云南白药涨停,员工持股计划能否撑起千亿市值?

原标题:云南白药涨停,员工持股计划能否撑起千亿市值?

云南白药(000538.SZ)再次站回千亿市值。10月14日,该股开盘后持续走高,午后封上涨停板,截至收盘报83.68元/股,涨幅10%,市值达到1069亿元。

龙虎榜数据显示,深股通买入3.33亿元同时卖出5054万元,净买入2.83亿元;申万宏源上海东川路亦买入超3亿元。中信证券济南经七路卖出1亿多元,一机构席位买入9686万元同时卖出2274万元,另一机构席位卖出5120万元。

云南白药股价大涨,除了受整体市场环境多重利好影响之外,或还与云南白药此前推出的员工持股计划和激励基金有关。

10月11日晚,云南白药发布公告称,拟将回购的330万股股份用于员工持股计划。此次员工持股存续期为5年,员工持股计划购买回购股票价格为37.07元/股,仅有回购股份均价(74.13元/股)的一半,激励力度不小。

值得一提的是,这是云南白药上市26年以来首次推出员工持股计划。根据公告,此次参与员工持股计划的总人数为不超过485人,其中董事长王明辉等在内的董监高共13人,而联席董事长陈发树未在其中。同日晚,云南白药还发布了激励基金管理办法,其和长期业绩挂钩。

云南白药此次推出员工持股计划并不意外。去年11月底,在股价处于低位之际,云南白药便计划回购7.64亿元至15.27亿元的股份,回购价格不超过76.34元/股,并表示将在股份回购完成后实施员工持股计划。截至今年9月末,云南白药已回购330万股,合计支付近2.45亿元。

此前市场认为,云南白药此番回购距离计划区间下限较远,完成回购需要较长时间,且推出员工持股计划需在回购完成后实施,故限价回购被视为短期股价压制因素。在此次回购尚未达到区间下限,云南白药便推出员工持股计划,超出市场预期。光大证券认为,这标志着公司继续以原方案限价回购意愿大幅减弱,股价压制因素消除。

实际上,自原控股股东白药控股完成混改,再到白药控股实现整体上市,云南白药围绕混改不仅在资本运作方面作了大笔文章,还推出了多项激励措施,以增强公司凝聚力,激发经营活力,除了此次推出的员工持股计划和激励基金,此前还进行了高管薪酬改革、激励与考核方式改革等。

不过,这恐怕在短期内依旧难以改善云南白药的业务基本面。常年啃老本而轻视研发的云南白药业绩压力越发明显,通过混改引入的陈发树等尚未给公司带来明显助益,而倚重的牙膏等日化健康品市场竞争激烈,云南白药突围难度较大,先后推出的多项激励措施效果如何还需观察。

目前,云南白药尚未发布前三季度业绩情况,其将于10月29日披露三季报。若届时无法达到市场预期,当前的估值恐难以消化。返回搜狐,查看更多

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