【按语】外盘大涨A股可冲高 五连阳后此处稍谨慎

原标题:【按语】外盘大涨A股可冲高 五连阳后此处稍谨慎

小七参考仓位:五成仓位

周末直接影响市场的重磅消息不算多,但有几个消息值得关注。首先就是局里开会,定调2020年的经济工作,明年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,会议提到:“当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。”不过,不少机构认为,2020年中国经济将持续回落,并且回落的幅度与2019年相似。虽然经济增速可能会低于6%,但前景不悲观。

由于要确保2020年GDP相对于2010年是翻番的,所以,明年GDP肯定还会明显有保证,这样明年在重大工程、基建领域恐怕不会放松,所以大周期板块明年应该还会有一番表现,但节点还不确定。另外,不少机构注意到这次局里开会没有提到“房地产”,就过去的经验来看,没提到就代表着暂时不需要重点关注,那么态度上属于“松绑”的意思了,最近一些地方正在根据因城施策适当松绑,随后并没有迎来舆论反弹和上面压力改回去。

再结合明年对经济增长的迫切要求,目前楼市价格其实已经没有前几年那么夸张的涨幅,部分地区确实价格在下跌,所以,维护经济健康发展的前提下,楼市适当松绑的可能性确实稍大。其中提到全面做好“六稳”工作,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,保持经济运行在合理区间。可见稳增长还是第一任务,这意味着GDP增速至少要要保持在6%,这样基建也好,楼市也好,都还有发挥作用的余地。

海关周末公布的11月出口数据显示,同比增1.3%,预期增1.9%,前值增2.1%;进口增2.5%,预期增0.9%,前值降3.5%;贸易顺差2742.1亿元,前值3012.8亿元。虽然11月的PMI好于预期,但是进出口情况还是没有明显复苏,后续公布11月的规模工业企业的利润情况恐怕也还是不太乐观,经济数据没有企稳,我们对于未来股市行情的期望就不能高。

同样,我们近期还是对于中旬的一个重要时间节点高度关注,如果不能释放出明确的利好信号,市场在这里还是有反复,不确定性还在的话,市场资金还是会留一线,外资最近确实在持续加仓,但是“外资”的体量非常大,所以它的买入没有上限,但是国内资金的买入是常常会有上限的,比如私募公募的仓位总量有限,在普遍加到八成仓位之后可能就没有后续了。外资没有这个问题,只要能赚到钱,那么外资可以源源不断持续多年的净流入。

我周末也看到一个数据表(如下图),就是2015年12月到2019年8月期间,外资持股前100名的A股等权重指数,与这100支以外的股票等权重指数的对比走势图,这里面出现明显的分歧,前者可以视为3年多上涨了80%,但是后者是跌下40%。尽管这个等比权重也有不当之处——外资买入的中小盘很少,但是股票数量多,按照等比例的话,小票本身跌得就多,而权重和大票又一样,那么这两个分歧会大一点,但这里依然可以说明这三年多外资投资A股赚得盆满钵满的,因为同期美国三大指数的涨幅也就60%左右。

所以,未来大家投资策略上还是要充分关注外资重仓的股或者持续加仓股,这确实是“聪明资金”,现在A股在没有重磅利好的情况下,好多次都是因为外资在持续净流入,从而引导了A股上行,尽管这主要还是情绪上面,毕竟每天A股成交量三四千亿,外资净流入50亿,哪怕对应成交额高达200亿,也就占比5%而已,还不足以影响整个市场走势。

周末还有一个消息,证监会正式发布了《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引》,该指引自发布之日起实行。这个指引目标是引入资本市场中长期资金,它与此前的FOF(基金中的基金)有类似之处。FOF主要是各种基金产品的组合,比如一笔大资金可以投入白酒、家电、食品等不同风格的多只主题基金;MOM则是多名基金经理的组合,比如一大笔资金可以选择巴菲特、林奇、索罗斯这几个人打理。后者其实会更加多元化。总体来说,中性偏利好,但是没啥直接利好。

除了政策性消息外,行业方面的消息,上周五七祖按语也再次着重分析了明年看好的三大板块手机产业链、新能源车产业链和光伏产业链,其中手机产业链可能比较复杂,涉及产品和类型比较多。今年最成功的题材应该就是屏下指纹系统,尤其是苹果手机还没有解决这个问题,比如iPhone 11只能面部识别,这要是大晚上看手机就只能输入密码了,不能用指纹识别,但大量中国的安卓手机却解决了这个问题,所以龙头汇顶科技业绩增加400%,股价今年也涨了150%(如果从去年低点算起,涨幅超过200%)。

