朝阳电子二闯IPO获通过,曾遭证监会质疑存利益输送,存货增长引关注

原标题:朝阳电子二闯IPO获通过,曾遭证监会质疑存利益输送,存货增长引关注

来源:大象IPO(ID:daxiangipo)

继周四3家拟IPO企业上会全部获通过之后,今天有一场发审会,审核的企业是广东朝阳电子科技股份有限公司(首发)(以下简称“朝阳电子”)。

据投行信息了解,朝阳电子顺利过会。

广东朝阳电子科技股份有限公司(首发)获通过

朝阳电子拟在深交所中小板上市,公开发行不超过2,400 万股,拟募集资金3.61亿元,用于耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目、现代化电声产品生产基地建设项目及电声研究院研发中心建设项目。

此次IPO的保荐机构为民生证券发行人会计师为正中珠江,发行人律师为广信君达

公开资料显示,朝阳电子是一家专业从事电声产品研发、生产及销售的高新技术企业,产品主要是耳机和电声产品配件等,已进入苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、 微软、安克等知名智能终端及电声品牌商的供应链。

朝阳电子可谓是一家夫妻店,公司的实际控制人为沈庆凯、郭丽勤夫妇,截至招股说明书签署日,两人通过直接和间接方式合计持有公司6,848万股,占公司发行前总股本的95.11%,持股比例较高。

首次IPO遇“大发审委”,不幸折戟

本次是朝阳电子第二次IPO,其首次IPO上会时为2018年1月26日,被誉为史上最严的“大发审委”刚上任不久当月的过会率仅36%。

朝阳电子首次闯关IPO时,发审委主要提到了客户集中度高、营收和毛利率波动大、应收账款高增长、存货余额增加、核心技术和产品被替代风险、未缴纳社保公积金占比较高等。

还有一项重要问题是,公司在报告期,突然将主要外协加工企业的合作模式变更为供应商销售模式,这让发审委认为其存在利益输送的嫌疑。

济南鸿晟和东莞恩美原本是朝阳电子的外协加工企业,2016年6月,突然分别注册成立莱芜日晟、确山恩美,利用新成立的主体变更了与朝阳电子的合作模式,将外协合作调整为了供应商销售模式。随着合作模式的改变,在存货和利润的环节可能存在财务调节。

这两家新成立的企业一跃成为朝阳电子的重要供应商但这两家企业自身的盈利却不佳,故而首次上会时,发审委质疑朝阳电子存在通过利益输送等形式调节利润的嫌疑

首次IPO折戟后,朝阳电子并未放弃,一年后,朝阳电子再度IPO。

营收和净利润波动

报告期,朝阳电子的业绩存在波动。2016-2018年和2019年1-6月,朝阳电子的营业收入分别为4.72亿元、6.47亿元、5.95亿元和2.93亿元;同期,净利润分别为3656万元、8054万元、7692万元和2324万元。

此外,公司客户集中度较高报告期,公司前五大客户(含同一控制下企业)销售额占销售收入的比例分别为77.89%、72.25%、73.78%和 76.66%。

存货跌价准备计提提高

据朝阳电子最新招股说明书披露,2016年至2019年上半年,其存货账面净额分别为8,299.76万元、10,170.78万元、11,802.92万元和11,274.52万元,占总资产的比例分别为21.26%、21.75%、23.30%和21.31%

朝阳电子表示,存货净额高是由于公司产品种类增多以及存在发出商品的情形所致。随着公司经营规模的扩大,存货净额可能进一步增长。朝阳电子的存货大都是电子产品设备,耳机的更新迭代频率极高,存在巨大的跌价风险。

2016年至2017年度,朝阳电子存货跌价计提仅为1.03%和1.32%,远远低于同行业平均水平,首次上会时,发审委要求其说明存货跌价准备计提是否充分

2018年和2019年上半年,朝阳电子将存货跌价准备计提提高至了2.65%和3.65%,有一定改善。

IPO

截止目前,公司已服务上千家优质中国企业,包括红星美凯龙、欧派家居、杭可科技、方邦电子、嘉元科技、富安娜、卓越教育、万和电气、新世界百货、美年健康、珀莱雅、爱仕达、香港珠宝、乐心医疗、太安堂、大华农、佩蒂股份、透景生命、梅轮电梯、日辰食品、鹏辉能源等在内的500多家优秀企业上市,全面覆盖高端制造、环保、教育、医疗、快消品、新能源、互联网等50多个行业。以当年申报在会数量及成功过会数量计,公司项目数量连续8年排名第一。返回搜狐,查看更多

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