京沪高铁刷新“IPO最快速度”,23天闪电上会,无悬念过会!(审5过5)

原标题:京沪高铁刷新“IPO最快速度”,23天闪电上会,无悬念过会!(审5过5)

来源:大象IPO(ID:daxiangipo)可靠投行消息,11145家企业首发上会,5家过会。京沪高速铁路股份有限公司(首发)获通过。湖北和远气体股份有限公司(首发)获通过。成都天箭科技股份有限公司(首发)获通过。江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(首发)获通过。四川英杰电气股份有限公司(首发)获通过。近期, IPO审核速度明显提升,本周除了今日上会的企业外,周五还有2家拟IPO企业等待审核,一周7家可谓今年审核新高峰。江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司顺利通过IPO审核,大象投顾有幸担任IPO咨询机构。

01

京沪高速铁路股份有限公司(首发)获通过

京沪高速铁路股份有限公司(以下简称“京沪高铁”),拟在上交所主板公开发行不超过75.57亿股,用于收购京福安徽公司65.0759%股权,收购对价为500亿元,收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决,意味京沪高铁的融资规模将是数百亿元的级别。

此次IPO保荐机构(主承销商)为中信建投证券,联席主承销商为中金公司和中信证券,发行人会计师为天职国际,律师为金杜

值得注意的是,从报送申报稿到上会接受审核,京沪高铁只用了23天的时间,堪称火速,打破了此前独角兽企业最短排队时长记录,可见京沪高铁本次的IPO倍受特殊礼待,过会没什么悬念。

京沪高铁主要经营正线长1318千米的京沪高速铁路的旅客运输,建成于2011年,纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省,是我国为战略性重大交通工程和“八纵八横”高速铁路主通道的组成部分、号称我国最赚钱的铁路,同时是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速。

股权结构上来看,中国铁投持有公司49.76%股权,为公司控股股东;国铁集团持有中国铁投100%股权,为公司实际控制人。

业绩规模较大且持续增长

2016-2018年及2019年前三季度, 京沪高铁分别实现营业收入262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元,同期,归属于母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.20亿元。

员工人数为67人,管理资产规模较大

截至2019年9月30日,京沪高铁的总资产高达1870.80亿元,但是报告期内京沪高铁的员工不断减少,从80名、77名、72名再到今年三季度末只剩67人(含借调人员),人均管理资产约27.92亿元。

京沪高铁解释称,公司人均管理资产规模较大的特点,与采用委托运输管理模式相适应。

02

湖北和远气体股份有限公司(首发)获通过

湖北和远气体股份有限公司(以下简称“和远气体”),拟在中小板公开发行不超过4,000万股且占发行后总股本比例不低于25%。拟募资3.94亿元,用于潜江年产7万吨食品液氮项目、鄂西北气体营运中心项目等7大项目。

此次IPO保荐机构为西部证券,发行人会计师为立信,律师为德恒

和远气体是一家气体化工企业,主要从事各类气体产品的研发、生产、销售、服务以及工业尾气回收循环利用。公司气体产品按种类可分为医用氧气、工业氧气、氮气等多种气体,主要满足化工、食品能源、照明等基础行业和光伏、通信、电子、医疗等新兴产业对气体和清洁能源的需求。

销售收入主要来自于湖北地区

2016年至2019上半年年营业收入40,600.09万元、57,520.34万元、62,461.66万元、31,891.96万元;同期,净利润分别为4,099.53万元、4,496.31万元、7,535.92万元、3,959.82万元。

招股书显示,和远气体的销售收入主要来自于湖北地区,2016-2018年和2019上半年,湖北地区销售收入占营收比分别为95.34%、93.91%、91.48%、92.28%。超过营业收入九成。

和远气体表示,虽然公司制定了向外扩展业务的战略,可能无法完全复制湖北省市场的成功经验,会受到当地各种因素的制约,存在市场开拓不能达到预期的风险。

设备供应商比较集中

招股书显示,空分设备是和远气体的主要的生产设备。目前公司的空分设备主要是向苏州兴鲁、杭氧股份等几家供应商采购的20,000Nm3/h以下的中小空分设备,设备供应商比较集中。

和远气体表示,如果未来公司与该等设备供应商的合作出现障碍或者供应商自身不能持续经营,则公司必须寻找新的设备供应商。尽管国内中小空分设备供应商众多,但是公司新建空分生产线的周期仍可能会因此受到影响。