现在,无线耳机已经不断刷新高,前期龙头走妖结束后,又出新妖股,但是总体预期其实炒了好几遍了,现在市场更期待的是一个新品种,目前看到不少机构正在鼓吹ToF概念,可能会有堪比无线耳机的表现。根据报道,苹果公司2020年发布的新一代iPhone系列产品中的Pro和Max两个版本都将搭载后置3D摄像头(ToF)。3D sensing(三维传感)成趋势,ToF应用前景广阔,为移动端搭载3D sensing的主要选择。

根据券商研究报告,智能手机3D感测需求将从2017年的4000万部增加至2019年的2亿部以上,其中2019年的ToF机型还主要集中在几款高端旗舰机,从2020年开始ToF的出货量将进一步爆发,安卓阵营明年ToF的出货量有望达到1亿-2亿部,在整体3D感应中占比有望达到40%。所以,如果ToF摄像头也能大幅拓展应用,对一些产业链公司业绩是有较大增幅,股价受益增长也理所应当。

此前七祖分析过,新手机的摄像头从二个到三个,三个变四个,这种需求也蛮厉害,像港股舜宇光学科技也是半年就翻倍,市值涨了700亿。如果ToF成为标配,这可能会区别于此前的一些摄像头,不是简单从2到3增加,而是0到1的剧变,所以,这些概念可能会是引发市场追捧。另外,ToF活跃的话,后续虚拟实现、云游戏等板块也可能跟随活跃,这是明年科技股(5G引发是换机潮)的几条细分板块。还有就是,据说苹果明年会打低价牌,会有各种价位的苹果手机,那销量肯定还会放大,这对国产手机也是一个不小的压力。

上周五外盘走势还不错,欧美股市都有1%的涨幅,主要美国经济数据明显好于预期,11月非农就业人数新增26.6万,预期18.3万,前值12.8万;失业率3.5%,预期3.6%,前值3.6%;小时工资同比增速3.1%,预期3.0%,前值3.0%。这一点,不得不承认,美股十年长牛与它的经济强劲关系非常大,只要经济数据好,股市就会好。所以明天亚太市场估计也不会差,日韩澳好一点,那么A股可能表现也还行,但要注意的是否冲高回落。

在上周五A股两市走得还可以的时候,七祖仓位还是维持五成,没有继续跟随外资和私募加仓,主要是下周的不确定性会加大,下周日会是一个重要节点,换言之,下周五天里,要么是迎接利好,要么是迎接利空。如果是利好,那么毫无疑问会延续升势,甚至挑战今年的高点,但是没有利好,或者说还有利空的话,这里真不好说,至少要考虑一次借利空低开,甚至一次大幅杀跌的可能性。

所以,上周五就是倾向于稍微控制下仓位,毕竟五连阳之后,A股收一根阴线的可能性也比较大,适当切换一下,有一根整理的阴线可能会更协调一些,毕竟现在没有重磅利好,还没有到加速上攻的时候。尤其是下周二可能会因为邮储银行的发行,出现一定的抽水效应。周末也看到还是发两个新股保驾护航,同时,40多亿绿鞋机制护盘,还有就是邮储银行的大股东承诺,未来1年至少增持25亿,如果叠加后面几个月,邮储银行纳入上证50、沪深300等指数的话,还有80亿资金介入,可能情况不会太坏。

七祖没有中签邮储银行,但是我是乐见它破发,一方面这会给后续的新股上市一个信号,那就是赶着上市圈钱没那么容易了,一旦破发的话,后续股东们也没法套现;另一方面,如果邮储银行破发,会有个短线逢低买入的机会,破发越多的话,那么拉回发行价的可能性也越大。同时,我们也认为,如果邮储破发,可能会给更多次新股制造低吸机会,一旦后续真有一番行情,那么破发次新或者超跌次新不排除会受到游资特别关注。

具体到明后天走势,七祖还是维持稍微谨慎一点的态度,上周一二三四,我们都比私募机构加仓比例更多更高一点,但是周五就没有继续加仓,而是维持五成左右,这是我们的策略。 从周末的消息面来看,情况也还过得去,跟随外盘再冲高一下也可以,就是持续上涨几天之后,短线已经有点获利盘,那么一旦风吹草动,或者盘中有点利空传闻,很可能会有短线的抛压。这里的仓位不宜太激进,最好是再等待一下,万一满仓了遇到利空就很难自救了。所以,我们之前设定了加到五六成仓位就继续观望,等待重要答案揭晓,有好消息我们可以追高买入到重仓,如果有坏消息,我们再低吸加上去。

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