中国无人机制造商亿航申请赴美IPO,财务数据显示公司资金链紧张

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搜狐无人机4日讯 中国无人机制造商亿航10月31日向美国证券交易委员会递交F-1招股文件,预计在纳斯达克上市,代码“EH”,承销商为摩根士坦利、瑞士信贷、老虎证券及NEEDHAM&COMPANY。招股书显示,亿航拟募集不超过1亿美元。

招股书显示,亿航无人机是一家智能无人飞行器平台公司,通过设计、开发、制造、销售和运营无人飞行器,为客运、物流、智慧城市管理和空中媒体等领域客户提供解决方案。亿航称,公司是世界上第一家推出可载人无人机的公司。

2016年1月,亿航发布了全球首款可载人无人机—EHang 184;2018年3月,亿航交付了第一台双座无人机——EHang 216。2016年12月,亿航成立无人机管控中心。公司迄今为止进行了2000多次载人无人飞行器的测试工作,包括爬升飞行测试、高机动性测试、速度测试、夜间飞行测试,也在各种恶劣天气条件下进行过测试,包括每小时高达70公里的大风天气以及能见度仅50米的大雾天气。

财务数据方面,2017、2018年和2019年上半年,亿航分别实现营业收入3170万元、6649万元、3238万元,营业成本分别为2751万元、3274万元和1343万元,净亏损分别为8658万元、8046万元、3764万元。过去三年,公司累计净亏损超过2亿元。截至2017年末、2018年末和2019年上半年,亿航经营活动产生的净现金流为-3840万元、-4341万元、-3989万元人民币;公司持有现金及现金等价物分别为6146万元、6152万元和6015万元。这表明,公司经营活动持续亏损导致现金持续流出,公司资金链紧张。

创立至今,亿航共获得4轮融资。2014年,亿航获得100万元的天使轮融资,资方包括徐小平的真格基金、乐搏资本、PreAngel;2014年6月为PRE-A轮融资,金额未知。2014年12月,亿航获得1000万美元的A轮融资,资方包括纪源资本、真格基金、乐搏资本、PreAngel;2015年8月,亿航完成4200万美元的B轮融资,资方除了A轮老股东外,还有东方富海和金浦投资。2016年以前,亿航累计获得融资总额约3亿元人民币,此后据信未获新的资金。

招股书披露显示,亿航无人机创始人兼CEO胡华智直接持有45.6%的股份,联合创始人兼CMO熊逸放持股3.4%,CFO刘剑则持股1.3%。机构投资者中,GGV纪源资本和真格基金分别持有10.8%和7.6%的股份,GGV管理合伙人李宏玮担任公司董事。截至2019年9月30日,亿航无人机研发团队共有125名员工,占公司全体员工的一半以上。

根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的报告数据,2018年全球商用无人机市场规模为37亿美元,预计到2023年将增长到1037亿美元,复合年增长率为95%。

无人机市场规模虽大,但招股书显示,亿航的载人无人机销售数据乏力,且未来数年看不到明显的改善。截至目前,亿航无人机已交付38架载人无人机用于测试,培训和演示等,并有28架可载人无人机订单。招股书显示,亿航的两款载人无人机EHang 216和EHang 184的续航时间为21分钟和19分钟,最远距离为35公里和31公里。亿航在招股书中承认,虽然公司与国外数家客户签署了意向性采购协议,但一些协议附带苛刻的条件。例如,与美国某生物科技公司的协议约定,亿航的载人无人机必须在性能上实现某些关键突破,且获得美国航空管理局批准进行商业运行后,采购协议才会生效。

实际上,亿航目前主要收入来源于载人无人机之外,2019年上半年,亿航的空中交通解决方案产生的收入为2386万元,占总收入的73.7%;空中媒体解决方案收入777.4万元,占比24%,小城市管理解决方案收入12.4万元2018年,空中交通解决方案产生的收入为311万元,占比4.7%;小城市管理解决方案3046万元,占比45.8%;空中媒体解决方案3128万元,占比47%。2017年,亿航通过小城市管理解决方案获得收入123万元,空中媒体解决方案1820万元。

从过去两年半的收入情况看,亿航更像一家咨询和媒体公司。

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