净利润暴涨10倍惊爆“鸡圈”,益生股份才是超级周期最大赢家?

原标题:净利润暴涨10倍惊爆“鸡圈”,益生股份才是超级周期最大赢家?

猪肉暴涨也带动了替代品鸡肉的火热行情,10月8日晚间,益生股份发布业绩预告,预计公司净利润增长最高约10倍。在整个超级猪周期、超级鸡周期里面,益生股份目前是最突出的。

10月8日晚间,正值受益“超级鸡周期”的益生股份发布三季度业绩预告,结果惊爆投资者眼球,益生股份拿出了“预计净利润实现14.65亿—14.7亿元,同比增长993.41%-997.14%”的亮眼成绩单。

受此利好消息的刺激,10月9日,益生股份收报于25.04元/股,涨幅高达7.7%。

当然,这么好的成绩是离不开肉鸡种鸡供给紧张及需求攀升的双重作用,而在此基础之上鸡肉价格上涨势头强劲,因此也大幅拉动了益生股份三季报业绩增幅。益生股份表示,在我国祖代白羽肉鸡引种持续不足的影响下,行业供给紧缩的现象依旧持续,受此影响,公司主营的父母代肉种鸡雏鸡及商品代肉雏鸡价格较去年同期大幅上涨。

行业的向好必然会是该产业链全体收益,但是益生股份净利润近10倍的增长,也是其他同行难以望其项背的。

//如何“鹤”立鸡群?//

在我国A股中,畜牧业上市公司虽然不能说是满目琳琅,但也是有一定数量,不过若具体往下细分,肉鸡概念行业的上市公司可以说是少之又少,在A股的上市公司主要为益生股份、民和股份、圣农发展,这三家上市公司也被称之为A股“养鸡三剑客”。

益生股份主业是做白羽肉鸡,根据相关资料,益生股份是我国最大的祖代种鸡养殖企业,主要从事白羽肉鸡和鸡苗的饲养和销售,公司在2010年8月登陆资本市场。

巧的是,在不久之前“养鸡三剑客”之一的圣农发展发布了三季度业绩情况,公司预计前三季度净利润为27亿-27.1亿元,同比上涨235.67%-236.91%(修正后业绩)。而另一个A股“养鸡户”仙坛股份预计前三季度净利润为6.2亿-6.7亿元,同比上涨182.19%-204.94%。通过上述数据的对比,相较于益生股份近10倍的净利润增长率,其他同业公司则是有些略显“稍逊风骚”。

俗话说,种瓜得瓜,种豆得豆,相较之下益生股份近10倍的增长率的成绩也不会是凭空而来,具体分析,根据2019年半年报,益生股份按产品分类,其中鸡收入13.7亿,占其总营收的94.74%,同时毛利率也高达68.96%。

而圣农发展则是以加工为主,其家禽饲料及加工占据圣农发展67.45%的营收,而其毛利率仅为30.64%,仙坛股份也是以加工为主,肉类食品加工占据其近95%的营收,毛利率仅为26.46%。这么比下来,益生股份是以养殖为主,所以成为在这“超级鸡周期”里受益较大的上市公司也是不足为奇。

事实上,自2018年以来,益生股份一直保持着较好的业绩增长。去年益生股份实现营收为14.73亿元,同比增长124.42%,净利润为3.63亿元,同比增长216.91%。而在今年第一季度益生股份实现净利润3.82亿元,同比增长3503%。结合以上数据来看,益生股份的业绩是持续呈倍数增长的,在整个A股可谓十分抢眼。

来源:东方财富

不过,益生股份“艳压群芳”的业绩表现,似乎也在此前的股价走势中部分得到体现了。

益生股份从年初的7.8元/股涨至今年最高的31.8元/股,涨幅高达307.7%,圣农发展从15.3元/股涨至34.7元/股,涨幅达126.8%,另外一个“三剑客”明和股份则从11.4元/股涨至最高的43元/股,涨幅达274.6%。

经过几个月回调之后,益生股份的回调幅度也是“艳压”其他两剑客。截至10月9日收盘,益生股份涨幅达7.7%,报收于25.04元/股。而其较年初涨幅达220.5%,也是领先于民和股份(涨幅199.3%)、圣农发展(涨幅74.31%)。

//加码“雏鸡”//

今年7月15日,益生股份发布公告称,公司拟2.7亿收购山东春雪食品有限公司全资子公司烟台益春种禽有限公司(简称烟台益春)100%股权,烟台益春的主要资产包括8 个种鸡场、1个孵化场及相关资产。与此同时通过收购烟台益春股权,益生股份将获得70万套父母代生产能力。

益生股份表示,此次资产收购,符合公司长远发展规划,巩固和扩大了公司主营业务的生产能力和市场份额,进一步增强公司的持续发展能力。

据天眼查数据显示,烟台益春注册资本为100万元。公司经营范围是,种鸡饲养、饲料生产及雏鸡孵化销售。值得一提的是,根据明和股份2019年上半年业绩数据,其雏鸡板块毛利率高达74.4%,高于肉鸡养殖的毛利率,这或许就是益生股份收购此标的的目的所在。

来源:天眼查

根据之前益生股份的公告,截至2019年3月31日,标的烟台益春,总资产约为2.59亿元,净资产约为1255.10万元,负债合计约2.46亿元,营业收入约为3017.79万元,营业利润约为1155.20万元,净利润约为1155.20万元。

益生股份实控人曹积生介绍说,目前我们有300多万套父母代肉种鸡,加上收购益春的70万套,我们的父母代产能就达到400万套左右,将成为国内单一法人旗下父母代产能最大的企业之一。未来如果有合适的父母代标的,我们依然会考虑收购。

//超级鸡周期还得多久?//

近年来,猪肉概念股一直都是A股最火热的板块之一,不过同属于养殖业,都是重要的肉类来源,养鸡概念虽然没有“二师兄”那么受宠爱,但作为猪肉替代品,其影响力也是举足轻重不容忽视。

今年养鸡行业大火,资本市场也频频出现了“飞鸡”这个词。

曹积生表示,今年“飞鸡”行情是多因素叠加形成的。一方面是供给端白羽肉鸡供给不足,另一方面是消费端肉鸡需求增加,因此自去年下半年以来,父母代肉种鸡雏鸡和商品代肉雏鸡价格持续高位运行,再加环保政策、非洲猪瘟导致鸡肉货缺价涨等因素,也造就了今年鸡肉市场火热的行情。

而养殖行业具有较强周期性,曹积生曾表示,根据行业判断,在未来3年至5年,白羽肉鸡行业的发展空间都比较大。

太平洋证券分析师周莎表示,“眼下的‘超级鸡周期’,前无古人后无来者。”一直坚定看好白羽鸡,是因为它的供给周期异常漫长,无论是产能去化还是恢复都需要长达一年半到两年的时间。而2015年-2018年长达四年的引种短缺更加拉长了本轮景气周期。

不过值得注意的是,中邮证券认为,短期受益非洲猪瘟影响,替代性需求释放支撑价格高位震荡上行;中期伴随引种增加、养殖户扩产影响,白羽鸡的价格上大概率震荡趋弱。返回搜狐,查看更多

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