A股换手率小幅反弹,债券市场国债收益率上涨,信用利差扩大。100大中城市土地成交溢价率回升,商品房成交面积下滑。

⚑【公用事业】2020年专项债额度提前下达,多项政策推动储备基建项目加速转化,9月基建审批项目高速增长,基建审批投资额创新高。天然气出厂价涨幅明显,期货价持续下行。

风险提示:产业扶持力度不及预期,宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注

2、 行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、主要地区半导体销售额环比好转,PCB订单量转负为正

8月主要地区半导体销售额环比均有所增加,同比跌幅未出现明显扩大。根据美国半导体产业协会统计数据,8月全球半导体销售额342亿美元,比去年同期下滑15.9%,跌幅较上个月扩大0.4个百分点,环比增长2.49%,其中美洲地区半导体销售额为62.9亿美元,较去年同期下滑28.8%,跌幅加深1个百分点,环比增长3.8%;欧洲地区半导体销售额为32.3亿美元,较去年同期下滑8.6%,环比下滑0.92%;亚太地区半导体销售额为216.6亿美元,较去年同期下滑10.3%,跌幅较上个月收窄1.6个百分点,环比增长2.8%;中国地区半导体销售额为120.6亿美元,较去年同期下滑15.7%,跌幅较上个月扩大1.6个百分点,环比增长1.77%;日本地区半导体销售额为30.1亿美元,同比下滑11.5%,跌幅较上个月收窄0.5个百分点,环比增长1.01%。

8月北美PCB出货量和订单量再度转负为正。8月北美PCB出货量同比增长0.6%,增速较上个月增加5.9个百分点,PCB订单量同比增长7.6%,同比增速较上个月增加11.9%。

2、存储器价格延续下滑态势

存储器价格延续下滑态势。截至10月8日,4GB 1600MHz DRAM价格报1.587美元,下跌0.13%;4GB eTT DRAM价格报0.996美元,回落1.39%;32GB NAND flash价格收于2.329美元,周跌0.60%;64GB NAND flash价格收于2.18美元,环比上周下跌0.91%。

03

中游制造业

1、DMC价格延续上行,钴价格延续上行态势

近期电池级碳酸二甲酯(DMC)供给紧张,DMC价格持续上行。在电解液方面,截至10月9日,电解液溶剂DMC价格周涨1.22%至8300元/吨;电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在9.5万元/吨。在正极材料方面,截至10月8日,电解镍现货均价下滑0.36%至137500元/吨;电解锰市场平均价格收于12450元/吨,与上周持平。锂原材料价格持续下滑。截至10月8日,电池级碳酸锂现货价报65800元/吨,回落2.08%;氢氧化锂价格为66500元/吨,与上周持平。本周多数钴产品价格维持强势上涨趋势。截至10月8日,钴粉报305元/千克,较上周上涨3.39%;氧化钴周涨3.72%至223元/千克;四氧化三钴收于223元/千克,上调3.21%;电解钴较上周下滑1.89%至311000元/吨。

2、光伏行业价格指数上行,硅片价格小幅回落

本周光伏行业价格指数小幅上行,硅片价格指数小幅上涨。截至9月27日,光伏行业综合价格指数周涨0.2%;光伏产业链中,组件价格指数下滑0.4%,电池片价格指数与上周持平,硅片价格指数上涨1.17%,多晶硅料价格指数与上周持平。

在硅料方面,截至9月27日,国产、进口多晶硅料价格维持在10.886美元/千克。在硅片方面,截至10月9日,8寸单晶硅主流厂商出厂均价报3.18元/片,与上周持平;多晶硅片主流厂商出厂均价收于1.98元/片,周跌0.23%。在电池片方面,截至9月29日,156多晶电池片现货价维持在0.12美元/瓦;截至10月9日,156单晶硅电池片国内主流厂商均价维持在0.865元/瓦。在组件方面,截至10月2日,硅晶光伏组件价格为0.201美元/瓦;薄膜光伏组件价格为0.242美元/瓦。

