缓中趋稳丨9位国研专家解读前三季度经济形势②

原标题:缓中趋稳丨9位国研专家解读前三季度经济形势②

编者按国家统计局日前发布的宏观经济数据显示,前三季度我国国内生产总值697798亿元,按可比价格计算,同比增长6.2%。分季度看,一季度增长6.4%,二季度增长6.2%,三季度增长6.0%。分产业看,第一产业增加值43005亿元,增长2.9%;第二产业增加值277869亿元,增长5.6%;第三产业增加值376925亿元,增长7.0%。

中国经济时报特邀国务院发展研究中心9位专家,从宏观、投资、消费、金融、产业、区域等角度,对2019年前三季度我国经济运行情况以及未来发展趋势进行分析解读,以飨读者。

刘卫民:房地产投资增速平稳 “金九银十”行情褪色

■ 国务院发展研究中心综合研究室主任、研究员 刘卫民

建议在房地产调控政策取得效果的背景下,加快实施房地产长效机制,对于购买中小户型中低价位的基本住房需求,仍要给予相应支持,特别是要促进新市民更好地融入新型城镇化。

前三季度,全国房地产开发投资增速平稳,房地产开发投资完成额为9.8万亿元,同比增长10.5%,其中,住宅投资7.2万亿元,同比增长14.9%,两个指标的增速均与1至8月份的数据持平。近期,有部分意见认为,当前房地产存在大幅下滑风险,希望能够考虑放松房地产的调控力度。而这两个持平数据表明,当前房地产市场投资总体上处于平稳可控状态,无论是从前三季度房地产投资指标的实际表现,还是从我国城镇住房供求关系的基本面,抑或是从房地产与宏观经济稳健性关系来看,房地产调控效果正在向预期方向发展,不应轻谈放松调控。中共中央政治局会议已明确,坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。下一阶段,房地产调控的重点仍将是继续巩固前期调控成果,抓紧落实基础性制度和长效机制建设。

前三季度,商品房销售面积11.9亿平方米,同比下降0.1%,降幅比1至8月份收窄0.5个百分点,从商品房销售面积的内部结构看,住宅销售面积增长1.1%,而办公楼销售面积下降11.0%,商业营业用房销售面积下降13.7%,这说明,随着近年来商业设施和办公设施的不断完善,以及消费商业模式的互联网化不断加深,这两类设施大规模建设周期已经接近尾声。从价格指数平均值来看,一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%;二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%;三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.8%,三类城市新建住房价格环比涨幅小幅扩大。如果从70个大中城市新建商品住房价格环比分析,环比上涨的城市数量减少了2个,环比下降的城市数量增加了2个。“金九银十”的周期性集客效应正在削弱。从后续房地产市场走势预判,在一系列房地产调控政策作用下,房价仍将处于调整期,对于那些房价出现异动的城市,不排除进一步“因城施策”,优化调整调控政策的可能性。

建议在房地产调控政策取得效果的背景下,加快实施房地产长效机制,对于购买中小户型中低价位的基本住房需求,仍要给予相应支持,特别是要促进新市民更好地融入新型城镇化。同时,加快推进老旧小区改造,通过路、电、气、网以及电梯、停车场的改造,有效提升存量住房资源,提高存量住房资源质量和利用效率,满足多元化群体的住房条件改善需求。另外,应坚持“一城一策”的原则,根据不同城市人口结构、产业发展、住房供求的基本状况,及时对本地区房地产市场进行预调微调,引导房地产市场平稳健康运行。

贾珅:区域梯度发展带来增长韧性

■ 国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部副研究员 贾珅

应对这一挑战,要更加积极地采取措施来稳定乃至扩大总需求,也要根据形势变化继续推进供给侧结构性改革。

近日,三季度国民经济运行数据已陆续发布,从数据反映的情况看,在国内外风险挑战增多的情况下,国民经济下行压力加大。但在区域层面,我国区域梯度发展、互补发展所蕴含的增长韧性开始显现,区域经济运行仍然呈现出一些积极特征。

一是中部地区工业和投资保持快速增长,成为今年稳定全国经济增长的主力区域。前三季度,中部地区工业增加值平均累计增长7.8%,固定资产投资累计增长9.1%,均列四大区域板块之首。安徽、湖南、江西等地的高技术制造业增加值实现了两位数以上快速增长,对我国加快产业转型升级、实现新旧动能转换发挥了重要作用。更为重要的是,中部省份有不少是人口大省,近年来一些中部省份劳动力回流渐成趋势。在新的人口流动格局下,中部地区保持较快增长有助于稳定就业,支撑新型城镇化继续平稳推进,厚植人力资源新优势。

