【研报掘金】酒企稳中求进,节前渠道反馈积极,重点布局春节行情

原标题:【研报掘金】酒企稳中求进,节前渠道反馈积极,重点布局春节行情

近期,国金证券进行了高端及次高端白酒渠道走访,反馈积极,建议重点布局春节行情。国信证券也建议关注春节行情,优选龙头标的。

投资逻辑:

1、主要酒企部署工作,2020年稳中求进。近期主要酒企召开经销商大会,对明年工作进行部署,酒企普遍稳中求进,更加追求高质量的增长。贵州茅台定义2020年为基础建设年,2020年贵州茅台计划量3.45万吨,总收入目标10%。五粮液2020年收入目标保持10%以上增速。泸州老窖2019年已完成国窖百亿销售额目标,2020年收入目标15%以上。山西汾酒三年任务两年完成,实现集团主业整体上市,2020年收入目标15%左右。今世缘顺利完成2019年目标,产品渠道双轮驱动,品牌势能持续释放,2020年收入目标25%左右。洋河股份省内渠道调整有序进行,推出M6+增厚经销商利润,占位600-700元价格带,提升品牌形象,2020年收入目标5%左右。

2、节前渠道反馈积极,催化板块行情。高端龙头批价稳中向上,茅台2400-2500元,五粮液920-930元,国窖1573批价780-800元。次高端及区域龙头打款积极,渠道库存处于良性状态。山西汾酒渠道反馈向好,经销商打款积极,青花价格库存保持良性。预计2020年青花双十亿目标有望超预期完成。古井贡酒2020年开门红可期,产品渠道双引擎发力。春节前批价稳中向上,打款积极,省外扩张强势。此外,今世缘、酒鬼酒、洋河等次高端酒企动销反馈积极。

3、从长期来看,国民可支配收入长期增长的趋势仍未改变,随着人民生活水平提高,食品饮料大多数子行业的基本面还是可以确定的,再加上一直是受外资青睐的板块,一旦回调,估值达到合理区间就可以择机进行配置。

利好公司:

国信证券认为,随着春节的临近,白酒板块有望迎来一波行情,推荐:泸州老窖、五粮液、贵州茅台、今世缘。

华鑫证券建议关注一线白酒龙头,如贵州茅台、五粮液等。

国金证券表示,白酒板块推荐高端品种贵州茅台、五粮液、泸州老窖,次高端推荐势能提升的山西汾酒、弹性较大的酒鬼酒以及春节打款较为积极的古井贡酒。

民生证券表示,稳健思路——稳定为王,盈利驱动收获确定性收益。推荐:高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖组合,核心首推泸州老窖;次高端及大众白酒推荐今世缘、顺鑫农业。

机构给予贵州茅台的最新目标价:

本文内容精选自以下研报:

国金证券食品饮料周报:节前渠道反馈积极,重点布局春节行情

国信证券食品饮料2020年1月投资策略:酒企稳中求进,食品可圈可点

华鑫证券食品饮料行业周报:稳中求胜

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