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金牌顾问张筱燕:定投10分钟 背后十年功

原标题:金牌顾问张筱燕:定投10分钟 背后十年功

- 张筱燕-

梅花天使基金合伙人

投资方向:专注TMT早期投资

梅花天使创投是国内最活跃的、最懂互联网的天使投资机构之一,自成立以来,被多家权威机构评为中国天使投资机构10强。

目前管理三支数亿元的人民币基金,专注于TMT领域的种子期、早期投资,单笔投资额通常在200万到500万人民币之间。

我们经常会在讲述华尔街传奇的电影里看到,拿到投资搞定投资大佬或许就是10分钟的事儿,这10分钟,可能发生在电梯里,可能发生在路边偶遇,甚至更不可思议的场景中,然而艺术更多是高于生活的,现实中是否有这样的可能呢?我们的金牌顾问梅花天使基金合伙人张筱燕(她已入驻金牌顾问平台,如想直接面谈,请下载金牌顾问APP)认为,在那“10分钟”的背后是无数个10分钟的积累,并讲述了梅花天使基金真正发生过的短时间定投的例子。

一、10分钟定投资可能并非只是传说

那些在电梯里从10楼下到1楼就打动了某大佬,拿到了数千万投资的事,我没有亲见过,不妨小心眼地臆测下可能是在吹牛。不过10分钟决定投资,在梅花是切切实实发生过的。

对于一家机构化的天使投资,这样是不是不够专业呢? 当然不是。

二、提前半年找到热点积极参与制造“风口”

在投资的产业链里,天使投资是最前面的一环,我们通常会投资300万人民币左右获取项目15%~20%的股权,在人工贵、房租贵、流量贵、创业成本很高的今天,这笔钱基本上只够项目把团队建立完整,模式跑通,但要实现业务数据快速增长还必须要后续轮次的投资人及时跟上。基于这个逻辑,要想后续投资人“接盘”,天使投资机构就必须至少提前半年判断行业的趋势,找到热点,甚至要积极地参与制造“风口”。

三、大量研究和分析才能准确把到行业的脉

能否准确地把到行业的脉,是考验一家投资机构是否足够专业的重要标准,更是一家投资机构能否在行业里安身立命、找到自己位置的重要武器,背后需要大量的研究和分析工作,可以说一家机构如果连续几年都错过风口基本上很难继续募集基金了。天使投资虽然看的项目杂,但每个季度我们都会讨论出几个重点方向,在方向范围内筛选团队和项目。

这些重点方向的选定,首先必须是基于对技术和商业模式本质的判断,任何风口、热点的出现都有其背后的技术支持。比如智能手机的普及使得基于位置的社交、O2O成为可能,手机性能的提高和流量资费的下降又导致了今天直播的混战。投资布局不能太早,太早可能还没熬到风口就已经弹尽粮绝,比如去年到今年大热的VR,我们经过仔细分析认为,在出现一个类似于智能手机里的iPhone这样级别的VR输出硬件之前,天使投资实在不知道应该从哪个点切入,因此看了一圈并没有投出去多少。

但我们也已做好了准备,只要杀手级的输出设备一出现,立刻布局应用层的各个细分领域。投资当然也不能太晚,当P2P跑路成风,O2O死亡潮蔓延的时候,不可能还一头扎进血海去当炮灰。

四、经验证实,对新模式要有高度敏感性

其次对新模式要有高度敏感性,把国外(主要是硅谷)的新模式copy to china是行业里一种比较通行的办法。还是拿当下最火的直播举例,Meerkat火的时候我们就看到了这种新模式,但当时受饭否被关这件事情影响比较大,认为这种项目很容易涉及敏感事件被政策卡死,没有立即跟进。到17火的时候还是犹豫了,一时没有想清楚究竟是9158的公会-秀场模式还是这种看上去更加“无聊”的全民直播更优,两次犹豫,直接导致我们错过了手机直播这个大风口。时至今日,做直播的几十上百家,各大巨头也纷纷进场,一场血战在所难免,而我们只有在一旁观战的份儿,午夜梦回,那种遗憾的滋味只有自己知道。