3、CCBFI回落,BDTI涨幅显著

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数高位调整

本周白酒价格指数高位调整。截至9月27日,白酒指数周跌1.52%至1135.24。

2、生猪板块维持高景气,肉鸡苗价格持续走高

本周生猪养殖利润延续上行趋势。在生猪养殖利润方面,截至9月27日,自繁自养生猪养殖利润报1683.62元/头,较上周上涨1.89%;外购仔猪生猪养殖利润为1412.51元/头,较上周上涨2.25%。

肉鸡苗价格延续上行态势,鸡肉价格小幅回落。在肉鸡养殖方面,截至9月27日,主产区肉鸡苗平均价格环比上周上涨2.06%至9.9元/羽;截至9月29日,36个城市鸡肉平均零售价格为13.48元/500克,较上周下滑0.3%。

寿光蔬菜价格指数小幅下滑,棉花期货结算价、玉米期货结算价小幅上行。截至10月8日,中国寿光蔬菜价格指数下滑0.20%至90.75;棉花期货结算价报61.32美分/磅,环比上周上涨0.56%;玉米期货结算价较上周上涨0.83%至395.75美分/蒲式耳。

3、 电影票房收入、观影人次脉冲上行

05

资源品高频跟踪

1、钢材库存持续回落,高炉开工率有所下滑

本周钢材价格小幅上行,钢材库存、铁矿石库存明显下滑,高炉开工率显著下降。在价格方面,截至10月8日,螺纹钢价格收于3929元/吨,周涨0.20%;钢坯价格收于3432元/吨,周涨0.23%。在库存方面,截至9月27日,主要钢材库存量报1083.17万吨,下滑5.21%;截至9月26日,港口铁矿石库存量收于12256万吨,较上周下跌1.80%;截至10月7日,唐山钢坯库存量收于37.41万吨,周涨9.58%。在产能方面,本周高炉开工率显著下滑。截至10月4日,全国高炉开工率下跌1.38%至56.22%;截至9月27日,唐山高炉开工率回落26.81%至43.48%;唐山钢厂产能利用率较上周下跌10.47%至66.02%。

2、电厂耗煤量显著回升,煤炭库存显著上升

在价格方面,本周动力煤现货价格企稳,焦煤期货有所上涨,焦炭期货价格下滑。截至9月30日,秦皇岛山西混优动力煤价格为582元/吨,基本与上周持平;截至10月8日,动力煤期货结算价格报566.6元/吨,回落0.6%;京唐港山西主焦煤库提价维持在1650元/吨;焦煤期货结算价格上涨1.45%至1260.5元/吨;焦炭期货结算价格为1874.5元/吨,周跌0.53%。

在库存方面,秦皇岛港煤炭库存持续明显增加。截至10月9日,秦皇岛港煤炭库存环比上周上涨10.43%至672.5万吨;截至9月27日,京唐港炼焦煤库存上涨2%至357万吨。

在需求方面,六大煤炭发电集团日均耗煤量反弹,煤炭库存可用天数明显减少。截至10月9日,六大发电集团日均耗煤量为63.88万吨,周涨10.81%;六大发电集团煤炭发电库存环比上周下跌1.18%至1591.07万吨;六大煤炭发电集团库存可用天数为24.91天,较上周减少3.02天。

3、 玻璃价格持续上行,部分地区水泥价格维持上涨趋势

本周浮法玻璃价格维持小幅上涨趋势,生产线库存小幅震荡,产能利用率与上周基本持平。在价格方面,截至10月8日,全国主要城市浮法玻璃价格为1596.63元/吨,环比上周上涨0.22%。在库存方面,截至9月27日,浮法玻璃生产线库存为3726万重量箱,较上周小幅上涨0.13%,其中白玻璃生产线库存为3334万重量箱,环比上周上涨0.09%,彩玻璃生产线库存维持在290万重量箱。

九月水泥进入需求旺季,水泥价格一路上扬,另一方面基建提速推升水泥价格上行,本周水泥价格延续上涨趋势,华东地区、中南地区水泥价格上涨明显。截至9月27日,华东地区水泥价格为509.14元/吨,上调2.35%;中南地区水泥价格周涨1.05%至499.33元/吨;西南地区水泥价格维持在422.0元/吨;东北地区水泥价格维持在374.33元/吨;西北地区水泥价格收于435.6元/吨,回落0.09%;华北地区水泥价格较上周下滑0.67%至444.2元/吨。