二是内陆地区特别是西部地区出口保持较快增长。在以往发展中,内陆地区交通不便、开放水平不高是最根本的制约因素。近年来,内陆地区交通基础设施和对外开放平台体系建设加快,后发地区的开放潜力开始释放。今年1-8月份,以人民币计价,中西部地区货物出口总额增长10.2%,湖南、云南、西藏等地的出口增速甚至超过20%。内陆地区不断扩大对内对外开放,将推动区域经济社会发展实现根本性的转变,也支撑我国加快形成对外开放新格局。

三是东北地区营商环境明显改善,发展内生动力有所增强。近年来,为破解转型发展困境,东北地区着力推动营商环境改善。如辽宁省在2016年颁布实施了全国省级层面第一部营商环境法规,2017年成立了全国第一个省级营商环境建设监督局。随着相关举措落地,东北地区经济活力有所增强。如辽宁省工业增加值增速自2018年以来一直高于全国平均水平,民营企业增加值、民间投资、民营企业进出口总额等民营经济发展指标都出现了明显回暖。

在区域经济运行呈现积极变化的同时,国民经济运行压力也鲜明地反映在区域格局变化中。当前最为突出的挑战,就是东部地区出口压力加大,进而导致东部地区工业、投资、收入、企业利润、居民消费等其他指标的增速回落。从外部环境来看,未来一段时期美国、欧洲等主要经济体的经济增速继续下行将是极大概率事件,下游制造业、出口企业集中度较高的东部地区压力还将持续存在。应对这一挑战,要更加积极地采取措施来稳定乃至扩大总需求,也要根据形势变化继续推进供给侧结构性改革。稳定总需求和供给侧改革并不必然矛盾,有些措施是既有利于稳定短期增长也有利于促进长期发展的,关键是要尽快研究清楚、形成政策共识并着力推动实施

王念:前三季度消费形势分析

■ 国务院发展研究中心市场经济研究所助理研究员 王念

针对当前消费市场出现的变化,需要多用改革的办法扩大消费,保持居民消费能力稳步增长,持续优化和创新消费供给体系,积极培育和拓展消费新增长空间。

总体情况和主要特征

2019年前三季度,最终消费支出对经济增长贡献达到60.5%,消费对经济的支撑作用不断巩固。消费升级仍在持续、服务消费占比稳步扩大,假日消费、夜间经济、年轻群体消费等消费亮点、热点频现,展现了居民旺盛的消费需求。

第一,居民对消费升级类商品持续旺盛的需求引领消费品市场提质扩容。前三季度,限额以上单位智能家用电器和音像器材、可穿戴智能设备零售额同比分别增长41.6%、11.1%,远高于社会消费品零售总额增速。

第二,服务消费日益成为扩大消费的主战场。前三季度服务消费的增长速度超过10%;全国居民服务性消费支出增长10.2%,快于人均消费支出增速1.9个百分点。

第三,假日消费、夜间经济等是消费市场新亮点。中秋小长假和国庆黄金周,国内旅游消费再创历史新高。随着各地促进夜间经济发展的政策陆续出台落地,消费时间得以延长、消费内容更加丰富,夜市、夜游、深夜食堂等消费活力迸发。

第四,年轻群体消费是引领消费创新、释放消费潜力的热点。年轻群体对高时效、高品质、差异化的消费体验要求更高,推动线上消费、线上线下融合型消费、分享经济等消费形式不断创新。另外,年轻群体更加接受超前消费、贷款消费,表现出对提高生活品质更加迫切的需求。

四季度消费形势展望

展望四季度,居民旺盛的消费需求仍将推动消费市场不断扩大和升级。另外,《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,也将在一定程度上引导各地消费软硬件环境改善。

但也要看到,消费潜力持续释放还面临一些长短期因素制约。首先,猪肉价格持续快速上涨可能带动基本生活类商品价格全面上涨,短期挤占其他消费。其次,高房价对消费的挤出效应还未根本消除,消费信贷市场发展还有待进一步完善,扩大消费仍面临较大的金融约束。最后,个人收入增长依然受制于经济增速下行,个人所得税缴纳全年前低后高的效果也将集中在第四季度显现,年底居民收入名义增速有可能放缓。