03

成都天箭科技股份有限公司(首发)获通过

成都天箭科技股份有限公司(以下简称“天箭科技”),本次拟在中小板公开发行股份不超过1,790万股,占发行后公司总股本的比例不低于25%。

拟募资4.8亿元,其中1亿元用于补充流动资金,其余用于微波前端产业化基地建设项目、研发中心建设项目。

此次IPO保荐机构为中信建投证券,发行人会计师为立信中联,律师为中伦

资料表明,天箭科技主要从事固态微波前端等产品研发,产品主要应用于雷达系统、卫星通信、测控等领域。

应收账款和存货金额较大

2016-2018年,天箭科技分别实现营业收入15137.65万元、17544.06万元和27640.31万元,同期净利润分别为5598.05万元、5549.8万元和9955.5万元。

报告期各期末,公司应收账款和存货合计金额较大,分别为19,472.80万元、21,045.53万元和29,580.88万元,占同期总资产的比例分别为66.01%、56.15%和64.24%。应收账款和存货占用资金额较大,周转率水平较低,对公司营运资金的保障提出了较高要求。

户集中度高

我国军工行业高度集中的经营模式导致军工企业普遍具有客户集中的特征。

目前公司最主要的客户为军工集团下属的A单位和B单位。2016年、2017年和2018年,公司对前述两个客户的销售收入合计分别为14,593.07万元、16,016.88万元和25,456.80万元,占公司主营业务收入的比例分别为96.40%、91.29%和92.10%。

04

江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(首发)获通过

江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(以下简称“聚杰微纤”),本次拟在创业板公开发行股份不超过2,487万股,发行后总股本不超过9,947万股。

拟募资3.47亿元,用于超细纤维面料及制成品改扩建项目、研发中心建设项目等4大项目。

保荐机构为光大证券,发行人会计师为天健,律师为世纪同仁,IPO咨询机构为大象投顾。

资料表明,聚杰微纤专注于超细复合纤维面料及制成品的研发、生产、销售业务,系国内最早从事超细复合纤维材料加工、应用的企业之一,主要团队具有20多年超细纤维面料研发生产、专业染整、超细纤维服装及家纺制成品研发生产经验。

公司主要产品包括超细纤维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料以及超细纤维无尘洁净制品四个大类。

合并利润表主要数据

2015-2017年和2018年1-6月,聚杰微纤实现营业收入分别为4.16亿元、4.22亿元和4.33亿元;同期,净利润分别为6651.96万元、7703.31万元、7059.48万元和3310.00万元。

迪卡侬为公司第一大客户

公司的合作伙伴包括迪卡侬、ZARA、C&A、H&M、IKEA等国际知名品牌,其中迪卡侬为公司第一大客户,对迪卡侬销售的产品包括面料及运动系列的超细纤维制成品。

我国居民收入不断增长为我国纺织品消费增长提供了强大购买力。随着中国经济健康稳定发展、一系列惠民政策的落实和社保体系不断完善,我国居民可支配收入以及消费意愿都将保持增长势头,纺织品需求将持续增长。

05

四川英杰电气股份有限公司(首发)获通过

四川英杰电气股份有限公司(以下简称“英杰电气”),本次拟在创业板公开发行股份数量1,584万股,均为发行新股,占发行后总股本的比例为25.01%。

拟募资3.07亿元,用于电力电子产品扩建技术改造项目、技术中心升级改造项目。

保荐机构为国金证券,发行人会计师为瑞华,律师为国浩

资料显示,公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产、销售。

早在2011年,英杰电气就着手准备上市,2012年6月15日首次上会时英杰电气不幸被否。2018年11月,英杰电气再次申报上市,今日再度闯关IPO

在光伏行业的应用集中度较高

2016-2018年,公司实现营业收入分别为1.74亿元、2.77亿元和4.1亿元,同期净利润分别为3,443.73万元,7,216.39万元和11,320.01万元。

英杰电气在光伏行业的应用集中度较高。2016年至2018 年,公司来自光伏行业的销售收入分别为8,419.29万元、14,104.81万元和18,138.66 万元,占公司当期主营业务收入的比例分别为48.60%、50.95%和44.29%。

首次上会时创业板发审委就曾提出过相关质疑,英杰电气的客户主要集中于光伏行业,欧洲债务危机持续、国际贸易摩擦及其他不确定因素引发国内外宏观经济波动的系统性风险,在一定时期内影响公司下游行业的发展,进而对公司经营和业绩产生不利影响。

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