4、原油价格明显下滑,化工品价格跌多涨少

在无机化工品方面,截至10月8日,硫酸价格为158.6元/吨;钛白粉价格维持在15400元/吨;醋酸平均价格为3475元/吨。

本周化工品价格普遍回落。在有化工品方面,截至10月8日,甲醇报2399元/吨,较上周上涨1.27%;PTA收于5126元/吨,周跌0.62%。

5、工业金属价格持续回落,黄金价格有所反弹

在工业金属方面,本周铜、铝、锌等主要工业金属价格持续回落,铅价格逆市上行。截至10月8日,铜价格为47100元/吨,周跌0.57%;铝价格报14060元/吨,较上周下跌1.75%;钴价格收于310000元/吨,周跌0.64%;镍价格报136250元/吨,周跌0.66%;铅价格为17175元/吨,环比上周上涨1.93%。

贵金属价格再度上扬。在贵金属方面,截至9月24日,COMEX黄金期货收盘价报1510.9美元/盎司,上调1.73%;COMEX白银期货收盘价为17.78美元/盎司,环比上周上涨2.81%;伦敦黄金现货价格收于1505.85美元/盎司,周涨2.2%;伦敦白银现货价格为17.56美元/盎司,较上周上涨2.6%。

在稀有金属方面,截至10月8日,稀土综合价格指数为1265.32点,基本与上周持平。

06

金融地产行业

1、货币市场本周净回笼,1周理财产品预期收益率明显反弹

10月首周货币市场净回笼,SHIBOR与银行间同业拆借利率基本下调。10月8日,1周/2周SHIBOR较上周分别下降16bps/29bps,隔夜SHIBOR周变动幅度相对较小,下跌1bps;1天/14天银行间同业拆借利率则较上周下跌12bps/17bps,7天同业拆借利率周上涨57bps。货币市场方面,上周公开市场货币净回笼1500亿元;截至10月8日,美元兑人民币中间价小幅下行至7.0726。

1周理财产品预期收益率明显反弹。截至10月6日,1周理财产品预期年收益率变动幅度相对较大,周上涨26bps;1个月/6个月理财产品预期年收益率较上周和上个月纷纷下跌,其中1个月理财产品预期年收益率周下跌8bps、6个月理财产品预期年收益率周下跌5bps。

2、A股成交量及换手率小幅反弹,信用利差扩大

A股总成交金额及换手率上行,债券市场信用利差扩大。10月8日,上证A股日换手率较上一收盘日小幅上涨至0.36%,沪深两市A股总成交金额反弹至367303百万元,市场活跃度略微回暖。

国债收益率上行,期限利差变动幅度较小,信用利差扩大。10月8日,6个月/1年/3年期国债到期收益率分别周上涨6bps/3bps/2bps。5年期债券期限利差与上周持平,基本保持不变,10年期期限利差下行2bps。1年/10年期信用利差分别上涨2bps/4bps。

3、土地成交溢价率持续上行,商品房成交面积下滑

100大中城市土地成交溢价率保持上行,30大中城市商品房成交面积下滑。截至9月29号,100大中城市土地成交溢价率当周值上行至7.15%,较上周上升0.69%;30大中城市商品房成交面积周同比增速放缓,截至10月6日,当周商品房成交面积为157.12万平方米,周环比下跌66.30%。

07

公用事业

1、基建审批项目数、投资额高速增长

2、天然气出厂价反弹, 期货价持续下行

天然气出厂价涨幅明显,期货价持续下行。10月8日,中国LNG天然气出厂价格全国指数上涨至3214元/吨,较上周上涨138元/吨;期货市场上,截至10月8日,英国天然气期货收盘价下跌至42.11便士/色姆,较上周收盘价下跌1.45便士/色姆,环比下跌3.33%。

重 要 声 明

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠,但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证,报告内容亦仅供参考。

本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有,招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