小知识

Meerkat是一款iOS上的视频直播应用,与Twitter 账户关联,用户只需要简单的点击就可以开始向粉丝直播,还可以提前预告直播时间。直播开始时,用户的Twitter 账号会自动发送一条带有在线直播链接的推文,所有人都可以通过链接在任何设备上观看。

五、每家机构都有自己的基因 没必要追求高大全

更重要的一点是每家机构跟每个人一样,都有自己的基因,有自己擅长和不擅长的领域,完全没必要求全、求高大上,强迫自己去看自己没有感觉的领域。

梅花的一个特点是接地气,另一个特点就是喜欢玩“大”的、离钱近的。比如企业级服务,我们梳理了企业的需求后认为2B的产品不可能像2C的产品那样实现爆发性增长,2B的收入也比较依赖于大客户,且随着竞争加剧,试图通过给长尾用户的增值服务变现也比较缓慢,所以在投了社保和财税这两个我们认为离钱最近的saas服务之后这一领域就投得比较少了。

B2B的交易平台当时也看了不少,但因为团队都缺乏传统行业的实战经验,不知道传统行业里究竟哪些环节能被互联网改造,能够真正地减少中间层级和提高效率,总觉得容易被忽悠,结果也并没有大投。

在选定重点方向后,会发现投项目变得不那么难了,把一个细分行业里市面上绝大部分团队都看一遍之后,很容易有结论,就像朱啸虎投滴滴一样,跟程维聊个半小时就知道他们一定能大成。

六、10分钟的背后是无数个10分钟的积累

梅花在短时间内决定投资的情况只有一种,那就是这个赛道已经看了很久,只是在等那个合适的团队而已。我在10分钟内决定投资的真实案例有三个。

1. 创投服务--无界空间

其中一个是无界空间,梅花一直想在创投服务进行战略性布局,尤其是wework模式我们非常认可。之前和科技寺接触后,觉得他们的调性很好,但估值太高,超出了我们的投资范围。而其他一些团队做的东西总觉得差点意思。

直到我碰见了Randy团队,因为商业模式很简单,所以大家重点介绍了一下团队背景,Randy是康奈尔的海归,亲和力强,号称留学生圈的party小王子。他的合伙人是康奈尔大学酒店学院毕业,最关键的是他们的设计图我一看这不就是小科技寺吗?而且团队成本控制得好、帐算得明白,估值也不贵。本来按照我们的决策流程应该等我的合伙人吴世春也见过之后再决定,所以我先放他们走了,结果等他们出门之后我居然有种淡淡的失落,不行,得投!想了想我又把他们给叫了回来,直接给了TS。

到今天无界空间发展的还不错,在北京已经布局5个点,获得了优客工场的战略投资,估值翻了5倍。

2. 互联网保险—悟空保

还有一个是悟空保,梅花在互联网金融方面比较激进,除P2P之外的各个细分领域都有布局,但就差一个互联网保险。

互联网保险项目我们一直在看,甚至在悟空保之前有个保险项目没有投进去,所以在和悟空保团队进行了简短但深入的沟通后,我们立即决定了投资,到现在悟空保估值翻了6倍。

3.农村金融--农分期

另外一个是农分期,我们当时一直在找优质的资产端,可市面上既重视风控又懂运营,同时又对农业有深刻理解的团队实在太少了,当农分期创始人周建噼里啪啦拿出一大堆风控表格,风控参数细致到借款农户家里有几头猪的时候,我们已经决定了投资。

10分钟短吗?其实不短,我们已经花了很多很多个10分钟做研究、见项目;对于团队来说也一样,他们在见到我们之前也花了很多很多个10分钟在做积累,只不过在那个特定的10分钟,我们相遇了,不早也不晚,一切都刚刚好,今后会更好。

她的经典语录

  • 保持初心、梦想、服务心态,一大波独角兽就在前方。

  • 做投资前先要学习成为行业专家。

  • 投资布局不能太早,太早可能还没熬到风口就已经弹尽粮绝。

  • 能否准确地把到行业的脉,是考验一家投资机构是否足够专业的重要标准,更是一家投资机构能否在行业里安身立命、找到自己位置的重要武器。

  • 每家机构跟每个人一样,都有自己的基因,有自己擅长和不擅长的领域。

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