政策建议

针对当前消费市场出现的变化,需要多用改革的办法扩大消费,保持居民消费能力稳步增长,持续优化和创新消费供给体系,积极培育和拓展消费新增长空间。

一是以提升居民收入为基础,提高居民消费能力和意愿。促进更高质量和更充分的就业,不断提高公共服务和社会保障水平,并进一步完善社会保障制度。研究支持有具体消费场景的消费信贷健康发展,有效增强居民特别是中等收入群体的消费能力和意愿。

二是优化和创新商品服务消费供给体系。进一步优化中高端商品供给,多渠道加强基本生活类商品供给保障,适当加强对低收入群体的保障。着力增加服务消费的中高端供给,深化服务消费领域的准入和监管改革,扩大服务消费领域对外开放。

三是积极培育和拓展消费新增长空间。鼓励发展更加贴近市场需求的夜间经济,加强治安管理和公共服务保障,避免低效和重复建设。增加假日消费的有效供给和弹性供给,适当调整假日制度以适应居民假日休闲消费需求。鼓励和引导年轻群体理性消费、健康消费,发挥消费引领创新作用

朱鸿鸣:金融运行 稳中有进

■ 国务院发展研究中心金融研究所 副研究员 朱鸿鸣

值得指出的是,尽管三季度经济下行压力加大,但货币信贷增速仍维持了平稳并略有回落。9月末,M2增速和社会融资规模存量增速分别较6月末下降0.1个和0.2个百分点。

前三季度,我国经济运行总体平稳。在这一背景下,金融运行呈现稳中有进格局,防范化解金融风险攻坚战顺利推进。

一是货币信贷增速保持平稳。前三季度,面对经济下行压力,宏观政策加大了逆周期调节力度,确保流动性合理充裕;同时注重把握宏观调控的时度效,避免“大水漫灌”。货币信贷增速虽然较2018年有回升,但回升幅度相对有限,与名义GDP增速保持基本匹配。9月末,广义货币供应量M2余额和社会融资规模存量分别增长8.4%和10.8%,较去年末增速回升0.3个和0.9个百分点,回升幅度相对温和。值得指出的是,尽管三季度经济下行压力加大,但货币信贷增速仍维持了平稳并略有回落。9月末,M2增速和社会融资规模存量增速分别较6月末下降0.1个和0.2个百分点。

二是结构性去杠杆有序推进。从总量看,主要受价格因素影响,即价格水平下降带动名义GDP增速下降更快,三季度宏观杠杆率有所反弹但幅度有限。从部门结构看,政府部门与企业部门之间继续进行着杠杆转换,地方政府隐性债治理,“开正门”“堵邪门”取得积极成效。初步测算,三季度广义企业部门杠杆率下降0.9个百分点,政府部门杠杆率上升0.8个百分点。政府部门加杠杆的主要工具是地方政府专项债券。三季度,地方政府专项债余额共增加0.98万亿元。从债务类别看,影子银行类债务比重继续下降,去通道、去嵌套继续推进。9月末,信托贷款和委托贷款余额分别萎缩4.1%和8.5%,较同期社会融资规模存量增速低14.9个和19.3个百分点,两者占社会融资规模存量比重合计为8.9%,较2018年末下降1.1个百分点。值得注意的是,居民部门杠杆率仍保持较快增速。这主要是由于居民贷款和以居民债务为基础资产的资产支持证券快速增长所导致的。9月末,居民贷款余额达53.6万亿元,同比增长15.9%;以居民债务为基础资产的资产支持证券余额达1.33万亿元,同比增长35.0%,其中以个人住房贷款为基础资产的资产支持证券余额达9014亿元,同比增速高达64.6%。

三是突出风险点化解取得进展。P2P网贷风险化解大力度推进,P2P网贷机构数、投资人数和金额均逐季下降。据相关行业机构统计,9月末P2P待还余额已降至6400亿元左右。股权质押融资风险得到一定程度缓解,高质押比例上市公司数逐步下降。不良贷款处置继续保持强力度。前三季度,贷款核销规模达到0.65万亿元,与去年同期水平相当。得益于此,在企业效益下滑、亏损面加大背景下,商业银行不良贷款率保持了基本稳定。6月末,商业银行不良贷款率为1.81%,较2018年末下降0.02个百分点。中小金融机构风险也得到妥善处置。受包商行事件等因素影响,结构性流动性风险一度显现并引发金融市场波动,但目前结构性流动性风险已基本化解

主 编丨毛晶慧 编 辑丨马 原返回搜狐,查看更多

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