3600亿资产还不起20亿债务,中国最牛校企遭北大甩卖?

原标题:3600亿资产还不起20亿债务,中国最牛校企遭北大甩卖?

总资产3657亿,年收入1333亿元的巨无霸还不起20个亿的债券,这听起来像一个笑话的怪事,如今却真真切切地发生在北大系的当家花旦身上。

2019年12月2日是超短期融资券(19方正SCP002)兑付本息的日子,但债权人这一天并没有等到期望中的本金与利息,而是收到了方正集团的一纸文书----《北大方正集团有限公司2019年度第二期超短期融资券未能按期足额偿付本息的公告》。后者直截了当地表示,"因流动资金紧张,截至2019年12月2日终,公司未能按照约定筹措足额偿付资金,'19方正SCP002'不能按期足额偿付本息。"

这对于一些资金已有安排的债权人来说不啻晴天霹雳,要知道一周前的11月25日,方正集团刚刚发布了该笔债券的兑付方案。

欠债还不起钱的方正

公开资料显示,此次涉事的方正集团系北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团,著名的中科院院王选曾是该公司的技术奠基人,其发明的"汉字信息处理与激光照排系统"帮助国内出版业告别了铅与火,迎来了光与电的时代,同时亦奠定了方正集团的起家之业。

30余年来,方正集团从IT切入,逐步形成了IT、医疗、产业金融、产城融合等版块,旗下拥有方正科技、方正控股、北大医药、北大资源、方正证券、中国高科等6家上市公司。2018年,方正集团年收入达1333亿元,位居中国企业500强第138位、中国电子信息百强企业第5位,截至2019年9月底,总资产3657.1亿元,被称为中国最大的校办企业。

遗憾的是,一场不期而期的债务危机打破这些美丽的肥皂泡,事实上,方正集团早已千疮百孔。

根据有关财报,2016年,算上2.49亿的政府补助,方正集团净利润为3.77亿元,到了2017年,该公司却由盈转亏6.63亿元,2018年有所好转,净亏损3.44亿元。但今年却急转直下,前三季度营收917.7亿元,同比增长7.5%,净亏损飙升至31.9亿元,平均每天亏掉1183万元。

在快速做大规模方针的指导下,近年来,方正集团疯狂举债,曾从金融机构获取到上千亿的授信额度,不料,随着经济增长速度发缓,不少项目投入产出似乎没有达到预期,业绩指标不断下滑,开始陷入借新还旧的困境。2018年,方正集团一共发行了10期债券,今年1-7月又发行了三期债券,其中的两期均为一年的短期债券。

寅吃卯粮终究难以为继,19方正SCP002的逾期终于让方正集团喝下了自己亲手酿下的苦酒。你也不必幸灾乐祸,截至12月2日,方正集团未到期的债券多达23只,总金额额345.4亿元,仅在未来一年内到期的债券余额就高达235.9亿元,兑付同样是一个大问题。

北大开始大甩卖

在公告中,方正集团表示,该公司正在通过各种途径积极筹措资金,并加强自身经营,努力保障本期超短期融资券的本息偿付,并声称将全力配合主承销商和债券持有人相关诉求召开持有人会议,商讨本期超短期融资券违约的后续偿债措施。

值得注意的是,方正集团绝口未提明确的还债时间表,其难度可想而知。

截至2019年9月30日,方正集团总负债3029.5亿元,资产负债率82.7%,其中,短期借款365.8亿元,一年内到期的非流动性负债171.5亿元,而经营活动产生的现金流净额75.5亿元,期末现金及现金等价物余额只有454.6亿元,不能不说压力山大。

本期债券的逾期也使得方正集团未来的融资越来越难。评级机构联合资信迅即将方正集团主体长期信用等级由AAA下调至A,评级展望为负面,同时将"18方正MTN001"、"18方正MTN002"、"19方正MTN001"、"19方正MTN002"的信用等级下调为A,"19方正CP001"则为A-2。

在一连串的坏消息面前,北大有点坐不住了。据报道,方正集团控股股东北大资产经营有限公司已决定壮士断腕,抛售该公司股权,目标战略投资人为某大型央企。问题是,最终谁会接手这个烂摊子呢?

世界在变,方正不变

作为国内最早的IT公司之一,方正集团曾经拥有一手好牌,当联想不得不选择贸工技路线时,方正集团却拥有极具技术含金量的汉字信息处理与激光照排系统,几乎是所有出版机会的不二之选,谁也没有想到,衔着金汤匙而生的方正集团最终因公司治理一败涂地。

1999年,曾任北大教育学院常务副院长的魏新出任方正集团副董事长,两年后荣升为掌门人。几乎与此同时,曾任中国高科集团的董事、总裁的李友亦加入方正集团,并自2004年10月1日先后担任方正集团董事、执行委员会主席和首席执行官等职务。二人与方正集团原CFO余丽构成了铁三角,成功将方正集团30%的股权转至直接控制的北京招润投资管理有限公司。

魏新、李友与余丽把持方正集团的15年正是方正集团失去的15年。在此期间,国内IT产业一日千里,经过互联网的爆发、移动互联网的井喷两轮高潮,涌现出了阿里、京东、网易、美团、华为一大批在世界范围内也有一定竞争力的巨头,即便方正集团对标的老冤家联想也凭借一路买买买跻身全球PC霸主,但自己却急剧空心化,一度连路边小店店招用几个字也不放过。

一个前方正员工离开东家多年以后回忆起这一切还倍感痛心,"那时的方正电脑不比联想差,激光照排系统更是他们所没有的,在方正工作,大家都很自豪。后来却渐渐变味了,任人唯亲,裙带关系盛行,许多有能力的人不得不靠边站,资本运作取代了实业,慢慢走上不归路。"

2019年6月,北大资产公司正式起诉方正集团,以魏新、李友等人执掌改制存在重大造假问题,造成国有资产流失,希望追回被霸占的30%股权。事实上,纵然能够讨回这部分股权,逝去的15年也一去不复返了。

方正有一句口号叫“世界在变,创新不变。”如今看来,这句话改成“世界在变,方正不变”更贴切一些。你觉得呢?

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